Wenn man sich den Monatschart von #doge ansieht, ist das schon ein wenig ernüchternd.

Bitcoin erreicht neue Höchststände, Ethereum und SOL geben sich die Klinke in die Hand, und selbst manche kleinen Coins, deren Namen du noch nie gehört hast, haben sich vervielfacht. Und #狗狗币 ? Der Kurs dümpelt bei etwa 0,085 US-Dollar, das 24-Stunden-Handelsvolumen beträgt gerade einmal 15,1 Millionen US-Dollar, und der Rang nach Marktkapitalisierung ist auf Platz 11 gefallen. Gegenüber dem Allzeithoch von 0,73 US-Dollar im Jahr 2021 ist der Kurs um fast 88 % eingebrochen.

Es ist nicht so, dass niemand kauft – der Kurs steigt nur trotz der Käufe nicht. Woran liegt das eigentlich?

① Bei der Kapitalrotation steht er immer ganz hinten an.

Wenn die Stimmung am Markt anzieht, beginnt das Kapital zu fließen – allerdings folgt dieser Geldstrom einer bestimmten Reihenfolge.

Zuerst kommt Bitcoin, der Anker für institutionelles Kapital; dann Ethereum, das Fundament der Ökosystem-Erzählung; danach folgen kleinere Coins und gefragte Sektoren. Wenn die Kapitalrotation schließlich Dogecoin erreicht, sind die Portfolios längst voll.

Kurz gesagt: Der Fear-and-Greed-Index zeigt dir, dass der Markt sehr heiß läuft, aber der Kurs zeigt, dass das Kapital an ihm vorbeifließt.

② Überall warten Anleger auf ihren Einstandskurs – schon bei kleinen Kursanstiegen verkaufen sie

Auf deinem Monatschart-Screenshot sieht man, wie DOGE im vergangenen Oktober von etwa 0,25 US-Dollar aus fiel. Bei dieser Liquidationswelle wurden Positionen im Umfang von bis zu 20 Milliarden US-Dollar aufgelöst, und der Kurs stürzte direkt von 0,255 auf 0,09 US-Dollar ab. In der Nähe von 0,098 US-Dollar wechselten im Laufe der Geschichte rund 28 Milliarden Dogecoin den Besitzer – dort sitzen also viele Anleger auf Verlusten. Sobald der Kurs auch nur ein wenig anzieht, versuchen einige hastig, ohne Verlust auszusteigen. So wird jede Erholung wieder abgewürgt.

③ Jedes Jahr kommen aus dem Nichts 5 Milliarden Coins hinzu – das Angebot wächst immer weiter

Dogecoin hat keine Obergrenze für die Anzahl der Coins. Jedes Jahr kommen rund 5 Milliarden neue DOGE hinzu, das Angebot wächst also um etwa 3,4 %. Während andere Coins halbiert werden oder deflationär sind, wird Dogecoin ständig weiter „aufgebläht“. Stell dir vor, du hältst Aktien eines Unternehmens, das jedes Jahr neue Aktien ausgibt: Damit der Kurs steigen kann, muss mehr Kapital die zusätzlichen Aktien aufnehmen.

Doch die Dinge beginnen sich zu ändern.

Technisch gesehen ist auf dem Tageschart von Dogecoin zum ersten Mal seit 14 Monaten wieder ein „Golden Cross“ aufgetreten: Der gleitende 50-Tage-Durchschnitt hat den gleitenden 200-Tage-Durchschnitt nach oben gekreuzt. Gleichzeitig verzeichneten Dogecoin-ETFs drei Wochen in Folge Nettozuflüsse, und Großinvestoren kauften innerhalb von 96 Stunden mehr als 1,14 Milliarden DOGE im Wert von rund 112 Millionen US-Dollar.

Kurz gesagt: Dogecoin ist nicht wertlos, sondern wartet auf seinen ganz eigenen „Moment in der Warteschlange“.

Während andere steigen, liegt Dogecoin am Boden. Erst wenn die Sektoren vor ihm ihren Anstieg hinter sich haben und müde werden, fließt überschüssiges Kapital ans Ende der Schlange – und dann bewegt sich auch Dogecoin. Du musst dir jetzt nur eine Frage stellen: Kannst du bis zu diesem Moment warten?