Früher betrachtete ich $BTC und $XAU als zwei Versionen desselben Trades, bis ich mir die Kursrückgänge ansah. Gold erreichte im Januar einen Höchststand von fast 5.590 $ und wird jetzt bei etwa 4.196 $ gehandelt – rund 25 % niedriger. $BTC liegt mit etwa 82.000 $ rund 35 % unter seinem Höchststand von 126.210 $. Keines der beiden Anlagewerte bot viel Absicherung, und die Zinsen sind der gemeinsame Belastungsfaktor: Aus dem FOMC-Protokoll geht hervor, dass die Fed bereit ist, 2026 die Zinsen erneut anzuheben. Der Unterschied liegt darin, wer den Rückgang zum Kauf nutzt. Chinas Zentralbank kaufte im September 21 Tonnen Gold – ihr größter monatlicher Kauf seit drei Jahren –, während Bitcoin-ETFs am Donnerstag nach einer Liquidation im Umfang von 1 Milliarde $ 244 Millionen $ verloren. Das ist meine Schlussfolgerung, aber es deutet darauf hin, dass XAU einen stabileren Boden hat, wobei die Marke von 4.200 $ im Auge zu behalten ist. Eine BTC-Dominanz von fast 58,5 % lässt Krypto nur wenig Spielraum nach unten. Wenn die Zinsen weiter steigen: Wird BTC dann als Absicherung gehandelt oder als der liquideste Risikoanlagenwert auf dem Bildschirm?
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