Während die US-Aktienmärkte feiern, schlägt der Anleihemarkt bereits Alarm. Die CDS-Prämien der Tech-Giganten steigen rasant, die Rendite von US-Staatsanleihen hat die Marke von 5 % überschritten – deutliche Anzeichen erinnern an die Vorboten der Krise vor zwanzig Jahren. Zweifel an der Rentabilität von KI, eine erdrückende Schuldenlast und geopolitische Spannungen verschränken sich zu einem gefährlichen Gemisch. Der „Kanarienvogel im Bergwerk“ schlägt Alarm: Seien Sie unbedingt wachsam angesichts der Risiken, die hinter dem irrationalen Boom lauern.
Wenn die Aktienmärkte kräftig zulegen, spürt der Anleihemarkt die Risiken oft als Erster.
US-Aktien haben diese Woche erneut Rekordstände erreicht – an der Oberfläche herrscht Optimismus. Doch die Preise für Credit Default Swaps (CDS) von Kreditnehmern mit KI-Bezug, darunter Meta, Google und Microsoft, steigen still und leise. Besonders deutlich ist der Anstieg bei Oracle. Nachdem SpaceX Berichten zufolge eine Finanzierung in Höhe von 40 Milliarden US-Dollar anstrebt, sind die CDS-Preise des Unternehmens diese Woche sogar sprunghaft gestiegen. Gleichzeitig hat die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen die Marke von 5 % überschritten und liegt damit deutlich über dem vorherigen Niveau von rund 4 %.