Am 8. Oktober 2026 ging die TOKEN 2049 in Singapur in ihren zweiten Tag.
Institutionen wie Franklin Templeton, BlackRock, Fidelity, Morgan Stanley, Nasdaq und Intercontinental Exchange diskutierten über tokenisierte Vermögenswerte, globale Liquidität, On-Chain-Abwicklung und Märkte, die rund um die Uhr geöffnet sind.
Am Vormittag brachte das Podium „Neue institutionelle Märkte: tokenisierte Vermögenswerte, globale Liquidität, On-Chain-Abwicklung“ Franklin-Templeton-CEO Jenny Johnson, Binance-Co-CEO Richard Teng und Canton-Mitgründer und CEO Yuval Rooz zusammen.
Am Nachmittag diskutierten Vertreter von Fidelity, Bitwise, BlackRock und Morgan Stanley gemeinsam über „Tokenisierung: die nächste Investitionsrevolution“.
Die erstmals veranstaltete TOKEN 2049 Institutional stellte an einem einzigen Tag makroökonomische Liquidität, institutionelle Kapitalströme, Rund-um-die-Uhr-Handel und DeFi-Infrastruktur auf die Tagesordnung. Die Teilnahme erfolgte auf Einladung und nach individueller Prüfung. Die Veranstaltung richtete sich an erfahrene Führungskräfte aus der globalen Finanz- und Digitalvermögensbranche.
Die Veranstaltung für institutionelle Akteure am 8. Oktober war ausgebucht und stieß auf großes Interesse. Noch wichtiger als der Andrang vor Ort sind die konkreten Themen der Institutionen: Kann Tokenisierung die Fondsregistrierung verändern? Können Fondsanteile direkt als Sicherheiten dienen? Kann die Offenlegung von Informationen mit dem Umlauf der Vermögenswerte Schritt halten? Wie lassen sich KI-Entscheidungen mit der finanziellen Ausführung verknüpfen? Wie können Stablecoins in Wallets integriert werden, die Nutzer bereits verwenden?
Erstens: Franklin Templeton – tokenisierte Fonds dürfen nicht bloß „digitale Zwillinge“ traditioneller Produkte sein. Jenny Johnson kritisierte in der Diskussion am 8. Oktober die Struktur einiger tokenisierter Fonds.
Original: „Viele bleiben digitale Zwillinge traditioneller Produkte, anstatt die Blockchain als primäre Ebene für die Aufzeichnung zu nutzen.“
Bei einem Modell führt das traditionelle System weiterhin das maßgebliche Register der Fondsanteile, während On-Chain-Token diese Anteile abbilden. Bei einem anderen Modell wird die Blockchain in das offizielle System für die Transaktionsverarbeitung und die Registrierung von Eigentumsrechten integriert. Johnson veranschaulichte diesen zweiten Ansatz anhand von BENJI von Franklin Templeton. Dadurch verlagert sich die Bewertung von Tokenisierung von der Frage „Gibt es einen Token?“ hin zu der Frage „Verändert der Token die Geschäftsabläufe?“. BENJI lässt sich jedoch nicht einfach so verstehen, als würden sämtliche Kundendaten öffentlich auf der Blockchain gespeichert. Unter Berufung auf ein Mitarbeiterdokument der SEC erläuterte der Bericht, dass das interne System private Informationen zu Anteilseignern speichert, während auf der Blockchain anonyme Transaktionsdaten abgelegt werden. Beide Teile sind in Echtzeit miteinander verbunden und bilden so ein offizielles Anteilseignerregister. Die Transferstelle behält weiterhin die Möglichkeit, Fehler zu korrigieren sowie Einträge zu sperren oder wiederherzustellen.
Bei der Bewertung von Finanzgeschäften auf der Blockchain sollte man darauf achten, welche Rolle On-Chain-Aufzeichnungen rechtlich und operativ spielen und ob sie Registrierung, Übertragung und Abstimmung tatsächlich verändern.
Zweitens: BlackRock – Geldmarktfondsanteile können direkt als Sicherheiten dienen. Während der Konferenz stellte Nikhil Sharma, Leiter für digitale Vermögenswerte bei BlackRock, eine konkretere Anwendungsmöglichkeit vor: Tokenisierte Geldmarktfonds müssten nicht erst gegen Bargeld zurückgegeben werden, bevor sie als Sicherheit eingesetzt werden können.
Original: „Tokenisierte Geldmarktfonds könnten direkt als Sicherheiten hinterlegt werden.“ Die Veränderung, um die es in der Diskussion geht, ist sehr konkret.
Auf herkömmlichem Weg müssen Inhaber Fondsanteile möglicherweise zunächst gegen Bargeld zurückgeben und dieses anschließend als Sicherheit einsetzen. Sharma betonte als Ziel, tokenisierte Fondsanteile unmittelbar als Sicherheiten nutzbar zu machen und so Rückgabeschritte sowie die Wartezeit bis zur Abwicklung in bar zu verkürzen.
Bei dieser Anwendung geht es nicht um die Darstellung eines Vermögenswerts, sondern darum, wie Kapital eingesetzt wird: Können Institutionen, die Fondsanteile halten, diese direkt verwenden, wenn sie Sicherheiten benötigen? Ob tokenisierte Vermögenswerte einen Mehrwert bieten, hängt nicht nur davon ab, ob sie handelbar sind, sondern auch davon, ob sie sich in andere Finanzgeschäfte einbinden lassen. Zwischen „lässt sich als Sicherheit ausgestalten“ und „wird von allen Handelspartnern akzeptiert“ besteht jedoch weiterhin ein Unterschied. Der konkrete Einsatzbereich hängt von den jeweiligen Produkt- und Transaktionsvereinbarungen ab.
Drittens: Binance – Nachfrage nach tokenisierten Aktien, während der Informationsfluss die Entwicklung privater Märkte hemmt. Richard Teng erklärte während der Konferenz, dass eine starke Nachfrage nach tokenisierten Aktien und Produkten aus privaten Märkten bestehe, deren Entwicklung jedoch teilweise durch einen unzureichenden Informationsfluss eingeschränkt werde.
Original: „Die Nachfrage nach tokenisierten Aktien und Produkten aus privaten Märkten ist hoch, doch ein unzureichender Informationsfluss schränkt das Wachstum mancher privater Märkte ein.“
„Die Nachfrage nach tokenisierten Aktien und Produkten aus privaten Märkten ist hoch, doch unzureichender Informationsfluss bremst das Wachstum mancher privater Märkte.“ Dem Bericht zufolge lassen sich öffentliche Aktien mit regelmäßiger Offenlegung und etablierten Mechanismen zur Preisfindung leichter in On-Chain-Märkte integrieren als Beteiligungen an privaten Unternehmen.
Diese Einschätzung ergänzt eine leicht zu übersehende Voraussetzung der institutionellen Diskussion: Technologie für den Handel kann Informationen über Vermögenswerte nicht automatisch schaffen. Ein Vermögenswert kann übertragbar sein, ohne dass Anleger deshalb bereits über die Informationen verfügen, die sie für eine Wertermittlung benötigen.
Wenn es an ausreichenden Informationen zur Geschäftstätigkeit, zu den Rechtsansprüchen oder zur Bewertungsgrundlage fehlt, werden diese Probleme nicht automatisch dadurch gelöst, dass ein Vermögenswert in einen Token umgewandelt wird. Aus Sicht der Organisation von Vermögenswerten muss digitale Handelsinfrastruktur daher mit vertrauenswürdigen Daten, kontinuierlicher Offenlegung und fundierter Wertermittlung einhergehen. Das von Teng angesprochene Informationshindernis verdeutlicht genau diesen Punkt.
Viertens: Canton – die Blockchain soll zu einer breit genutzten Infrastruktur werden. Am 8. Oktober erklärte Yuval Rooz, man solle das aktuelle regulatorische Umfeld nutzen, um die Nutzung durch Institutionen voranzutreiben und die Blockchain noch vor dem nächsten politischen Zyklus breit zu etablieren.
Das von Cointelegraph festgehaltene direkte Zitat lautet: „Es gibt kein Zurück.“ Am Beispiel von Uber und Airbnb erklärte er, dass es nach der breiten Etablierung eines Dienstes am Markt schwieriger sei, seine Entwicklung vollständig umzukehren.
Dies spiegelt das Interesse von Infrastrukturanbietern an der Nachhaltigkeit des Geschäftsbetriebs wider.
Kooperationsvereinbarungen, abgeschlossene Tests und offizielle Produkteinführungen sind allesamt Fortschritte. Ob etwas jedoch Teil der täglichen Abläufe wird und dauerhaft genutzt werden kann, entscheidet darüber, ob sich eine stabile Nachfrage entwickelt.
Ausgehend von dieser Perspektive muss man bei der On-Chain-Nutzung durch Institutionen genauer nachfragen: Handelt es sich bei den teilnehmenden Institutionen lediglich um einen Test? Finden Transaktionen wiederholt statt? Ist das System Teil des regulären Betriebs geworden? Lässt sich der Nutzungsumfang dauerhaft ausweiten?
Was die Nutzung durch Institutionen tatsächlich trägt, sind nachhaltiger Geschäftsbedarf und operative Leistungsfähigkeit.
Fünftens: Binance und Franklin Templeton – langfristige Gesetzgebung ist wünschenswert, zugleich wird innerhalb des geltenden Rahmens weitergearbeitet. In der Diskussionsrunde äußerte Richard Teng die Hoffnung, dass der (CLARITY Act) letztlich Gesetz wird. Seiner Ansicht nach kann eine gesetzliche Regelung regulatorische Rückschritte unwahrscheinlicher machen und Institutionen zum Markteintritt ermutigen.
Er bezeichnete die mögliche Umkehr der bisherigen Fortschritte als „die größte Sorge“. Jenny Johnson betonte hingegen, dass die Branche nicht vollständig darauf vertrauen könne, dass das Gesetz verabschiedet wird, obwohl es für mehr Rechtssicherheit sorgen könnte. Cointelegraph fasste ihre Aussage so zusammen: „Die Branche sollte sich nicht darauf verlassen, dass der (CLARITY Act) verabschiedet wird.“ Die beiden Standpunkte widersprechen einander nicht.
Institutionen brauchen langfristig stabile Regeln und müssen zugleich beurteilen können, welche Geschäfte sich bereits innerhalb des geltenden Rahmens umsetzen lassen. Die Diskussion lässt sich in drei miteinander verbundene Richtungen einteilen: Rooz betont, durch Anwendungen eine nachhaltige Nachfrage zu schaffen, Teng hebt hervor, dass Gesetze die Stabilität der Regeln erhöhen, und Johnson spricht sich dafür aus, innerhalb des aktuellen Regulierungsrahmens weiter voranzuschreiten.
Sechstens: BlackRock – KI-Analyse und tokenisierte Ausführung beginnen sich zu verbinden. Nikhil Sharma über die Verbindung von KI und Tokenisierung
Auszug aus dem Original: „KI als Quelle von Kontext für finanzielle Entscheidungen“
„KI als Quelle von Kontext für finanzielle Entscheidungen betrachten.“ Im Anschluss fasste der Bericht zusammen, dass tokenisierte Vermögenswerte eine Grundlage für die Umsetzung dieser Entscheidungen bieten können.
Dieser Ansatz führt zwei Arten von Fähigkeiten in einem Geschäftsprozess zusammen: KI verarbeitet Informationen und erstellt Analysen, während digitale Vermögenssysteme die Ausführung ermöglichen. Aus geschäftlicher Sicht setzt ihre Verbindung weiterhin klare Regelungen zu Berechtigungen, Vorschriften und Verantwortlichkeiten voraus.
Dass ein Modell Vermögenswerte analysieren kann, bedeutet nicht, dass es automatisch die Befugnis erhält, auf ein Konto zuzugreifen oder Vermögenswerte zu übertragen. Bemerkenswert ist, dass große Vermögensverwalter damit beginnen, über die praktische Verbindung zwischen KI und Finanzinfrastruktur zu sprechen.
Künftig lässt sich nicht nur verfolgen, ob Analysewerkzeuge leistungsfähiger werden, sondern auch, ob ihre Ergebnisse in verwaltbare und nachvollziehbare Ausführungsprozesse einfließen können.
Siebtens: Samsung – Stablecoin-Zahlungen sollten in einer Wallet stattfinden, die Nutzer kennen. Im Gespräch über die Samsung Wallet während der institutionellen Veranstaltung am 8. Oktober ging es darum, wie USDC in die Samsung Wallet integriert werden kann.
Samsung-Manager Woncheol Chai sagte: „Geld ins Ausland zu schicken, sollte sich genauso bequem anfühlen wie die Nutzung der Wallet, die sich bereits auf dem eigenen Smartphone befindet.“
Die Ankündigung enthält einen konkreten Plan: In der letzten Oktoberwoche soll für berechtigte Galaxy-Nutzer in den USA eine Stablecoin-Wallet-Funktion eingeführt werden, die zunächst USDC unterstützt.#RWA赛道
