📰 Seit Mitte Juli sind insgesamt 11,1 Milliarden US-Dollar in Fonds für digitale Vermögenswerte geflossen, doch zuletzt hat sich der Zufluss verlangsamt. James Butterfill, Forschungsleiter bei CoinShares, erklärt das so: Die Unsicherheit lässt Anleger zögern, die Fundamentaldaten haben sich dadurch aber nicht verschlechtert.

🔥 Interessant ist, dass zwei Zahlen nicht recht zusammenpassen: Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der US-Notenbank im Oktober ist von 71 % auf 23 % gesunken, während die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen auf über 5,3 % gestiegen ist und die dreißigjähriger Anleihen 5,7 % erreicht hat – beide Werte liegen auf dem höchsten Stand seit mehr als zwanzig Jahren. Die Zinserhöhungserwartungen sind gesunken, doch der Druck am Anleihemarkt hält an.

Ehrlich gesagt übersieht man leicht den zweiten Teil, wenn man nur darauf schaut, ob die Fed die Zinsen erhöht. Butterfill zufolge könnte der Anleihemarkt wichtiger sein als die Fed. Weniger Sorge vor einer Zinserhöhung bedeutet nicht automatisch, dass die Gelder schneller zufließen.

💡 Außerdem meint er, dass es fiskalpolitische Impulse brauche, damit BTC ausbricht. Für mich klingt das so, als reiche es vielleicht nicht aus, die Fonds-Zuflüsse allein mit den Zinserwartungen zu erklären. Eine Verlangsamung der Zuflüsse ist allerdings auch nicht gleichbedeutend damit, dass Anleger bereits ihr Geld abziehen.

🤔 Wenn die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung weiter sinkt, die Renditen langfristiger Staatsanleihen aber hartnäckig hoch bleiben: Welchem Signal würdest du eher vertrauen, wenn du entscheidest, ob du deine BTC-Position aufstockst?

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