Zwei On-Chain-Kennzahlen, die ernsthafte Zyklus-Trader genau beobachten: das NVT-Verhältnis und der MVRV-Z-Score.
NVT (Network Value to Transactions) ist das On-Chain-Pendant zum Kurs-Gewinn-Verhältnis. Wenn die Marktkapitalisierung eines Netzwerks schneller wächst als der tatsächliche Wert, der On-Chain transferiert wird, steigt das NVT – ein klassisches Zeichen dafür, dass der Preis der tatsächlichen Nutzung vorausläuft. Historisch gingen extreme NVT-Werte größeren Korrekturen voraus. Sinkt das NVT, holt die reale wirtschaftliche Aktivität gegenüber der Bewertung auf. In solchen Phasen bieten sich bei Wiedereinstiegen im Zyklus oft die besten Chancen im Verhältnis zum Risiko.
Der MVRV-Z-Score geht noch einen Schritt weiter. Er vergleicht die Marktkapitalisierung mit der „realisierten Marktkapitalisierung“ – im Wesentlichen der gesamten Kostenbasis aller Coins. Wenn die Marktkapitalisierung die realisierte Marktkapitalisierung deutlich übersteigt, sind die nicht realisierten Gewinne im gesamten Netzwerk extrem hoch. Z-Scores über 7 markierten historisch Zyklushochs. Z-Scores im negativen Bereich signalisieren Kapitulationszonen, in denen langfristige Halter im Minus sind.
Keine der beiden Kennzahlen ist für sich genommen ein perfektes Timing-Instrument. Zusammen helfen sie jedoch, das Rauschen herauszufiltern. Die Frage, ob sich $BTC und $ETH derzeit in einer Akkumulations-, Expansions- oder Distributionsphase befinden, anhand dieser Modelle zu beurteilen, ist deutlich fundierter, als sich allein auf die Preisdynamik zu verlassen.
Auch $SOL profitiert von dieser Perspektive, während sich der On-Chain-Nutzen weiterentwickelt und die Transaktionsvolumina wachsen. On-Chain-Daten lügen nicht – sie zeigen, was tatsächlich geschieht, statt dessen, was bereits eingepreist ist.
#OnChainAnalysis #CryptoMetrics #Bitcoin #MarketCycles #CryptoInsights
NVT (Network Value to Transactions) ist das On-Chain-Pendant zum Kurs-Gewinn-Verhältnis. Wenn die Marktkapitalisierung eines Netzwerks schneller wächst als der tatsächliche Wert, der On-Chain transferiert wird, steigt das NVT – ein klassisches Zeichen dafür, dass der Preis der tatsächlichen Nutzung vorausläuft. Historisch gingen extreme NVT-Werte größeren Korrekturen voraus. Sinkt das NVT, holt die reale wirtschaftliche Aktivität gegenüber der Bewertung auf. In solchen Phasen bieten sich bei Wiedereinstiegen im Zyklus oft die besten Chancen im Verhältnis zum Risiko.
Der MVRV-Z-Score geht noch einen Schritt weiter. Er vergleicht die Marktkapitalisierung mit der „realisierten Marktkapitalisierung“ – im Wesentlichen der gesamten Kostenbasis aller Coins. Wenn die Marktkapitalisierung die realisierte Marktkapitalisierung deutlich übersteigt, sind die nicht realisierten Gewinne im gesamten Netzwerk extrem hoch. Z-Scores über 7 markierten historisch Zyklushochs. Z-Scores im negativen Bereich signalisieren Kapitulationszonen, in denen langfristige Halter im Minus sind.
Keine der beiden Kennzahlen ist für sich genommen ein perfektes Timing-Instrument. Zusammen helfen sie jedoch, das Rauschen herauszufiltern. Die Frage, ob sich $BTC und $ETH derzeit in einer Akkumulations-, Expansions- oder Distributionsphase befinden, anhand dieser Modelle zu beurteilen, ist deutlich fundierter, als sich allein auf die Preisdynamik zu verlassen.
Auch $SOL profitiert von dieser Perspektive, während sich der On-Chain-Nutzen weiterentwickelt und die Transaktionsvolumina wachsen. On-Chain-Daten lügen nicht – sie zeigen, was tatsächlich geschieht, statt dessen, was bereits eingepreist ist.
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