#IMFSaysTokenizedMarketsSmall $
In Kapitel 3 des *Global Financial Stability Report* vom Oktober 2026 – „Tokenisierung im großen Maßstab: neue Effizienzgewinne, neue Schwachstellen“ – erklärt der IWF, dass tokenisierte Märkte schnell wachsen, aber weiterhin *sehr klein und fragmentiert* sind. 0b07
*Wie klein:*
- *Tokenisierte RWAs:* Im Juli waren Vermögenswerte im Wert von ∼65 Mrd. $ ausstehend, gegenüber ∼300 Bio. $ an globalen Kapitalmarktanlagen
- Tokenisierte Kredite: 30,4 Mrd. $
- Geldmarktfonds: 17,5 Mrd. $
- Tokenisierte Aktien: nur ∼2,3 Mrd. $
- *Tokenisierte Repo-Geschäfte* machen den Großteil der Aktivitäten aus: ein tägliches Volumen von 300–350 Mrd. $ gegenüber ∼13 Bio. $ pro Tag am gesamten US-Repo-Markt 0b07
*Warum der Markt nicht gewachsen ist – 4 miteinander verknüpfte Hindernisse:*
1. Rechtssicherheit
2. Regulatorische Klarheit
3. Interoperabilität
4. Verfügbarkeit allgemein akzeptierter Abwicklungswerte e23a
Der Handel verteilt sich auf verschiedene Plattformen und Netzwerke, was die Liquidität und die Preisbildung beeinträchtigt. e6ab
*Was Anleger auch bei kleinem Umfang schätzen:*
- >50 % des Handels mit tokenisierten Aktien findet außerhalb der regulären Handelszeiten des US-Marktes statt
- ∼80 % der Trades betreffen <1 Aktie = Nachfrage nach Bruchteilseigentum 0b07
Die Warnung des IWF: Das Systemrisiko ist heute _gering, weil_ der Markt klein ist. Bei einem Wachstum könnte er jedoch herkömmliche Risiken wie Notverkäufe, Liquiditätsengpässe und Ansteckungseffekte verstärken – und diese könnten sich schneller entfalten als an traditionellen Märkten. e6ab
In Kapitel 3 des *Global Financial Stability Report* vom Oktober 2026 – „Tokenisierung im großen Maßstab: neue Effizienzgewinne, neue Schwachstellen“ – erklärt der IWF, dass tokenisierte Märkte schnell wachsen, aber weiterhin *sehr klein und fragmentiert* sind. 0b07
*Wie klein:*
- *Tokenisierte RWAs:* Im Juli waren Vermögenswerte im Wert von ∼65 Mrd. $ ausstehend, gegenüber ∼300 Bio. $ an globalen Kapitalmarktanlagen
- Tokenisierte Kredite: 30,4 Mrd. $
- Geldmarktfonds: 17,5 Mrd. $
- Tokenisierte Aktien: nur ∼2,3 Mrd. $
- *Tokenisierte Repo-Geschäfte* machen den Großteil der Aktivitäten aus: ein tägliches Volumen von 300–350 Mrd. $ gegenüber ∼13 Bio. $ pro Tag am gesamten US-Repo-Markt 0b07
*Warum der Markt nicht gewachsen ist – 4 miteinander verknüpfte Hindernisse:*
1. Rechtssicherheit
2. Regulatorische Klarheit
3. Interoperabilität
4. Verfügbarkeit allgemein akzeptierter Abwicklungswerte e23a
Der Handel verteilt sich auf verschiedene Plattformen und Netzwerke, was die Liquidität und die Preisbildung beeinträchtigt. e6ab
*Was Anleger auch bei kleinem Umfang schätzen:*
- >50 % des Handels mit tokenisierten Aktien findet außerhalb der regulären Handelszeiten des US-Marktes statt
- ∼80 % der Trades betreffen <1 Aktie = Nachfrage nach Bruchteilseigentum 0b07
Die Warnung des IWF: Das Systemrisiko ist heute _gering, weil_ der Markt klein ist. Bei einem Wachstum könnte er jedoch herkömmliche Risiken wie Notverkäufe, Liquiditätsengpässe und Ansteckungseffekte verstärken – und diese könnten sich schneller entfalten als an traditionellen Märkten. e6ab