Ein wachsender Teil von Bitcoin liegt ungeschützt offen, wie eine On-Chain-Analyse von Glassnode zeigt: Der Saldo in wiederverwendeten Bitcoin-Adressen ist auf 4,33 Millionen BTC gestiegen – etwa 21,5% der umlaufenden Menge – eine Zahl, die zuletzt um 14% zulegte, wie Crypto Briefing berichtete. Bitcoin wurde so entwickelt, dass Nutzer für jede Transaktion eine neue Adresse erstellen können, doch viele Inhaber nutzen weiterhin dieselbe. Die Analyse des Glassnode-Analysten Rafael sieht die Wiederverwendung von Adressen im Zentrum eines breiteren Expositionsproblems: In Kombination mit älteren und strukturellen Adressypen erreicht das gesamte BTC hinter sichtbaren öffentlichen Schlüsseln 6,26 Millionen BTC, also 31,2% des gesamten Angebots. Wenn Coins von einer Adresse ausgegeben werden, legt die Transaktion ihren öffentlichen Schlüssel offen; wird die Adresse danach erneut genutzt, ist der öffentliche Schlüssel der dortigen Coins dauerhaft auf der Blockchain sichtbar.

Glassnode teilt die Exponierung in zwei Kategorien auf: operativ – Menschen und Unternehmen, die Adressen wiederverwenden und damit 4,33 Millionen BTC ausmachen – und strukturell, bei der Coins aufgrund bestimmter Skripttypen und nicht aus Gewohnheit exponiert sind; sie umfasst weitere 1,94 Millionen BTC. Innerhalb des strukturellen Bestands entfallen 1,71 Millionen BTC auf alte Pay-to-Public-Key-Ausgaben (P2PK), eines der ältesten Formate des Netzwerks, bei dem öffentliche Schlüssel von Anfang an on-chain hinterlegt werden. Davon sind rund 1,10 Millionen BTC mit Satoshi Nakamoto verknüpft. Die übrige strukturelle Exponierung stammt von Taproot, wo 222.000 BTC unter sichtbaren Schlüsseln liegen. Der Studie zufolge ist der Anteil des Angebots hinter sichtbaren öffentlichen Schlüsseln auf einen Stand gestiegen, der zuletzt etwa 2016 erreicht wurde: von 24,8 % Anfang 2021 auf nun 31,2 %.

Börsen spielen eine große Rolle: Glassnode-Daten zeigen, dass sie rund 1,79 Millionen BTC unter sichtbaren Schlüsseln halten – eine Konzentration, die der Studie zufolge die Risiken von Cyberangriffen und verstärkter behördlicher Aufmerksamkeit erhöht. Das könnte Nutzer dazu veranlassen, ihre Aufbewahrungspraktiken zu überdenken und Vermögenswerte in Cold Storage oder auf Lösungen mit konsequenterer Adressverwaltung zu übertragen. Die Analyse wurde am 8. Oktober 2026 veröffentlicht, nach Diskussionen am 7. Oktober über Strategien zur Migration großer Bestände, um die Adresssicherheit zu verbessern. Riesige Reserven zu migrieren ist nicht so einfach wie ein Klick auf einen Button – es erfordert Planung, Tests und On-Chain-Gebühren. Die rund 1,10 Millionen BTC, die Satoshi zugeschrieben werden, können nicht migriert werden, sofern nicht die Person, die diese Schlüssel kontrolliert, sich dafür entscheidet, sie zu bewegen. Da die Exponierung seit Anfang 2021 von 24,8 % auf 31,2 % gestiegen ist und die mit Adresswiederverwendung verbundenen Bestände um 14 % zugenommen haben, ist die Richtung klar: Bitcoin stellt kostenlos neue Adressen bereit, doch ein wachsender Anteil des Angebots nutzt sie weiterhin nicht.