Globale Makro-Ausblicke vom 5. bis 11. Oktober: Datenflaute, verschobene Zinserhöhungen – doch der Anleihemarkt gibt nicht nach! Von der Abkühlung am US-Arbeitsmarkt zum Stresstest für globale Staatsanleihen!

In der vergangenen Woche äußerten sich der stellvertretende Vorsitzende der Fed und der Präsident der New Yorker Fed. Zusammen mit der Abwärtskorrektur der PCE-Daten und der Abkühlung am Arbeitsmarkt ließen ihre Aussagen die Wahrscheinlichkeit einer zweiten Zinserhöhung im Oktober deutlich sinken.

Der zentrale Widerspruch am Markt hat sich inzwischen verlagert: Statt der Frage, ob es im Oktober eine Zinserhöhung geben wird, steht nun im Mittelpunkt, warum die Renditen globaler Langläufer trotz einer Zinspause der Fed nicht sinken.

Der erste große Themenkomplex – die zweite Zinserhöhung im Oktober wird durch PCE und Arbeitsmarktbericht durchkreuzt: #美联储10月加息概率降至17%

In der vergangenen Woche wurden die PCE-Daten für August nach unten korrigiert, und der Arbeitsmarktbericht fiel deutlich schwächer aus als erwartet. Diese beiden Datenpunkte schränkten den Spielraum der Fed für Zinserhöhungen ein und ließen die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober auf 18,3 % sinken.