#fedminutesfocusonoctoberpause
Das Protokoll der Fed sagt: „Noch eine Zinserhöhung“, die Daten sagen: „Nicht so schnell“
Das Protokoll der Fed zu ihrer Sitzung im September ist gerade veröffentlicht worden und zeichnet ein restriktiveres Bild, als es die Märkte derzeit einpreisen.
Das zeigen die am 7. Oktober veröffentlichten Protokolle: Alle Sitzungsteilnehmer unterstützten die Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt im September auf 3.75%-4.00%, und einige waren der Ansicht, die Geldpolitik sei zuvor nicht restriktiv genug gewesen. Die meisten Verantwortlichen hielten eine weitere Erhöhung vor Jahresende wahrscheinlich für angemessen. Entscheidend ist jedoch, dass das Protokoll nicht darauf hindeutete, dass sie bei der Sitzung im Oktober anstehen würde, und der Ton ließ keine Eile erkennen. Die Märkte haben das aufgegriffen und weitergesponnen: Laut CME FedWatch liegt die Wahrscheinlichkeit, dass der Zinssatz bei der Sitzung am 27.–28. Oktober unverändert bleibt, bei etwa 83%; einige Analysten sehen eine Zinserhöhung im Dezember weiterhin als Basisszenario.
Der Zeitpunkt ist wichtig. Das Protokoll bezieht sich auf eine Sitzung, die vor dem schwachen Arbeitsmarktbericht für September (29,000 Arbeitsplätze, Arbeitslosigkeit auf 4.2% gestiegen) und dem niedrigeren PCE-Wert für August stattfand. Es spiegelt also wider, wie die Verantwortlichen damals dachten – nicht unbedingt, was sie jetzt denken.
Warum ist das wichtig? Die Diskrepanz zwischen der erklärten Tendenz der Fed und den neu eintreffenden Daten hat die starken Schwankungen bei den Wahrscheinlichkeiten für eine Zinserhöhung im Oktober im Laufe des Monats ausgelöst. Für Risikoanlagen, darunter auch Kryptowährungen, geht es weniger um eine einzelne Sitzung als vielmehr darum, wie lange „höhere Zinsen für längere Zeit“ anhalten.
Werden schwächere Daten die Fed umstimmen oder nur den Zeitpunkt verändern? 🤔
#FederalReserve #fomc #RateHike #Macro
$MET $BSP $OGN
Das Protokoll der Fed sagt: „Noch eine Zinserhöhung“, die Daten sagen: „Nicht so schnell“
Das Protokoll der Fed zu ihrer Sitzung im September ist gerade veröffentlicht worden und zeichnet ein restriktiveres Bild, als es die Märkte derzeit einpreisen.
Das zeigen die am 7. Oktober veröffentlichten Protokolle: Alle Sitzungsteilnehmer unterstützten die Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt im September auf 3.75%-4.00%, und einige waren der Ansicht, die Geldpolitik sei zuvor nicht restriktiv genug gewesen. Die meisten Verantwortlichen hielten eine weitere Erhöhung vor Jahresende wahrscheinlich für angemessen. Entscheidend ist jedoch, dass das Protokoll nicht darauf hindeutete, dass sie bei der Sitzung im Oktober anstehen würde, und der Ton ließ keine Eile erkennen. Die Märkte haben das aufgegriffen und weitergesponnen: Laut CME FedWatch liegt die Wahrscheinlichkeit, dass der Zinssatz bei der Sitzung am 27.–28. Oktober unverändert bleibt, bei etwa 83%; einige Analysten sehen eine Zinserhöhung im Dezember weiterhin als Basisszenario.
Der Zeitpunkt ist wichtig. Das Protokoll bezieht sich auf eine Sitzung, die vor dem schwachen Arbeitsmarktbericht für September (29,000 Arbeitsplätze, Arbeitslosigkeit auf 4.2% gestiegen) und dem niedrigeren PCE-Wert für August stattfand. Es spiegelt also wider, wie die Verantwortlichen damals dachten – nicht unbedingt, was sie jetzt denken.
Warum ist das wichtig? Die Diskrepanz zwischen der erklärten Tendenz der Fed und den neu eintreffenden Daten hat die starken Schwankungen bei den Wahrscheinlichkeiten für eine Zinserhöhung im Oktober im Laufe des Monats ausgelöst. Für Risikoanlagen, darunter auch Kryptowährungen, geht es weniger um eine einzelne Sitzung als vielmehr darum, wie lange „höhere Zinsen für längere Zeit“ anhalten.
Werden schwächere Daten die Fed umstimmen oder nur den Zeitpunkt verändern? 🤔
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