Gestern Abend meldete Ember Monitoring, dass Adressen der US-Regierung innerhalb von 32 Stunden Kryptowährungen im Wert von insgesamt 670 Millionen US-Dollar transferiert hatten: 6.215,7 BTC (520 Millionen US-Dollar), 119 Millionen USDT und 40.285 BNB (31,63 Millionen US-Dollar). Sämtliche BTC und USDT gingen an Coinbase Prime.
„Die Regierung wird verkaufen“, „Ein gewaltiger Absturz steht bevor“, „Rettet euch!“
Aber was ist mit BTC?
Bei etwa 83.000 US-Dollar. Kaum eine Regung.
Entweder ist der Markt blind, oder die Panikmacher reden sich etwas ein.
Betrachten wir das Ganze in drei Ebenen.
Erste Ebene: Eine Einzahlung bei Coinbase Prime bedeutet nicht, dass verkauft wurde.
2024 ernannte der US Marshals Service Coinbase Prime zum Verwahrer digitaler Vermögenswerte des Bundes. Der Vertrag hat ein Volumen von 32,5 Millionen US-Dollar; zu den Aufgaben gehören der „Schutz und Handel“ großer digitaler Vermögenswerte. Wenn die Regierung Coins dort einlagert, kann das der Verwahrung, der Neuordnung oder der Vorbereitung auf spätere rechtliche Verfahren dienen.
Dass Coins auf einer Einzahlungsadresse eingehen, ist etwas anderes, als wenn im Orderbuch eine Verkaufsorder steht.
Zweite Ebene: In der Executive Order steht schwarz auf weiß: „Darf nicht verkauft werden.“
Im März 2025 unterzeichnete Trump eine Executive Order zur Einrichtung einer strategischen Bitcoin-Reserve. Im Original heißt es ausdrücklich: „In die strategische Bitcoin-Reserve eingezahlte BTC der Regierung dürfen nicht verkauft werden und sind als Reservevermögen der Vereinigten Staaten zu halten.“
Natürlich gibt es Ausnahmen – etwa Gerichtsbeschlüsse oder Entschädigungen für Opfer. Doch allein aus einer Überweisung kannst du nicht schließen, dass die Coins zum Verkauf stehen.
Dritte Ebene: Der Umfang ist so gering, dass er kaum ins Gewicht fällt.
Die US-Regierung hält rund 324.000 BTC im Wert von etwa 27,7 Milliarden US-Dollar.
Wie viel Prozent des gesamten Bestands machen die diesmal transferierten BTC aus? Weniger als 2 %.
Die gesamte Marktkapitalisierung von BTC beträgt etwa 1,67 Billionen US-Dollar. Wie viel machen die diesmal transferierten BTC im Wert von 520 Millionen US-Dollar davon aus? 0,3 %.
Achte nicht darauf, „wie viel überwiesen wurde“, sondern darauf, „wie viel verkauft wurde“.
Um festzustellen, ob die Regierung tatsächlich verkauft, ist entscheidend, ob diese BTC anschließend von Coinbase Prime zu einer Wallet einer öffentlichen Börse fließen oder sich ein Verkauf über den OTC-Handel bestätigen lässt. Bislang gibt es keinerlei Belege für einen tatsächlichen Verkauf.
Ein weiteres Detail ist erwähnenswert: Rund 265 der diesmal transferierten BTC stammen aus dem Bitfinex-Hack. Laut einem Gerichtsbeschluss aus dem Jahr 2025 müssen sie den Opfern „in natura zurückgegeben“ werden – das ist kein Verkauf, sondern eine Rückgabe.
Wirklich wachsam solltest du nicht bei BTC sein, sondern bei BNB. BNB ging in die „Reserve für digitale Vermögenswerte“; sie ist nicht durch eine Klausel geschützt, die den Verkauf untersagt.
Im Juni 2024 transferierte die Regierung 3.940 BTC im Zusammenhang mit der Silk Road (damals rund 240 Millionen US-Dollar). BTC fiel daraufhin um etwa 2 %.
2 %. Und dann? Dann stieg der Kurs wieder.
Die Reaktion des Marktes auf Transfers der Regierung ist stets stärker von Emotionen als von Fakten geprägt.
Letztlich ist die Sache ganz einfach:
On-Chain-Überwachung macht dich nervös, aber der Kurs lügt nicht.
Als die Meldung über einen „Abverkauf im Wert von 670 Millionen“ überall auftauchte, hielt sich BTC bei 83.000 stabil – nicht, weil der Markt die Nachricht übersehen hätte, sondern weil er die Zahlen durchgerechnet hatte.
Wirklich beunruhigend ist nicht diese Überweisung, sondern dass du wegen einer On-Chain-Warnung bei 83.000 deine Coins abgegeben hast.