周四凌晨（北京时间），美联储公布了9月议息会议纪要。这次会议美联储加息25个基点，把联邦基金利率上调到3.75%至4%，是2023年7月以来的首次加息，而且全票通过。
纪要里最受关注的一句话是：多数官员认为，到年底前再加息一次“可能是合适的”。在提交预测的18位官员中，有16位预计今年还会再加一次。不过纪要没有给出具体时间，官员们强调每次会议都要看最新数据再决定。
纪要也暴露了内部分歧：一部分官员认为加息是为了防止能源价格冲击传导到整体通胀，另一部分则认为需求本身太旺，需要主动降温。值得一提的是，官员们把AI相关投资带动的旺盛需求、接近充分就业的劳动力市场，都列为当前政策只算“温和紧缩”的理由。
市场的反应比较克制。利率期货显示，10月底会议再次加息的概率不到20%，比一周前的约38%明显下降，也就是说市场认为10月大概率按兵不动，但年底前再加一次的预期在升温。另一边，通胀预期在抬头：纽约联储的调查显示，消费者对一年后的通胀预期升至3.9%，是2023年5月以来最高。特朗普则在白宫公开呼吁降息，并批评美联储理事会。
我的看法：这份纪要基本确认了“加息周期还没结束”。对股票、加密货币这些风险资产来说，这意味着资金成本短期内很难下降，估值扩张的空间被压缩。接下来最关键的是下周公布的通胀数据，如果数据继续偏热，市场可能会重新押注10月加息，波动会明显放大。现阶段更适合降低杠杆、保留现金，等宏观信号更明确再加仓。
以上内容仅供参考，不构成投资建议。