Das Protokoll der Fed ist gerade veröffentlicht worden, und dabei bleibt es nicht.
Konsens zum Septembertreffen: Eine weitere Zinserhöhung bis Jahresende ist wahrscheinlich. Alle Mitglieder unterstützten die Anhebung um 25 Basispunkte auf eine Spanne von 3,75–4 %. Der Arbeitsmarkt ist angespannt, die Inflation weiterhin erhöht, und bei den Fortschritten in Richtung des 2-%-Ziels sehen sie noch nicht genug.
Das steckt hinter ihrer restriktiven Haltung:
• PCE-Inflation im August: 3,8 % insgesamt und 3,4 % ohne Nahrungsmittel und Energie
• Energiepreise steigen angesichts des geopolitischen Chaos stark an
• Der Ausbau der KI-Infrastruktur sorgt für erheblichen Nachfragedruck
• Unternehmen geben Kosten mit weniger Widerstand an Verbraucher weiter
Der KI-Aspekt ist hier entscheidend. Fed-Mitglieder warnen davor, dass massive Investitionen in KI-Anlagen und -Infrastruktur mittelfristig ein Inflationsrisiko darstellen. Geschäftskontakte berichten von steigenden Kosten, und die Märkte haben das bereits eingepreist: Die Treasury-Renditen stiegen zwischen den Sitzungen entlang der gesamten Zinskurve um 35 Basispunkte.
Einige Fed-Mitglieder glauben, dass die Zinsen noch nicht einmal restriktiv sind. Die Mitarbeiter der Fed prognostizieren inzwischen, dass die Inflation erst 2029 auf 2 % sinken wird. Das ist eine Verzögerung um ein ganzes Jahr gegenüber den vorherigen Schätzungen.
Trotz der höheren Zinsen sind die Finanzierungsbedingungen weiterhin locker. Starke Aktienmärkte und enge Kreditaufschläge gleichen den Anstieg der Treasury-Renditen aus. Nur der Wohnungsmarkt leidet stark unter den Hypothekenzinsen.
Fazit: Die Fed hält sich die Tür für weitere Straffungen offen. Die nächste Sitzung findet am 27.–28. Oktober statt. Die Daten im Blick behalten – die Tendenz ist jedoch klar restriktiv.
Risikoanlagen müssen sich auf eine Phase höherer Zinsen einstellen, die länger anhält. Der KI-Boom könnte zwar für $NVDA positiv sein, liefert der Fed aber einen weiteren Grund, bei den Zinsen hart zu bleiben.
Konsens zum Septembertreffen: Eine weitere Zinserhöhung bis Jahresende ist wahrscheinlich. Alle Mitglieder unterstützten die Anhebung um 25 Basispunkte auf eine Spanne von 3,75–4 %. Der Arbeitsmarkt ist angespannt, die Inflation weiterhin erhöht, und bei den Fortschritten in Richtung des 2-%-Ziels sehen sie noch nicht genug.
Das steckt hinter ihrer restriktiven Haltung:
• PCE-Inflation im August: 3,8 % insgesamt und 3,4 % ohne Nahrungsmittel und Energie
• Energiepreise steigen angesichts des geopolitischen Chaos stark an
• Der Ausbau der KI-Infrastruktur sorgt für erheblichen Nachfragedruck
• Unternehmen geben Kosten mit weniger Widerstand an Verbraucher weiter
Der KI-Aspekt ist hier entscheidend. Fed-Mitglieder warnen davor, dass massive Investitionen in KI-Anlagen und -Infrastruktur mittelfristig ein Inflationsrisiko darstellen. Geschäftskontakte berichten von steigenden Kosten, und die Märkte haben das bereits eingepreist: Die Treasury-Renditen stiegen zwischen den Sitzungen entlang der gesamten Zinskurve um 35 Basispunkte.
Einige Fed-Mitglieder glauben, dass die Zinsen noch nicht einmal restriktiv sind. Die Mitarbeiter der Fed prognostizieren inzwischen, dass die Inflation erst 2029 auf 2 % sinken wird. Das ist eine Verzögerung um ein ganzes Jahr gegenüber den vorherigen Schätzungen.
Trotz der höheren Zinsen sind die Finanzierungsbedingungen weiterhin locker. Starke Aktienmärkte und enge Kreditaufschläge gleichen den Anstieg der Treasury-Renditen aus. Nur der Wohnungsmarkt leidet stark unter den Hypothekenzinsen.
Fazit: Die Fed hält sich die Tür für weitere Straffungen offen. Die nächste Sitzung findet am 27.–28. Oktober statt. Die Daten im Blick behalten – die Tendenz ist jedoch klar restriktiv.
Risikoanlagen müssen sich auf eine Phase höherer Zinsen einstellen, die länger anhält. Der KI-Boom könnte zwar für $NVDA positiv sein, liefert der Fed aber einen weiteren Grund, bei den Zinsen hart zu bleiben.