#美联储纪要聚焦10月暂停加息 Das Protokoll der Fed ist gerade veröffentlicht worden: Sie wollen die Zinsen anheben, trauen sich aber nicht, damit zu überstürzen. Ist heute Abend der endgültige Schlag oder nur ein Bluff?
Gesamteinschätzung:
Unterm Strich: Das Protokoll brachte weder einen Schock noch eine Überraschung. Die wichtigste Erkenntnis lautete: „Falkenhafte Rhetorik, zurückhaltendes Handeln.“ Die meisten Vertreter hielten eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr für angemessen, doch die entscheidende Aussage war: „Es gibt keinen Grund zur Eile; nehmen wir uns Zeit und orientieren wir uns an den Daten.“ Damit steigt die Wahrscheinlichkeit weiter, dass die Zinsen im Oktober unverändert bleiben.
Zwischen den Zeilen lesen:
Die Formulierung „offen bleiben“ lässt ihnen Handlungsspielraum, während „eine weitere Erhöhung bis Jahresende“ dem Markt einen Köder hinhält. Besonders beachtenswert ist, dass einige Vertreter ausdrücklich sagten, die „aktuellen Zinsen seien nicht besonders restriktiv“. Einfach gesagt: Es gibt Spielraum für weitere Erhöhungen – also sollte man nicht mit Zinssenkungen rechnen.
Was ist mit Oktober?
Der Markt setzt inzwischen darauf, dass die Fed Ende Oktober die Zinsen unverändert lässt; die Wahrscheinlichkeit liegt bei fast 80%. Die eigentliche Entscheidung fällt im Dezember, wenn die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung über 70% liegt. Anders gesagt: Der falkenhafte Ton des heutigen Protokolls wird nicht sofort zu einem Zinsschlag im Oktober führen.
Handelssignale:
Am Anleihemarkt gibt es ein bemerkenswertes Signal: Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen bei der Auktion erreichte 5,3% – den höchsten Stand seit 2000 –, doch das Verhältnis von Geboten zu angebotenem Volumen war solide und brach nicht ein. Das deutet darauf hin, dass Käufer bei hohen Renditen weiterhin zugreifen, allerdings nur zögerlich. Rekordstände bei US-Aktien und die Sorgen am Anleihemarkt stehen nach wie vor im Widerspruch zueinander. Lass dich also nicht davon täuschen, dass der Nasdaq im Plus geschlossen hat.
Sehr unwahrscheinlich. Die Vertreter sagen bereits, man solle sich „an den Daten orientieren“, und der Arbeitsmarktbericht fiel eher schwach aus. Niemand wagt es, den September-CPI-Daten vorzugreifen. Sobald das Protokoll heute Abend veröffentlicht ist, ist das wahrscheinlichste Szenario eine Entwicklung, die „bestätigt, dass der Oktober unproblematisch ist“. Das eigentliche Risiko, auf das man achten sollte, ist die Entscheidung im Dezember. $SOXL $BTC $ETH