Ethereum übertraf Bitcoin in diesem Quartal. Doch der Chart darunter ist eigentlich eine Warnung.
Eine Rally von 70 % sollte eigentlich nur gute Nachrichten bedeuten. Doch diese hier hat einen Riss, der mitten hindurchgeht.
Ether legte im dritten Quartal 2026 rund 70 % zu und übertraf damit den Anstieg von 42 % bei $BTC im selben Zeitraum deutlich. Die Daten von CoinGecko zeichnen jedoch ein ganz anderes Bild davon, was sich unter der Preisentwicklung verbirgt: Die Markttiefe von $ETH schrumpfte auf nur noch 35–45 % des Bitcoin-Niveaus – ein Jahr zuvor waren es noch mindestens 60 %.
Was „Markttiefe“ eigentlich bedeutet, einfach erklärt: Sie misst, wie viel Kauf- oder Verkaufsdruck der Markt aufnehmen kann, bevor sich der Preis stärker bewegt. Eine geringere Markttiefe bedeutet, dass ein Handel in derselben Größenordnung den Preis stärker bewegt als früher – bei gleichem Handelsvolumen in Dollar ist also mehr Volatilität eingebaut.
Die wahrscheinliche Ursache macht das Ganze noch interessanter: Analysten verweisen auf Nettozuflüsse von 3,1 Milliarden US-Dollar in US-Spot-ETH-ETFs als einen wesentlichen Treiber der Rally. ETF-Käufe treiben den Preis direkt nach oben, erhöhen aber nicht die Markttiefe in den Orderbüchern der Börsen, wie es organischer Spot-Handel tut.
Das betrifft nicht nur Ether. Auch $SOL verzeichnete eine ähnliche Liquiditätsverknappung: Die Markttiefe nahe dem jeweiligen Kurs sank im Jahresvergleich von etwa 28 Millionen US-Dollar auf rund 20 Millionen US-Dollar. Währenddessen entwickelten sich die Orderbücher von $XRP im selben Zeitraum tatsächlich in eine bullishe Richtung – ein wirklich anderes Muster.
Die unangenehme Schlussfolgerung: Wenn ETF-getriebene Rallys bei mehreren Assets gleichzeitig schneller wachsen als die organische Markttiefe, stellt sich ernsthaft die Frage, ob Liquiditätsanbieter ihr Kapital stärker auf Bitcoin konzentrieren und alles andere dadurch weniger liquide wird.
Beunruhigt dich eine Rally, die auf schwindender Liquidität basiert, genauso sehr, wie dich die Kursentwicklung begeistert, oder ist das inzwischen einfach ein normaler Nebeneffekt ETF-getriebener Märkte? 👇
#Ethereum #ETH #Bitcoin #zyverra #CryptoNews
Eine Rally von 70 % sollte eigentlich nur gute Nachrichten bedeuten. Doch diese hier hat einen Riss, der mitten hindurchgeht.
Ether legte im dritten Quartal 2026 rund 70 % zu und übertraf damit den Anstieg von 42 % bei $BTC im selben Zeitraum deutlich. Die Daten von CoinGecko zeichnen jedoch ein ganz anderes Bild davon, was sich unter der Preisentwicklung verbirgt: Die Markttiefe von $ETH schrumpfte auf nur noch 35–45 % des Bitcoin-Niveaus – ein Jahr zuvor waren es noch mindestens 60 %.
Was „Markttiefe“ eigentlich bedeutet, einfach erklärt: Sie misst, wie viel Kauf- oder Verkaufsdruck der Markt aufnehmen kann, bevor sich der Preis stärker bewegt. Eine geringere Markttiefe bedeutet, dass ein Handel in derselben Größenordnung den Preis stärker bewegt als früher – bei gleichem Handelsvolumen in Dollar ist also mehr Volatilität eingebaut.
Die wahrscheinliche Ursache macht das Ganze noch interessanter: Analysten verweisen auf Nettozuflüsse von 3,1 Milliarden US-Dollar in US-Spot-ETH-ETFs als einen wesentlichen Treiber der Rally. ETF-Käufe treiben den Preis direkt nach oben, erhöhen aber nicht die Markttiefe in den Orderbüchern der Börsen, wie es organischer Spot-Handel tut.
Das betrifft nicht nur Ether. Auch $SOL verzeichnete eine ähnliche Liquiditätsverknappung: Die Markttiefe nahe dem jeweiligen Kurs sank im Jahresvergleich von etwa 28 Millionen US-Dollar auf rund 20 Millionen US-Dollar. Währenddessen entwickelten sich die Orderbücher von $XRP im selben Zeitraum tatsächlich in eine bullishe Richtung – ein wirklich anderes Muster.
Die unangenehme Schlussfolgerung: Wenn ETF-getriebene Rallys bei mehreren Assets gleichzeitig schneller wachsen als die organische Markttiefe, stellt sich ernsthaft die Frage, ob Liquiditätsanbieter ihr Kapital stärker auf Bitcoin konzentrieren und alles andere dadurch weniger liquide wird.
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