#美联储纪要聚焦10月暂停加息 Das heutige Fed-Protokoll: Eine Zinspause im Oktober ist so gut wie beschlossene Sache, doch langfristige Anleihen sind der eigentliche Unsicherheitsfaktor
Fazit: Der Markt betrachtet eine ausbleibende Zinserhöhung im Oktober bereits als ausgemacht. CME-Daten zeigen, dass Händler die Wahrscheinlichkeit unveränderter Zinsen bei 78 % sehen.
Warum sind sie so zuversichtlich? Weil die drei wichtigsten Fed-Vertreter einen eher taubenhaften Ton angeschlagen haben. Vizechef Jefferson, der Präsident der New Yorker Fed Williams und die für die Aufsicht zuständige Vizechefin Bowman – allesamt stimmberechtigte Mitglieder auf Dauer – haben dieselbe Botschaft vermittelt: „Es gibt keinen Grund, mit einem weiteren Schritt zu überstürzen.“ Im September kamen lediglich 29.000 neue Stellen hinzu – deutlich weniger als erwartet. Das stärkt zusätzlich die Argumente für ein „Abwarten und Beobachten“.
Das heute Nacht in den frühen Morgenstunden erwartete Protokoll wird daher höchstwahrscheinlich erläutern, warum die Fed im September die Zinsen angehoben hat, nun aber eine Weile pausieren will. Der Markt hat dieses Szenario bereits eingepreist, eine große Überraschung scheint also unwahrscheinlich.
Aber nicht verwechseln: Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen sprang im Tagesverlauf auf 5,35 % – den höchsten Stand seit 2002. Die heutige Auktion zehnjähriger Anleihen im Volumen von 39 Milliarden Dollar ist die eigentliche Bewährungsprobe. Das Protokoll gibt Aufschluss darüber, ob die Fed die Zinsen anheben wird; die Auktion zeigt, ob Käufer weiterhin zugreifen wollen.
Kurz gesagt: Kurzfristig orientierte Händler sollten das Protokoll im Blick behalten, aber keine große Überraschung erwarten. Die eigentliche Volatilität steckt in der Auktion langfristiger Anleihen – das ist die versteckte Stolperfalle heute Nacht.$BTC $ETH $SOXL