Am stärksten tiefgreifend umgebaut wird möglicherweise nicht die Börse, sondern das Settlement (die Abwicklung).

Traditionelles Finanzwesen:
Handel → Clearing → Verwahrung (Custody) → Settlement
On-Chain-Finanzwesen:
Handel → Smart Contract → On-Chain-Delivery

Vermögenswerte und Gelder können synchron auf der Blockchain erfolgen, und die zuvor verteilten Prozessschritte beginnen, sich zu komprimieren.
Das ist auch der Grund, warum die DTCC Tokenization-Services vorantreibt und die SEC begonnen hat, Tokenized Securities Venues zu testen.

Was Tokenization wirklich verändert, ist nicht nur „Aktien werden zu Tokens“, sondern die Finanzprozesse selbst.

Das traditionelle Finanzwesen wird nicht plötzlich verschwinden.
Es wird Schicht für Schicht neu entworfen.
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