Beim Erfassen der Zahlen sind wir auf ein ziemlich typisches Missverständnis gestoßen. Jemand verglich die Marktkapitalisierung zweier Vermögenswerte und fragte: „Die Marktkapitalisierung von A beträgt nur die Hälfte von B – ist A dann nicht günstiger?“ Schon in dieser Frage steckt ein grundlegender Denkfehler.
Im weiteren Gespräch stellte sich heraus: Die Marktkapitalisierung ist eine Bewertungsgröße, die sich aus „Umlaufmenge × aktuellem Preis“ ergibt. Liquidität beschreibt dagegen, „wie einfach sich ein Vermögenswert zu Geld machen lässt und wie stark der Preis dadurch beeinflusst wird“. Eine hohe Zahl bedeutet nicht, dass man sofort denselben Betrag in bar erhält – wie viel sich tatsächlich erlösen lässt, hängt von der Markttiefe und dem Umfang des Verkaufs ab.
Dieses Missverständnis ist so verbreitet, weil beide Begriffe so „greifbar“ klingen. Trennt man sie voneinander, zeigt sich eine einfache Faustregel: Die Bewertung ist eine relative Größe, die Liquidität bestimmt, ob sich ein Wert tatsächlich realisieren lässt. Beides sollte nicht als Signal für eine Handlung verstanden werden.
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