Bei den jüngsten Handelsaktivitäten an den globalen Finanzmärkten stieg die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen an einem einzigen Tag um 6 Basispunkte auf 5,7041 %. Dieser langfristige Referenzzinssatz setzte nicht nur seinen jüngsten kräftigen Aufwärtstrend fort, sondern erreichte zugleich den höchsten Stand seit 2002. Damit zeichnet sich ein grundlegender Umbau des globalen Systems risikofreier Zinssätze ab.
Dass die Renditen langfristiger US-Staatsanleihen auf ein mehr als zwanzigjähriges Hoch geklettert sind, spiegelt die strukturellen Sorgen der Anleger über die hartnäckige langfristige Inflation und das enorme Angebot an Staatsanleihen wider. Marktteilnehmer bewerten die Laufzeitprämie, die sie für das langfristige Halten von US-Staatsanleihen verlangen, neu. Der Optimismus jener, die zuvor mit einem raschen Beginn eines Lockerungszyklus gerechnet hatten, wird nun von einer ernüchternden Realität vollständig zunichtegemacht.
Als „Anker der globalen Vermögensbewertung“ haben die anhaltend steigenden Renditen langfristiger Staatsanleihen einen erheblichen Straffungseffekt auf das globale Finanzsystem. Die hohen risikofreien Renditen verteuern nicht nur die langfristige Finanzierung für die Realwirtschaft und Finanzinstitute erheblich, sondern setzen auch hoch bewertete Aktienanlagen stark unter Druck. Zugleich beschleunigen sie den Rückfluss globaler Liquidität in auf US-Dollar lautende festverzinsliche Anlagen.
Für Krypto-Assets sind eine marginale Verknappung der Liquidität und hohe Kreditkosten ein äußerst schwerwiegender makroökonomischer Gegenwind. Da institutionelle Anleger im traditionellen Finanzsektor zunehmend hochverzinsliche festverzinsliche Anlagen bevorzugen, sind Risikoanlagen wie $BTC potenziell mit Bewertungsdruck und Liquiditätsabflüssen konfrontiert. Marktteilnehmer müssen daher mögliche Abwärtsbewegungen infolge eines weiteren Schuldenabbaus mit großer Vorsicht begegnen.
#TreasuryYields #MacroEconomics #BondMarket #Bitcoin
Dass die Renditen langfristiger US-Staatsanleihen auf ein mehr als zwanzigjähriges Hoch geklettert sind, spiegelt die strukturellen Sorgen der Anleger über die hartnäckige langfristige Inflation und das enorme Angebot an Staatsanleihen wider. Marktteilnehmer bewerten die Laufzeitprämie, die sie für das langfristige Halten von US-Staatsanleihen verlangen, neu. Der Optimismus jener, die zuvor mit einem raschen Beginn eines Lockerungszyklus gerechnet hatten, wird nun von einer ernüchternden Realität vollständig zunichtegemacht.
Als „Anker der globalen Vermögensbewertung“ haben die anhaltend steigenden Renditen langfristiger Staatsanleihen einen erheblichen Straffungseffekt auf das globale Finanzsystem. Die hohen risikofreien Renditen verteuern nicht nur die langfristige Finanzierung für die Realwirtschaft und Finanzinstitute erheblich, sondern setzen auch hoch bewertete Aktienanlagen stark unter Druck. Zugleich beschleunigen sie den Rückfluss globaler Liquidität in auf US-Dollar lautende festverzinsliche Anlagen.
Für Krypto-Assets sind eine marginale Verknappung der Liquidität und hohe Kreditkosten ein äußerst schwerwiegender makroökonomischer Gegenwind. Da institutionelle Anleger im traditionellen Finanzsektor zunehmend hochverzinsliche festverzinsliche Anlagen bevorzugen, sind Risikoanlagen wie $BTC potenziell mit Bewertungsdruck und Liquiditätsabflüssen konfrontiert. Marktteilnehmer müssen daher mögliche Abwärtsbewegungen infolge eines weiteren Schuldenabbaus mit großer Vorsicht begegnen.
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