Als ich gerade erst mit Perpetuals anfing, suchte ich am liebsten nach Coins mit negativer Funding Rate: Die Shorts zahlen den Longs, und wenn der Kurs sich erholt, kassiert man zusätzlich Zinsen – wie geschenktes Geld. Erst später verstand ich: Die Funding Rate ist ein Maß für das Ungleichgewicht am Markt, kein Geschenk.
Rechnen wir nach: Bei einer Funding Rate von -0,05 %, die alle 8 Stunden abgerechnet wird, sind das gerade einmal 0,15 % pro Tag. Kleine Coins schwanken im Alltag aber um 5–10 %. Was man an einem Tag kassiert, deckt nicht einmal den Bruchteil einer einzigen Kursschwankung.
Einmal ging ich bei einem kleinen Coin, der gerade abstürzte, long. Die Funding Rate wurde stark negativ, im Chat riefen alle „Short Squeeze“. Ich kassierte über drei Abrechnungen ein paar Dutzend US-Dollar an Funding – und der Coin fiel trotzdem weitere 30 %. Ich verdiente Kleingeld und verlor mein Kapital.
Negative Funding Rates haben zwei mögliche Ursachen: Panik und überverkaufte Kurse – Longs werden liquidiert und der Kurs fällt unter den Spotpreis; das kann Treibstoff für eine Erholung sein. Oder Shortseller zahlen, um ihre Positionen zu halten: Wenn ihre nicht realisierten Gewinne die Kosten übersteigen, können sie noch lange zahlen. Das ist ein Zeichen dafür, dass der Trend weiter intakt ist.
Anhand der Zahlen allein lässt sich das nicht unterscheiden. Man muss auf das OI schauen: Negative Funding Rate + steigendes OI bedeutet, dass Shorts weiter aufstocken. Erst ein sinkendes OI zeigt, dass der Treibstoff zur Neige geht. Für einen Short Squeeze braucht man nicht einfach „viele Shorts“, sondern „Shorts, die gezwungen sind, ihre Positionen zu schließen“.
Noch bitterer: Wenn du wegen der Funding-Einnahmen einsteigst, bist du selbst der Treibstoff – wer nur wegen der Zinsen kommt, geht mit einer großen Position und schwacher Überzeugung hinein und wird bei einem Kursrückgang von 10 % als Erstes liquidiert.
Eine negative Funding Rate sagt nur, dass der Perpetual-Kontrakt schwächer ist als der Spotmarkt. Sie bedeutet nicht, dass der Verkaufsdruck vorbei ist. Sie ist nur ein Thermometer: Wenn du ohnehin long gehen wolltest, bekommst du dadurch einen günstigeren Einstieg.
Du solltest aber nicht umgekehrt aus ein paar Zinsen nachträglich einen Grund für den Einstieg konstruieren – das ist, als würdest du vor einer Dampfwalze Münzen aufheben. #Winklevoss向美国SEC提交现货ZcashETF申请
Rechnen wir nach: Bei einer Funding Rate von -0,05 %, die alle 8 Stunden abgerechnet wird, sind das gerade einmal 0,15 % pro Tag. Kleine Coins schwanken im Alltag aber um 5–10 %. Was man an einem Tag kassiert, deckt nicht einmal den Bruchteil einer einzigen Kursschwankung.
Einmal ging ich bei einem kleinen Coin, der gerade abstürzte, long. Die Funding Rate wurde stark negativ, im Chat riefen alle „Short Squeeze“. Ich kassierte über drei Abrechnungen ein paar Dutzend US-Dollar an Funding – und der Coin fiel trotzdem weitere 30 %. Ich verdiente Kleingeld und verlor mein Kapital.
Negative Funding Rates haben zwei mögliche Ursachen: Panik und überverkaufte Kurse – Longs werden liquidiert und der Kurs fällt unter den Spotpreis; das kann Treibstoff für eine Erholung sein. Oder Shortseller zahlen, um ihre Positionen zu halten: Wenn ihre nicht realisierten Gewinne die Kosten übersteigen, können sie noch lange zahlen. Das ist ein Zeichen dafür, dass der Trend weiter intakt ist.
Anhand der Zahlen allein lässt sich das nicht unterscheiden. Man muss auf das OI schauen: Negative Funding Rate + steigendes OI bedeutet, dass Shorts weiter aufstocken. Erst ein sinkendes OI zeigt, dass der Treibstoff zur Neige geht. Für einen Short Squeeze braucht man nicht einfach „viele Shorts“, sondern „Shorts, die gezwungen sind, ihre Positionen zu schließen“.
Noch bitterer: Wenn du wegen der Funding-Einnahmen einsteigst, bist du selbst der Treibstoff – wer nur wegen der Zinsen kommt, geht mit einer großen Position und schwacher Überzeugung hinein und wird bei einem Kursrückgang von 10 % als Erstes liquidiert.
Eine negative Funding Rate sagt nur, dass der Perpetual-Kontrakt schwächer ist als der Spotmarkt. Sie bedeutet nicht, dass der Verkaufsdruck vorbei ist. Sie ist nur ein Thermometer: Wenn du ohnehin long gehen wolltest, bekommst du dadurch einen günstigeren Einstieg.
Du solltest aber nicht umgekehrt aus ein paar Zinsen nachträglich einen Grund für den Einstieg konstruieren – das ist, als würdest du vor einer Dampfwalze Münzen aufheben. #Winklevoss向美国SEC提交现货ZcashETF申请