Bitcoin ist in drei Jahren um 225 % gestiegen. Doch nimmt man nur die 15 besten Tage heraus, ergibt sich stattdessen ein Verlust von 11 %.
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Zu diesem Schluss kommt Zach Pandl, Forschungsleiter bei Grayscale Research, in einem Bericht vom 5. Oktober. Untersucht wurden die drei Jahre bis zum 23. September anhand des Bitcoin-Spotpreises in US-Dollar. Das Ergebnis ist ziemlich ernüchternd: Fast der gesamte Kursanstieg entfiel auf eine winzige Zahl von Handelstagen. 🦖
Die Zahlen im Bericht sehen so aus: Weniger als 0,5 % der Handelstage machten mehr als die Hälfte des kumulierten Kursanstiegs aus. Lässt man nur die fünf besten Tage weg, sinkt die Rendite von 225 % sofort auf 95 % – also auf weniger als die Hälfte. Bei den zehn besten Tagen bleiben 27 % übrig. Nimmt man die 15 besten Tage heraus, wird daraus ein Verlust von 11 %. 📊
Um zu zeigen, wie extrem das ist, zog Grayscale den Nasdaq 100 zum Vergleich heran. Im selben Zeitraum legte der Nasdaq um 109 % zu. Selbst ohne seine 15 besten Tage lag er noch bei einem Plus von 21 %. Die Renditen waren also deutlich gleichmäßiger verteilt. Bevor man diese 15 Tage herausrechnet, war Bitcoins Rendite von 225 % mehr als doppelt so hoch wie die des Nasdaq mit 109 %. Danach steht Bitcoin mit 11 % im Minus und der Nasdaq mit 21 % im Plus – das Kräfteverhältnis hat sich komplett umgekehrt.
Die Daten stammen aus Grayscales Forschungsreihe „The Stack“. Verwendet wurden Spotpreise, keine Futures, und es kam auch kein Hebel zum Einsatz.
Meine Einschätzung: Diese Zahlen sollte man nicht als Argument gegen Bitcoin lesen. Sie zeigen vielmehr, dass sich Bitcoins Rendite auf eine winzige Zahl von Tagen konzentriert. Verpasst man genau diese Tage, fällt das Ergebnis über drei Jahre völlig anders aus. Für normale Anleger bedeutet das: Das richtige Timing zu treffen, ist fast reine Glückssache. Kaum jemand kann im Voraus wissen, welche Tage zu diesen fünf gehören. Kontrollieren kann man nur die eigene Positionsgröße – und ob man investiert bleibt.
Bemerkenswert ist auch, dass die 225 % über drei Jahre selbst nicht ganz so glänzend sind, wie sie klingen. Heute fiel Bitcoin zeitweise unter 84.000 US-Dollar und verlor im Tagesverlauf rund 1,5 %. Damit liegt der Kurs wieder deutlich unter seinem Hoch vom Monatsanfang. Die kurzfristige Stimmung kühlt sich ab, während die langfristige Rendite von wenigen Handelstagen getragen wird. Beides erinnert an dieselbe Sache.
Glaubt ihr, dass normale Anleger die 15 besten Tage innerhalb von drei Jahren wirklich erwischen können? Schreibt eure Meinung in die Kommentare.
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Ich halte euch täglich über die wichtigsten Bitcoin-Themen auf dem Laufenden. Dabei geht es nicht nur darum, was in den Nachrichten passiert, sondern auch um die Logik und die Chancen dahinter. 👀🚀
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Die Zahlen im Bericht sehen so aus: Weniger als 0,5 % der Handelstage machten mehr als die Hälfte des kumulierten Kursanstiegs aus. Lässt man nur die fünf besten Tage weg, sinkt die Rendite von 225 % sofort auf 95 % – also auf weniger als die Hälfte. Bei den zehn besten Tagen bleiben 27 % übrig. Nimmt man die 15 besten Tage heraus, wird daraus ein Verlust von 11 %. 📊
Um zu zeigen, wie extrem das ist, zog Grayscale den Nasdaq 100 zum Vergleich heran. Im selben Zeitraum legte der Nasdaq um 109 % zu. Selbst ohne seine 15 besten Tage lag er noch bei einem Plus von 21 %. Die Renditen waren also deutlich gleichmäßiger verteilt. Bevor man diese 15 Tage herausrechnet, war Bitcoins Rendite von 225 % mehr als doppelt so hoch wie die des Nasdaq mit 109 %. Danach steht Bitcoin mit 11 % im Minus und der Nasdaq mit 21 % im Plus – das Kräfteverhältnis hat sich komplett umgekehrt.
Die Daten stammen aus Grayscales Forschungsreihe „The Stack“. Verwendet wurden Spotpreise, keine Futures, und es kam auch kein Hebel zum Einsatz.
Meine Einschätzung: Diese Zahlen sollte man nicht als Argument gegen Bitcoin lesen. Sie zeigen vielmehr, dass sich Bitcoins Rendite auf eine winzige Zahl von Tagen konzentriert. Verpasst man genau diese Tage, fällt das Ergebnis über drei Jahre völlig anders aus. Für normale Anleger bedeutet das: Das richtige Timing zu treffen, ist fast reine Glückssache. Kaum jemand kann im Voraus wissen, welche Tage zu diesen fünf gehören. Kontrollieren kann man nur die eigene Positionsgröße – und ob man investiert bleibt.
Bemerkenswert ist auch, dass die 225 % über drei Jahre selbst nicht ganz so glänzend sind, wie sie klingen. Heute fiel Bitcoin zeitweise unter 84.000 US-Dollar und verlor im Tagesverlauf rund 1,5 %. Damit liegt der Kurs wieder deutlich unter seinem Hoch vom Monatsanfang. Die kurzfristige Stimmung kühlt sich ab, während die langfristige Rendite von wenigen Handelstagen getragen wird. Beides erinnert an dieselbe Sache.
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