Penguin Solutions, das gestern nach US-Börsenschluss seine Zahlen vorlegte, lieferte heute ein umgekehrtes Drehbuch: Am Dienstag legte die Aktie nach Börsenschluss zunächst um 4 % zu, heute sprang sie im Tagesverlauf direkt auf +7 % und notierte bei 68,9 US-Dollar. Der Aktien-Perpetual-Kontrakt von Binance mit der Kennung $PENG war schon gestern Abend über 69 US-Dollar geklettert – er wird rund um die Uhr gehandelt, bildet den Aktienkurs ab und ist nicht mit dem Kauf oder Verkauf der Aktie selbst gleichzusetzen. Damit war die Stimmung vor den Quartalszahlen bereits eingepreist. Jetzt hat die Aktie zum Kontrakt aufgeschlossen, der Kursabstand ist verschwunden und dieses Kräftemessen bei der Preisfindung ist im Wesentlichen abgeschlossen.
Ein Blick auf die Fundamentaldaten zeigt, warum dieser Sprung gerechtfertigt sein könnte: Der Umsatz im Q4 lag bei 567 Millionen US-Dollar, 68 % mehr als im Vorjahr und deutlich über den Markterwartungen von rund 520 Millionen. Der bereinigte Gewinn je Aktie nach Non-GAAP betrug 1 US-Dollar, erwartet worden waren nur 0,77 US-Dollar. Noch beeindruckender ist der Ausblick: Die Mitte der Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2027 liegt bei 2,43 Milliarden US-Dollar – mehr als 200 Millionen über der vorläufigen Prognose aus dem Vorquartal. Auch die Auftragslage ist solide: Ein führendes KI-Labor hat einen 10-Milliarden-Dollar-Vertrag für Rechenleistung unterzeichnet. Penguin Solutions wird dafür in Norwegen einen GPU-Cluster mit 36.000 Karten aufbauen und betreiben. Solche Aufträge sorgen für über Jahre hinweg planbare Cashflows.
Ein leicht zu übersehendes Detail: Gleichzeitig platzierte das Unternehmen eine Wandelanleihe über 750 Millionen US-Dollar mit einem Kupon von 0 %. Die hohe Nachfrage zeigt, dass Anleger bereit sind, über eine Anleihe ohne Zinsen in KI-Infrastruktur zu investieren. Die Finanzierung des Kapazitätsausbaus durch die Anleihe bedeutet jedoch auch, dass das Unternehmen künftige Verwässerung gegen zusätzliche Kapazitäten heute eintauscht. In der Berichtssaison ist die Kombination aus „explosiven Geschäftszahlen und wachsendem Fremdkapitaleinsatz“ eine klare Richtungswette, aber auch mit hoher Volatilität verbunden. Eine kleine Position ist daher ratsam.
Ein Blick auf die Fundamentaldaten zeigt, warum dieser Sprung gerechtfertigt sein könnte: Der Umsatz im Q4 lag bei 567 Millionen US-Dollar, 68 % mehr als im Vorjahr und deutlich über den Markterwartungen von rund 520 Millionen. Der bereinigte Gewinn je Aktie nach Non-GAAP betrug 1 US-Dollar, erwartet worden waren nur 0,77 US-Dollar. Noch beeindruckender ist der Ausblick: Die Mitte der Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2027 liegt bei 2,43 Milliarden US-Dollar – mehr als 200 Millionen über der vorläufigen Prognose aus dem Vorquartal. Auch die Auftragslage ist solide: Ein führendes KI-Labor hat einen 10-Milliarden-Dollar-Vertrag für Rechenleistung unterzeichnet. Penguin Solutions wird dafür in Norwegen einen GPU-Cluster mit 36.000 Karten aufbauen und betreiben. Solche Aufträge sorgen für über Jahre hinweg planbare Cashflows.
Ein leicht zu übersehendes Detail: Gleichzeitig platzierte das Unternehmen eine Wandelanleihe über 750 Millionen US-Dollar mit einem Kupon von 0 %. Die hohe Nachfrage zeigt, dass Anleger bereit sind, über eine Anleihe ohne Zinsen in KI-Infrastruktur zu investieren. Die Finanzierung des Kapazitätsausbaus durch die Anleihe bedeutet jedoch auch, dass das Unternehmen künftige Verwässerung gegen zusätzliche Kapazitäten heute eintauscht. In der Berichtssaison ist die Kombination aus „explosiven Geschäftszahlen und wachsendem Fremdkapitaleinsatz“ eine klare Richtungswette, aber auch mit hoher Volatilität verbunden. Eine kleine Position ist daher ratsam.