Ein Stablecoin, der erst seit einer Woche live ist, hat bereits ein Ausgabevolumen von mehr als 600 Millionen US-Dollar erreicht – und hinter ihm stehen gleich mehrere große Zahlungsanbieter. Bei so einem Auftakt denken die meisten wohl sofort: Der Stablecoin-Markt bekommt einen neuen Schwergewichtsakteur. Doch wenn man die On-Chain-Daten genauer unter die Lupe nimmt, zeigt sich: Fast 400 Millionen der mehr als 600 Millionen wurden noch kein einziges Mal bewegt..
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Die Zahlen stammen aus einer Wallet-Analyse von Crystal Intelligence, die am 6. Oktober veröffentlicht wurde. Erfasst wurde der Stand vom frühen Morgen des 5. Oktober. Open USD wird von Open Standard herausgegeben, zu dessen Mitgliedern mehrere Unternehmen aus den Bereichen Zahlungsverkehr und E-Commerce gehören. Das Projekt ging am 30. September gleichzeitig auf vier Blockchains live: Base, Ethereum, Solana und einer weiteren namens Tempo..
Entscheidend ist, wo das Geld liegt.. Laut der Analyse liegen fast 400 Millionen US-Dollar in acht Tempo-Wallets. Sie wurden direkt vom Herausgeber befüllt und seitdem nicht bewegt. Weitere 200 Millionen wurden am 1. Oktober auf ein Verwahrkonto bei einer großen Kryptobörse übertragen und sind ebenfalls nicht abgeflossen. Zehn Wallets halten mehr als 70 Prozent des gesamten Ausgabevolumens. Allein auf Tempo entfallen 70 Prozent..
Das Ausgabevolumen misst hier also nicht wirklich den Umlauf, sondern die bereitgestellten Bestände.. Das tatsächlich aktive Volumen ist viel kleiner. In der ersten Woche belief sich das gesamte Handelsvolumen auf dezentralen Börsen über alle vier Blockchains hinweg auf etwas mehr als vier Millionen US-Dollar: 3,4 Millionen auf Solana, 700.000 auf Base und gerade einmal 17.000 auf Tempo, wo der Großteil des Ausgabevolumens liegt. Noch aufschlussreicher ist die Zahl der Transaktionen: Von mehr als 11.000 wurden über 70 Prozent als Zahlungen von Netzwerkgebühren eingestuft. Insgesamt summierten sich diese auf gerade einmal etwas mehr als drei Dollar..
Diese Spur ist wichtiger als das Ausgabevolumen selbst.. In den vergangenen zwei Jahren wurde der Wettbewerb bei Stablecoins auf einen Wettstreit um die Größe reduziert: Wer die größeren Reserven hat, gewinnt. Doch wenn selbst ein neu herausgegebener Stablecoin zunächst in Wallets verteilt werden muss, zeigt das, dass sich das eigentliche Schlachtfeld bereits verlagert hat.. Entscheidend ist, ob sich dieses Geld tatsächlich nutzen lässt. Dafür braucht es Zahlungswege, Zugang zu Händlern und konkrete Abwicklungsszenarien – nicht bloß eine hohe Umlaufmenge im Whitepaper..
Natürlich belegen die Zahlen der ersten Woche kein Scheitern. Erst Bestände aufzubauen und dann den Umlauf auszuweiten, ist für Herausgeber ganz normal.. Wirklich im Blick behalten sollte man zwei Signale: Erstens, wann diese Wallets anfangen, Geld nach außen zu transferieren, und zweitens, ob neben den Gründern und Partnern auch neue Akteure Stablecoins minten. Sobald sich diese Wallets bewegen, ändert sich die Geschichte.. Bleiben sie dauerhaft inaktiv, sind die mehr als 600 Millionen US-Dollar für den Markt nur eine beeindruckende Zahl auf dem Papier..
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Die Zahlen stammen aus einer Wallet-Analyse von Crystal Intelligence, die am 6. Oktober veröffentlicht wurde. Erfasst wurde der Stand vom frühen Morgen des 5. Oktober. Open USD wird von Open Standard herausgegeben, zu dessen Mitgliedern mehrere Unternehmen aus den Bereichen Zahlungsverkehr und E-Commerce gehören. Das Projekt ging am 30. September gleichzeitig auf vier Blockchains live: Base, Ethereum, Solana und einer weiteren namens Tempo..
Entscheidend ist, wo das Geld liegt.. Laut der Analyse liegen fast 400 Millionen US-Dollar in acht Tempo-Wallets. Sie wurden direkt vom Herausgeber befüllt und seitdem nicht bewegt. Weitere 200 Millionen wurden am 1. Oktober auf ein Verwahrkonto bei einer großen Kryptobörse übertragen und sind ebenfalls nicht abgeflossen. Zehn Wallets halten mehr als 70 Prozent des gesamten Ausgabevolumens. Allein auf Tempo entfallen 70 Prozent..
Das Ausgabevolumen misst hier also nicht wirklich den Umlauf, sondern die bereitgestellten Bestände.. Das tatsächlich aktive Volumen ist viel kleiner. In der ersten Woche belief sich das gesamte Handelsvolumen auf dezentralen Börsen über alle vier Blockchains hinweg auf etwas mehr als vier Millionen US-Dollar: 3,4 Millionen auf Solana, 700.000 auf Base und gerade einmal 17.000 auf Tempo, wo der Großteil des Ausgabevolumens liegt. Noch aufschlussreicher ist die Zahl der Transaktionen: Von mehr als 11.000 wurden über 70 Prozent als Zahlungen von Netzwerkgebühren eingestuft. Insgesamt summierten sich diese auf gerade einmal etwas mehr als drei Dollar..
Diese Spur ist wichtiger als das Ausgabevolumen selbst.. In den vergangenen zwei Jahren wurde der Wettbewerb bei Stablecoins auf einen Wettstreit um die Größe reduziert: Wer die größeren Reserven hat, gewinnt. Doch wenn selbst ein neu herausgegebener Stablecoin zunächst in Wallets verteilt werden muss, zeigt das, dass sich das eigentliche Schlachtfeld bereits verlagert hat.. Entscheidend ist, ob sich dieses Geld tatsächlich nutzen lässt. Dafür braucht es Zahlungswege, Zugang zu Händlern und konkrete Abwicklungsszenarien – nicht bloß eine hohe Umlaufmenge im Whitepaper..
Natürlich belegen die Zahlen der ersten Woche kein Scheitern. Erst Bestände aufzubauen und dann den Umlauf auszuweiten, ist für Herausgeber ganz normal.. Wirklich im Blick behalten sollte man zwei Signale: Erstens, wann diese Wallets anfangen, Geld nach außen zu transferieren, und zweitens, ob neben den Gründern und Partnern auch neue Akteure Stablecoins minten. Sobald sich diese Wallets bewegen, ändert sich die Geschichte.. Bleiben sie dauerhaft inaktiv, sind die mehr als 600 Millionen US-Dollar für den Markt nur eine beeindruckende Zahl auf dem Papier..
