【Tokenisierung staatlicher Vermögenswerte】Britisches Finanzministerium beauftragt sechs große internationale Investmentbanken mit der Führung bei der ersten nativen digitalen Staatsanleihe DIGIT; offizielle Ausgabe voraussichtlich im 1. Quartal 2027
Lucy Rigby, Staatssekretärin für Wirtschaftsfragen im britischen Finanzministerium, gab auf der »UK Digital Assets Week« offiziell bekannt, dass nach einem öffentlichen Ausschreibungsverfahren sechs führende internationale Finanzinstitute – Barclays, HSBC, Lloyds, Morgan Stanley, NatWest und RBC Capital Markets – als gemeinsame federführende Konsortialbanken für die erste native digitale britische Staatsanleihe, das »Digital Gilt Instrument« (DIGIT), ausgewählt wurden.
■ Projektstruktur und wichtige Entwicklungen:
1. Pilotrahmen und Zeitplan für die Ausgabe: Die offizielle Ausgabe von DIGIT ist voraussichtlich bis zum ersten Quartal 2027 vorgesehen. Das Projekt wird im regulatorischen Rahmen der britischen »Digital Securities Sandbox« (DSS) durchgeführt und soll den Einsatz der Distributed-Ledger-Technologie (DLT) über den gesamten Lebenszyklus einer Staatsanleihe hinweg umfassend erproben – einschließlich der Emission am Primärmarkt, der Zuteilung an Anleger und der nativen On-Chain-Abwicklung.
2. Weiterentwicklung der Infrastruktur: HSBC wurde im Februar dieses Jahres als DLT-Technologieanbieter für das Pilotprojekt ausgewählt. Im Juli schloss HSBC anschließend eine Vereinbarung mit der London Stock Exchange Group (LSEG), um eine Anbindung an die Verwahrinfrastruktur für digitale Wertpapiere aufzubauen und so die On-Chain-Registrierung mit der Infrastruktur des traditionellen Sekundärmarkthandels zu verknüpfen.
■ Perspektive institutioneller Research-Teams und Bedeutung für die Finanzmärkte:
- Meilenstein für staatliche Real World Assets (RWA): Dass ein zentraler G7-Staat native digitale Staatsanleihen mithilfe konkreter Gesetzgebung und einer regulatorischen Sandbox vorantreibt, markiert den Übergang der Tokenisierung von Anleihen – bislang vor allem in privaten Blockchains von Geschäftsbanken erprobt – hin zum Management staatlicher Bilanzen und zu den Märkten für Staatskredite.
- Liquidität und Anbindung an die traditionelle Finanzinfrastruktur: Im Mittelpunkt des Pilotprojekts steht die Interoperabilität zwischen On-Chain-Abwicklung, den Zahlungssystemen der Zentralbank für Fiatgeld und bestehenden Wertpapierverwahrungssystemen. Gelingt dies, könnten Emissions- und Abwicklungszyklen von Anleihen erheblich verkürzt, das Kontrahentenrisiko gesenkt und ein regelkonformes Modell für eine breitere On-Chain-Kapitalallokation durch Finanzinstitute geschaffen werden.
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Lucy Rigby, Staatssekretärin für Wirtschaftsfragen im britischen Finanzministerium, gab auf der »UK Digital Assets Week« offiziell bekannt, dass nach einem öffentlichen Ausschreibungsverfahren sechs führende internationale Finanzinstitute – Barclays, HSBC, Lloyds, Morgan Stanley, NatWest und RBC Capital Markets – als gemeinsame federführende Konsortialbanken für die erste native digitale britische Staatsanleihe, das »Digital Gilt Instrument« (DIGIT), ausgewählt wurden.
■ Projektstruktur und wichtige Entwicklungen:
1. Pilotrahmen und Zeitplan für die Ausgabe: Die offizielle Ausgabe von DIGIT ist voraussichtlich bis zum ersten Quartal 2027 vorgesehen. Das Projekt wird im regulatorischen Rahmen der britischen »Digital Securities Sandbox« (DSS) durchgeführt und soll den Einsatz der Distributed-Ledger-Technologie (DLT) über den gesamten Lebenszyklus einer Staatsanleihe hinweg umfassend erproben – einschließlich der Emission am Primärmarkt, der Zuteilung an Anleger und der nativen On-Chain-Abwicklung.
2. Weiterentwicklung der Infrastruktur: HSBC wurde im Februar dieses Jahres als DLT-Technologieanbieter für das Pilotprojekt ausgewählt. Im Juli schloss HSBC anschließend eine Vereinbarung mit der London Stock Exchange Group (LSEG), um eine Anbindung an die Verwahrinfrastruktur für digitale Wertpapiere aufzubauen und so die On-Chain-Registrierung mit der Infrastruktur des traditionellen Sekundärmarkthandels zu verknüpfen.
■ Perspektive institutioneller Research-Teams und Bedeutung für die Finanzmärkte:
- Meilenstein für staatliche Real World Assets (RWA): Dass ein zentraler G7-Staat native digitale Staatsanleihen mithilfe konkreter Gesetzgebung und einer regulatorischen Sandbox vorantreibt, markiert den Übergang der Tokenisierung von Anleihen – bislang vor allem in privaten Blockchains von Geschäftsbanken erprobt – hin zum Management staatlicher Bilanzen und zu den Märkten für Staatskredite.
- Liquidität und Anbindung an die traditionelle Finanzinfrastruktur: Im Mittelpunkt des Pilotprojekts steht die Interoperabilität zwischen On-Chain-Abwicklung, den Zahlungssystemen der Zentralbank für Fiatgeld und bestehenden Wertpapierverwahrungssystemen. Gelingt dies, könnten Emissions- und Abwicklungszyklen von Anleihen erheblich verkürzt, das Kontrahentenrisiko gesenkt und ein regelkonformes Modell für eine breitere On-Chain-Kapitalallokation durch Finanzinstitute geschaffen werden.
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