$MU dürfte dieses Jahr rund 59 Mrd. $ an freiem Cashflow erwirtschaften. Und in den nächsten drei Jahren? Konsensmodelle gehen von insgesamt rund 500 Mrd. $ aus.
Das ist etwa das 20-Fache dessen, was im gesamten vorherigen Jahrzehnt erwirtschaftet wurde.
GJ26: rund 59 Mrd. $ FCF (89,7 Mrd. $ operativer Cashflow – 30,7 Mrd. $ Investitionen)
Konsens für GJ27–28: rund 140 Mrd. $ bzw. 168 Mrd. $
Zum Vergleich: Der kumulierte Netto-FCF von 2016 bis 2025 lag unter 25 Mrd. $.
Das passiert, wenn die KI-Nachfrage nach Speicherchips den Zyklus dreht, bevor neue Fertigungskapazitäten verfügbar sind. Das Geld kommt zuerst.
Die Frage ist also: Rechnet der Markt bereits mit 500 Mrd. $ an künftigem Cashflow – oder orientiert er sich noch immer am alten Boom-and-Bust-Muster des Speichermarkts?
Denn falls Letzteres zutrifft, hat die Neubewertung noch nicht einmal begonnen.
Das ist etwa das 20-Fache dessen, was im gesamten vorherigen Jahrzehnt erwirtschaftet wurde.
GJ26: rund 59 Mrd. $ FCF (89,7 Mrd. $ operativer Cashflow – 30,7 Mrd. $ Investitionen)
Konsens für GJ27–28: rund 140 Mrd. $ bzw. 168 Mrd. $
Zum Vergleich: Der kumulierte Netto-FCF von 2016 bis 2025 lag unter 25 Mrd. $.
Das passiert, wenn die KI-Nachfrage nach Speicherchips den Zyklus dreht, bevor neue Fertigungskapazitäten verfügbar sind. Das Geld kommt zuerst.
Die Frage ist also: Rechnet der Markt bereits mit 500 Mrd. $ an künftigem Cashflow – oder orientiert er sich noch immer am alten Boom-and-Bust-Muster des Speichermarkts?
Denn falls Letzteres zutrifft, hat die Neubewertung noch nicht einmal begonnen.