Rupert Harrison, Senior Advisor und Portfoliomanager bei PIMCO, erklärte am Dienstag auf dem Wirtschaftsseminar von TS Lombard in London, dass die zuletzt stark gestiegenen Renditen von US-Staatsanleihen nun äußerst attraktiv für Anleger seien. In dieser Woche erreichten die Renditen zehn- und 30-jähriger US-Staatsanleihen neue Höchststände seit fast 24 Jahren. Dies spiegelt vor allem die anhaltenden Sorgen des Marktes über hartnäckige Inflation und wachsende Haushaltsdefizite wider.
Aus technischer Sicht und mit Blick auf die Bewertung durch Kapitalflüsse sind die Momentum-Indikatoren tief in den überkauften Bereich vorgedrungen, nachdem die Renditen langfristiger US-Staatsanleihen auf ein 24-Jahres-Hoch geschnellt waren. Die Aussage führender Institutionen wie PIMCO, ihre Duration-Exponierung auszubauen, deutet darauf hin, dass die risikofreie Rendite wahrscheinlich einen mittel- bis langfristigen Höchststand ausbildet. Ein Renditehöhepunkt bietet Risikoanlagen oft eine starke Bewertungsstütze.
An den traditionellen Makrofinanzmärkten würde ein Rückgang der US-Anleiherenditen nach ihrem starken Anstieg die Attraktivität von US-Staatsanleihen als Anlage verbessern und so den Korrekturdruck auf US-Technologieaktien wirksam abfedern. Auch der US-Dollar-Index und die Erwartungen einer Liquiditätsverknappung dürften sich abschwächen. Insgesamt könnte sich damit ein Fenster für eine allmähliche Lockerung der Finanzbedingungen öffnen.
Für den Kryptomarkt ist ein Höchststand der risikofreien Rendite üblicherweise ein technisches Frühsignal für eine Erholung von Anlagen mit hohem Beta. Wenn sich bei den langfristigen Zinssätzen Widerstand abzeichnet und der Liquiditätsdruck nachlässt, dürften zusätzliche Mittel von der Seitenlinie eher in $BTC und große Token zurückfließen und die allgemein bullische Stimmung stärken.
#US10Y #BondMarket #MacroEconomics
Aus technischer Sicht und mit Blick auf die Bewertung durch Kapitalflüsse sind die Momentum-Indikatoren tief in den überkauften Bereich vorgedrungen, nachdem die Renditen langfristiger US-Staatsanleihen auf ein 24-Jahres-Hoch geschnellt waren. Die Aussage führender Institutionen wie PIMCO, ihre Duration-Exponierung auszubauen, deutet darauf hin, dass die risikofreie Rendite wahrscheinlich einen mittel- bis langfristigen Höchststand ausbildet. Ein Renditehöhepunkt bietet Risikoanlagen oft eine starke Bewertungsstütze.
An den traditionellen Makrofinanzmärkten würde ein Rückgang der US-Anleiherenditen nach ihrem starken Anstieg die Attraktivität von US-Staatsanleihen als Anlage verbessern und so den Korrekturdruck auf US-Technologieaktien wirksam abfedern. Auch der US-Dollar-Index und die Erwartungen einer Liquiditätsverknappung dürften sich abschwächen. Insgesamt könnte sich damit ein Fenster für eine allmähliche Lockerung der Finanzbedingungen öffnen.
Für den Kryptomarkt ist ein Höchststand der risikofreien Rendite üblicherweise ein technisches Frühsignal für eine Erholung von Anlagen mit hohem Beta. Wenn sich bei den langfristigen Zinssätzen Widerstand abzeichnet und der Liquiditätsdruck nachlässt, dürften zusätzliche Mittel von der Seitenlinie eher in $BTC und große Token zurückfließen und die allgemein bullische Stimmung stärken.
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