Anhand der KI-Wertschöpfungskette verstehen, welche Chancen in der nächsten Runde am Kryptomarkt wirklich Aufmerksamkeit verdienen

Im KI-Wettlauf geht es längst nicht mehr darum, „wer das stärkste Modell hat“, sondern darum, wer Rechenleistung, Energie, Daten und Kapital kontrolliert
—— Anhand der KI-Wertschöpfungskette verstehen, welche Chancen in der nächsten Runde am Kryptomarkt wirklich Aufmerksamkeit verdienen
Viele diskutieren noch immer:
Wer ist stärker: GPT, Claude oder Gemini?
Doch wenn du den Blick etwas weiter schweifen lässt, fällt dir eine noch wichtigere Tatsache auf:
Bei KI geht es längst nicht mehr um einen „Modellkrieg“, sondern um einen Krieg um die grundlegende Infrastruktur.
Du siehst ChatGPT, Claude und Gemini.
Doch hinter diesen Produkten steht eine riesige Wertschöpfungskette, die KI überhaupt erst möglich macht:
Modell → Cloud → GPU → Netzwerk → HBM → Speicher → Rechenzentrum → Stromversorgung → Wärmeableitung → Kapital.
Was noch viel interessanter ist:
Diese Wertschöpfungskette überschneidet sich zunehmend mit der Kryptowährungsbranche.
Wer KI immer noch als „ChatGPT hilft mir beim Schreiben von Artikeln“ betrachtet, hat diese KI-Revolution möglicherweise unterschätzt.
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I. Künstliche Intelligenz ist kein Geschäft eines einzelnen Unternehmens, sondern ein riesiges industrielles Netzwerk.
Beim Betrachten dieses Bildes ist die bemerkenswerteste Entität weder OpenAI noch NVIDIA.
Stattdessen wird die gesamte KI-Welt in mehrere Schichten unterteilt.
Die oberste Ebene ist die Modellebene:
OpenAI, Anthropic, Google usw.
Sie sind dafür verantwortlich, Rechenleistung in „Intelligenz“ umzuwandeln.
Die nächste Ebene darunter ist:
AWS, Microsoft Azure, Oracle, Google Cloud.
Sie bieten Cloud- und Computing-Infrastruktur an.
Als Nächstes folgt:
NVIDIA, AMD, Broadcom, Marvell, Arista.
Verantwortlich für GPUs, Netzwerke, Switches und Beschleuniger.
Weiter unten:
Micron, SK hynix, Samsung, SanDisk, Kioxia.
Verantwortlich für HBM, DRAM, NAND und SSD.
Weiterlesen:
Dell, Vertiv, Eaton, TSMC, ASML.
Verantwortlich für Server, Stromversorgung, Wärmeableitung, Racks und fortschrittliche Fertigung.
Daher werden Sie feststellen:
Die wahre Grundlage der KI ist nicht ChatGPT, sondern Elektrizität, Chips, Speicher, Netzwerke, Rechenzentren und Kapital.
OpenAI selbst hat diese Logik deutlich gemacht: Die nächste Stufe der KI erfordert den kontinuierlichen Ausbau der Recheninfrastruktur. OpenAI gab bekannt, dass sein Stargate-System das bisherige Ziel von 10 GW Infrastruktur bis 2029 übertroffen hat und dass GPT-5.5 auf Stargate Texas, Oracle Cloud und NVIDIA GB200-Systemen trainiert wurde.
Google geht ebenfalls in diese Richtung.
Es definiert sogar die KI-Infrastruktur direkt als ein neues Rechensystem für „Agentische KI“ und läutet eine neue Generation von TPUs, KI-Netzwerken, Speicher- und Rechenarchitekturen ein.
Also:
Modelle sind lediglich die oberste Schicht der KI-Industriekette.
Die eigentliche Obergrenze der KI wird durch die folgende gesamte Infrastruktur bestimmt.
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Zweitens, was hat das mit der Kryptowährungsbranche zu tun?
Die Beziehung ist sehr wichtig.
Ich denke sogar:
KI könnte nach DeFi einer der nächsten wichtigen narrativen Einstiegspunkte für Krypto sein.
Aber nicht weil:
Die Kombination der Begriffe „KI“ und „Token“ kann zu einem Preisanstieg führen.
Das liegt daran, dass KI und Krypto zufällig zwei unterschiedliche Probleme lösen.
KI löst Produktivitätsprobleme.
Krypto-Adressen dienen dem Werttransfer, Anreizen und der wirtschaftlichen Zusammenarbeit zwischen Maschinen.
Wenn diese beiden Dinge kombiniert werden, kann etwas entstehen, das es so noch nie gegeben hat:
Maschinen begannen, eigene wirtschaftliche Aktivitäten auszuüben.
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Drittens verschiebt sich im Zeitalter der KI die wichtigste Ressource von „Information“ hin zu „Rechenleistung“.
Früher war die wichtigste Ressource im Internet:
fließen.
Die größte Ressource des mobilen Internets ist:
Benutzer.
Und eine zunehmend wichtige Ressource im Zeitalter der KI ist:
Berechnen.
Rechenleistung.
Warum ist NVIDIA heute so wichtig?
Denn je leistungsfähiger das Modell, desto komplexer die Argumentation und je mehr Agenten es gibt, desto größer ist der Rechenleistungsverbrauch.
Darüber hinaus entwickelt sich KI aus Folgendem:
"beantworten Sie die Fragen"
Richtung:
„Um die Aufgabe für Sie zu erledigen.“
Google beschreibt Agentic AI wie folgt: Eine Benutzerabsicht kann mehrere spezialisierte Agenten auslösen, die zusammenarbeiten, um Schlussfolgerungen zu ziehen, Tools aufzurufen, Zustände aufrechtzuerhalten und Aufgaben zu erledigen.
Was bedeutet das?
Bisher haben Sie die KI gefragt:
"Hilf mir, einen Artikel zu schreiben."
Es könnte nun Folgendes bedeuten:
KI sucht → analysiert → ruft API auf → fragt Daten ab → führt Transaktionen aus → generiert Berichte → überprüft Ergebnisse.
Hinter einer einzelnen Aufgabe können Dutzende oder sogar Hunderte von Modellaufrufen stecken.
Das wirklich Beängstigende an der Zukunft ist also nicht:
Wie viele Nutzer hat die KI?
Stattdessen:
„Wie viele Token verbraucht die KI pro Tag?“
NVIDIA baut bereits ein komplettes KI-Cloud-Ökosystem auf, um der wachsenden Nachfrage nach agentenbasierter KI gerecht zu werden.
Das ist der Welt der Kryptowährungen tatsächlich sehr ähnlich.
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Viertens: Wenn wir KI mit einem „neuen Finanzsystem“ vergleichen, dann ist Rechenleistung ihr grundlegendes Kapital.
Ein sehr wichtiges Konzept in den Anfängen von Krypto:
Wer die Bergbaumaschinen, die Rechenleistung und den Strom kontrolliert, kontrolliert die grundlegenden Produktionsmittel.
Die KI erzählt diese Geschichte nun neu.
nur:
vor:
BTC-Mining → verbraucht Strom → bringt BTC ein.
Jetzt:
KI-Rechenzentrum → Verbraucht Strom + GPU + HBM → Produziert Token.
Bei dem hier verwendeten Token handelt es sich nicht um einen Blockchain-Token.
Stattdessen wird es von einem KI-Modell generiert:
Inferenztoken.
Das ist eine sehr interessante Veränderung:
In Zukunft werden möglicherweise nicht mehr Menschen KI kaufen, sondern die KI selbst kauft kontinuierlich Rechenleistung.
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Fünftens verdienen im Kryptowährungsmarkt nicht nur „KI-Konzeptmünzen“ wirkliche Aufmerksamkeit.
Hier ist die Wahrscheinlichkeit am größten, dass sich viele Menschen irren.
Da KI so beliebt war, machte ich mich auf die Suche danach:
KI-Meme.
KI-Agenten-Token.
KI-Konzeptmünze.
Dann wird angenommen, dass:
KI-Narrative = Preisanstieg für KI-Token.
Im Gegenteil, ich halte dieses Verständnis für zu oberflächlich.
Wirklich interessant zu untersuchen sind die verschiedenen Infrastrukturrichtungen, die sich aus der Kombination von KI und Krypto ergeben.
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1. DePIN: Umwandlung ungenutzter Hardware in KI-Infrastruktur
Dies ist eine der natürlichsten Schnittstellen zwischen KI und Krypto.
Traditionelle KI:
Ein Unternehmen baut ein Rechenzentrum.
Kauf dir eine Grafikkarte.
Strom kaufen.
Das Netzwerk auflisten.
Dann wird die Rechenleistung einheitlich bereitgestellt.
Cryptos Ansatz ist völlig anders:
Organisieren Sie global verteilte GPUs, Speicher, Netzwerke und Energie.
Dann:
Eine Person besitzt eine GPU.
Der Server gehört einer Person.
Die andere Person besitzt ein Rechenzentrum.
Manche Menschen haben auch Zugang zu billigem Strom.
Diese Ressourcen können durch symbolische Anreize organisiert werden.
Dies ist die Kernlogik von DePIN.
Das Problem vieler DePIN-Projekte in der Vergangenheit war:
Es gibt zwar Tokens, aber keine wirkliche Nachfrage.
Möglicherweise bietet KI DePIN zum ersten Mal eine wirklich massive Nachfrageseite.
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VI. Die interessanteste Veränderung: Ehemalige „Miner“ wandeln sich zu Anbietern von KI-Infrastruktur.
Das ist bereits geschehen.
Eine Studie der Universität Cambridge zeigt, dass viele Bitcoin-Mining-Unternehmen ihre Energie-, Land-, Kühlsystem- und Rechenzentrumskapazitäten auf KI/HPC umstellen. Bis 2026 wird der kumulierte Wert der KI/HPC-Verträge für börsennotierte Mining-Unternehmen laut der Studie 70 Milliarden US-Dollar übersteigen. Einige große Bitcoin-Mining-Unternehmen könnten bis Ende 2026 mit ihren KI-bezogenen Einnahmen ihre Mining-Einnahmen übertreffen.
Das heisst:
Krypto und KI sind keine zwei parallelen Welten.
Sie streiten sich um dieselbe Sache:
Strom, Land, Server, Chips, Rechenzentren und Kapital.
vor:
BTC-Miner kämpfen um Strom.
Jetzt:
Auch KI-Rechenzentren kämpfen um die Stromversorgung.
Dann geschah etwas völlig Unerwartetes:
Einige der Krypto-Unternehmen, die zu den ersten gehörten, die über großflächige Strom- und Rechenzentrumsinfrastruktur verfügten, könnten zu wichtigen Akteuren im Bereich der KI-Infrastruktur werden.
Hierin liegt der eigentliche Wert der Beschäftigung mit KI × Krypto.
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VII. Die zweite Schnittstelle: KI-Agent + Krypto
Dies könnte wichtiger sein als die Rechenleistung von KI.
Stellen Sie sich folgendes Szenario vor:
In Zukunft werden Sie nicht mehr jeden Tag auf die Börse starren.
Sie sagen einem KI-Agenten:
„Fällt der BTC-Kurs unter einen bestimmten Wert, bewerten Sie den Markt neu; erfüllen die Finanzierungsraten, die On-Chain-Cashflows und die makroökonomischen Daten alle die Bedingungen, führen Sie den Handel aus; überschreitet das Risiko den Schwellenwert, reduzieren Sie die Position.“
vor:
Die KI kann Ihnen nur Folgendes sagen:
"Ich schlage Ihnen Folgendes vor."
Zukunft:
KI-Agenten können direkt:
Daten abfragen → Protokoll aufrufen → Transaktion signieren → Gasgebühren bezahlen → Vermögenswerte kaufen/verkaufen → Gebühren erhalten.
Die Frage lautet:
Welche Art von Geld verwendet KI?
Bankkarten sind eindeutig nicht das optimale native Zahlungsmittel.
Kreditkarten sind es auch nicht.
Kryptowährungen hingegen eignen sich von Natur aus für:
Es ist rund um die Uhr in Betrieb, bietet globale Zahlungsabwicklung, ermöglicht programmatische Zahlungen, ist kombinierbar und erfordert kein herkömmliches Bankkonto.
Auch die akademische Forschung hat begonnen, dieses Thema aus der Perspektive der „Agentenökonomie“ zu diskutieren: Wenn KI-Agenten zu echten Wirtschaftsteilnehmern werden sollen, benötigen sie Identität, Vermögenswerte, Zahlungen, Abrechnungen und Mikrozahlungen zwischen Maschinen, und die Blockchain bietet zufällig einen Teil der Infrastruktur.
Das könnte der Fall sein:
Das größte langfristige Potenzial liegt in der Kombination von KI und Krypto.
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8. Der dritte Schnittpunkt: KI benötigt "vertrauenswürdige Daten", und Blockchain benötigt KI.
KI hat ein inhärentes Problem:
Es wird immer intelligenter, aber es weiß nicht unbedingt, ob das, was es sagt, wahr ist.
Blockchain hingegen:
Es ist hervorragend darin, festzuhalten, "was passiert ist", aber es ist nicht gut darin zu verstehen, "was das bedeutet".
Daher ergänzen sich die beiden perfekt.
KI kann:
* Analyse der On-Chain-Daten
* Wallet-Verhalten identifizieren
* Cashflow überwachen
* Ungewöhnliche Transaktionen festgestellt
* Automatisierte Forschungsprojekte
Automatisch generierte Strategien
* Automatisierte Transaktionsausführung
Blockchain kann:
* Bereitstellung eines öffentlichen Hauptbuchs
* Bereitstellung von Eigentumsrechten
* Maschinenidentität bereitstellen
* Bereitstellung von Transaktionsaufzeichnungen
* Bietet automatische Abrechnung
Also:
Die KI ist für das Gehirn verantwortlich.
Krypto wickelt Hände und Wallets ab.
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9. Aber ich möchte Sie ganz besonders warnen: Die größte Falle im Bereich KI-Krypto ist derzeit das "Storytelling".
Das ist sehr wichtig.
Es gibt viele sogenannte:
KI-Agentenprojekt
Im Wesentlichen ist es einfach so:
ChatGPT-API
* Eine Website
* Ein Token
* Ein Whitepaper
* Ein Discord
* Eine Gruppe von KOLs.
Dies ist keine KI-Revolution.
Dies nennt man:
KI als Marketingmaterial nutzen.
Ein wirklich lohnenswertes Forschungsprojekt sollte mindestens fünf Fragen beantworten:
Erstens, besteht überhaupt eine Nachfrage nach KI?
Gibt es überhaupt echte Nutzer?
Gibt es überhaupt ein Anrufaufkommen?
Gibt es eine konkrete Kostenberechnung?
Zweitens, welchen Zweck hat ein Token genau?
Handelt es sich um eine Zahlung?
Abrechnung der Rechenleistung?
Knotenanreize?
Datenbeitrag?
Regierungsführung?
Oder handelt es sich lediglich um einen PR-Gag?
Drittens, funktioniert es auch ohne Token?
Dieses Produkt funktioniert auch ohne Tokens einwandfrei.
Warum existiert das Token?
Viertens, woher stammen die Einnahmen?
Schauen Sie sich nicht nur Folgendes an:
FDV.
Um zu sehen:
Einnahmen.
Mehr zu sehen:
Einnahmen aus tatsächlicher Nutzung.
Fünftens, wem gehört der Wert letztendlich?
Dies ist die entscheidendste Frage.
Künstliche Intelligenz hat einen enormen Mehrwert geschaffen.
Aber:
Können Token-Inhaber Wert realisieren?
Falls nicht,
Zwischen KI-Wachstum und Token-Preiserhöhungen
Möglicherweise besteht überhaupt keine notwendige Verbindung.
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10. Die nächste Wettbewerbsrunde im Bereich der KI dreht sich möglicherweise gar nicht um Modelle, sondern um Kapital und Energie.
Dies ist etwas, vor dem sich Menschen in der Kryptowährungsbranche besonders hüten sollten.
Viele Menschen diskutieren dies noch immer:
Wie viel besser ist GPT im Vergleich zu Claude?
Hat das Sternzeichen Zwillinge sie überholt?
Allerdings werden die Bereiche, in denen der Kapitalmarkt tatsächlich Geld investiert, immer kleiner.
GPU.
HBM.
Rechenzentrum.
Strom.
Netzwerk.
Wärmeableitung.
Land.
Finanzierung.
KI-Unternehmen schließen sogar schon riesige, langfristige Verträge über Rechenleistung ab, die nicht so einfach gekündigt werden können.
Reuters berichtete beispielsweise, dass Anthropic langfristige Verpflichtungen im Bereich der KI-Infrastruktur im Wert von Hunderten von Milliarden Dollar offengelegt habe, von denen viele nicht kündbar seien und Infrastrukturpartner wie Google, Amazon, Microsoft und Broadcom beträfen.
Dies verdeutlicht einen wichtigen Punkt:
Künstliche Intelligenz wandelt sich von einem Internetprodukt zu einer kapitalintensiven Infrastrukturbranche.
Und das ist der größte Unterschied zu Krypto in seinen Anfängen.
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11. Wie sollten also normale Menschen in der Kryptowährungsszene KI verstehen?
Ich gebe Ihnen ein einfaches Schema:
Schauen Sie sich nicht nur Folgendes an:
KI-Projekt.
Um zu sehen:
Erste Ebene: KI-Modell
OpenAI, Anthropic, Google usw.
Dies ist die oberste Schicht.
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Zweite Ebene: KI-Cloud
AWS, Azure, Google Cloud, Oracle.
Wer ist für den Verkauf der Rechenleistung verantwortlich?
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Dritte Schicht: Chip
NVIDIA, AMD, Broadcom usw.
Wer stellt den „Motor“ der KI her?
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Vierte Schicht: Speicher und Datenspeicher
HBM, DRAM, SSD, NAND.
Je leistungsfähiger die KI, desto größer ist ihr Bedarf an Datendurchsatz und Speicherplatz.
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Fünfte Schicht: Rechenzentrum
Server, Stromversorgung, Kühlung, Netzwerk, Grundstück.
Dies ist ein Gebiet mit einem sehr hohen Anlagevermögen.
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Sechste Schicht: Energie
KI verbraucht letztendlich keine Token.
Es ist Elektrizität.
Diese Variable dürfte im nächsten Jahrzehnt unterschätzt werden.
Der jüngste Ausbau von KI-Rechenzentren wird zunehmend durch die Stromversorgung gebremst. Reuters berichtete unter Berufung auf Morgan Stanley, dass Stromengpässe Teile der Chip-Lieferkette und den Fortschritt der KI-Implementierung beeinträchtigen.
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Siebte Ebene: Krypto
Erst dann gelangen wir zu den Dingen, die uns vertraut sind:
DePIN, KI-Agent, On-Chain-Daten, Markt für KI-Rechenleistung, Maschinenzahlung, Stablecoin-Abwicklung, Dezentrales Rechnen.
Das ist es, was meiner festen Überzeugung nach studierenswert ist:
KI-Infrastruktur × Kryptoökonomie-Netzwerk.
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12. Ich bin zunehmend davon überzeugt, dass KI und Krypto irgendwann einen geschlossenen Kreislauf bilden könnten.
Dieser geschlossene Regelkreis lässt sich einfach wie folgt verstehen:
Energie
↓
Rechenzentrum
↓
GPU / HBM / Netzwerk
↓
KI-Modell
↓
KI-Agent
↓
Der Agent generiert wirtschaftliche Aktivitäten
↓
Krypto regelt Identität, Vermögenswerte, Zahlungen und Abrechnungen.
↓
Es entsteht ein neuer Bedarf an Rechenleistung.
↓
Dies wiederum regt den Bau weiterer Rechenzentren an.
↓
Kaufen Sie weiterhin GPUs, Netzteile und Speicher.
↓
Die KI-Branche expandiert weiter.
Dies stellt ein vollständiges Wirtschaftssystem dar.
Statt einfach nur:
KI + ein Token = eine neue Erzählung.
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Zum Schluss möchte ich noch einige Urteile über die Mitglieder der Kryptowährungs-Community fällen.
Seit etwa einem Jahrzehnt lautet die wichtigste Frage im Kryptobereich:
Wie können wir einen freien Wertfluss im Internet ermöglichen?
Die KI wirft eine weitere Frage auf:
Was wäre, wenn in Zukunft ein Großteil der wirtschaftlichen Aktivitäten im Internet von Maschinen statt von Menschen erledigt würde?
Falls in der Zukunft:
Ein KI-Agent kann selbstständig Geld verdienen.
Bezahle es selbst.
Mieten Sie Ihre eigene GPU
Kaufen Sie die Daten selbst.
Rufen Sie die API selbst auf.
Bezahle dein Benzin selbst.
Selbst an DeFi teilnehmen
Sie könnten sogar einen weiteren Agenten beauftragen, die Aufgabe zu erledigen.
Unser heutiges Verständnis der „Internetökonomie“ muss möglicherweise komplett neu geschrieben werden.
Bis dahin:
Menschen sind Nutzer.
KI ist ein Arbeiter.
Rechenleistung ist ein Produktionsmittel.
Daten sind der Rohstoff.
Krypto ist ein Abrechnungsnetzwerk.
Token hingegen könnten sich zu nativen Vermögenswerten in der Maschinenökonomie entwickeln.
Deshalb glaube ich:
Das wirklich Interessante im Bereich KI × Krypto ist nicht, welche KI-Währung morgen um 50 % steigen wird.
Stattdessen:
Wenn KI produktiv wird, wenn Agenten anfangen, wirtschaftliches Verhalten zu zeigen, wenn Maschinen anfangen, selbstständig Geld auszugeben – wer wird den Maschinen dann Rechenleistung, Identität, Vermögen und Abrechnungsmöglichkeiten bereitstellen?
Dies könnte die wahre Schnittstelle von KI und Krypto sein.
Die letzte Welle des Internets hat die Menschen miteinander verbunden.
Diese Runde der KI verbindet Intelligenz.
Der nächste Schritt im Bereich der Kryptowährungen könnte darin bestehen, diese intelligenten Agenten zu einem wirklich autonomen Wirtschaftsnetzwerk zu verbinden.
Dieser Kampf hat vielleicht gerade erst begonnen.