美股三大指数集体收涨，道指报51253点、涨0.15%，纳斯达克27430点、涨0.88%，标普500报7770点、涨0.62%。科技股明显领涨，纳指涨幅接近标普的一倍半，资金偏向成长股这一侧。债市却是另一番景象：美国10年期国债收益率升到5.340%，单日上行1.12%，一天抬了5.9个基点。股在涨、债在跌（收益率涨），这种组合不常见，要么市场在重定价降息预期，要么在给通胀留更高的风险溢价。收益率站上5.3%这道坎，对高估值成长股是实打实的压力——折现率每抬一格，涨得越猛的地方就越脆弱。指数看着热闹，水位却在悄悄变，别只盯着红绿。收益率抬升，估值多一分压力。