$SKY 不到三周涨近八成，冲过一毛又跌回：有回购撑着，市场在怕什么？
9月16日，SKY 还在 0.057 美元；10月5日最高冲到 0.102，涨了约 78%，随后又退回九分附近，从高点回落约 12%。
这轮涨，SKY 到底变了什么？今天跌，是生意出问题了，还是有人怕大户要卖？
先搞懂它靠什么赚钱。
Sky 就是以前的 MakerDAO，发行美元稳定币 DAI 和 USDS。有人抵押资产借钱，它收利息；部分资金投向国债和借贷市场，赚收益。扣掉付给存币用户的收益、运营等成本，剩下的盈余才能分配。
SKY 是这个生意的治理币，不是稳定币。买它，看的是生意赚的钱能有多少流回代币。
1️⃣ 这轮上涨的支撑：赚钱，开始变成市场买盘
官方9月公布，过去一年协议收入约 4.2 亿美元。但收入多，不代表全部拿来买币。
今年3月，为了先补安全储备，净盈余用于回购的比例被降到 7.5%，质押奖励主要从金库已有的币里发。
9月官方确认的新阶段，把净盈余的 27.5% 用于市场购买 SKY，其中一部分发给质押者、一部分销毁。9月14日，首次销毁已经落地。
以前是从仓库搬币出来发，现在是拿赚到的钱去市场买。
这才是对币价有用的变化：项目赚钱和代币买盘之间，多了一条实际运行的通道。它能解释上涨的基本面支撑，不能单独证明全部涨幅。
2️⃣ 买盘是真的，“越买越少”却要拆开看
新规则里，27.5% 用来买币，只有其中的5个百分点对应永久销毁；其余买回的币会作为奖励发出去，收到的人仍可能卖。
而且，目前七成多 SKY 在质押，也不等于七成多永远卖不了。官方规则没有固定锁定期。
所以，这轮有收入买币的支撑，却没有“卖盘被彻底锁死”的保证。涨到哪里，还取决于市场愿意为这份生意付多少钱。
3️⃣ 今天的新压力：一个重要大户，股票先崩了
10月5日，持有约 10% SKY 的美股公司 SDEV 遭到负面研究报告，主要被质疑股票稀释和资产集中，股价收跌约 47%。
持有这么多币的公司出事，市场自然会问：以后还买不买，会不会反过来卖？
但最新披露显示，它此前没卖过 SKY、9月底没有未偿债务，也没拿质押仓位借款。还不能说它已经被迫砸盘，更不能把 SKY 今天全部跌幅归给它。
📈 接下来盯什么
一边看 Sky 的净盈余和实际回购有没有继续，一边看 SDEV 有没有真实减持。股票跌了是担忧，持仓减少并确认出售，才是落地的卖压。
同时对照 $BTC 的大盘走势，别把全市场波动都算在项目头上。
我的看法：$SKY 这轮上涨，值得看的是真实收入开始支持市场买盘；今天回落，新增的是对大户未来行为的担忧。目前还没有证据表明 Sky 的生意因此坏了，也没有证据证明大户已卖币。
你觉得这次回落，后续更该看项目赚多少钱，还是大户怎么动？
9月16日，SKY 还在 0.057 美元；10月5日最高冲到 0.102，涨了约 78%，随后又退回九分附近，从高点回落约 12%。
这轮涨，SKY 到底变了什么？今天跌，是生意出问题了，还是有人怕大户要卖？
先搞懂它靠什么赚钱。
Sky 就是以前的 MakerDAO，发行美元稳定币 DAI 和 USDS。有人抵押资产借钱，它收利息；部分资金投向国债和借贷市场，赚收益。扣掉付给存币用户的收益、运营等成本，剩下的盈余才能分配。
SKY 是这个生意的治理币，不是稳定币。买它，看的是生意赚的钱能有多少流回代币。
1️⃣ 这轮上涨的支撑：赚钱，开始变成市场买盘
官方9月公布，过去一年协议收入约 4.2 亿美元。但收入多，不代表全部拿来买币。
今年3月，为了先补安全储备，净盈余用于回购的比例被降到 7.5%，质押奖励主要从金库已有的币里发。
9月官方确认的新阶段，把净盈余的 27.5% 用于市场购买 SKY，其中一部分发给质押者、一部分销毁。9月14日，首次销毁已经落地。
以前是从仓库搬币出来发，现在是拿赚到的钱去市场买。
这才是对币价有用的变化：项目赚钱和代币买盘之间，多了一条实际运行的通道。它能解释上涨的基本面支撑，不能单独证明全部涨幅。
2️⃣ 买盘是真的，“越买越少”却要拆开看
新规则里，27.5% 用来买币，只有其中的5个百分点对应永久销毁；其余买回的币会作为奖励发出去，收到的人仍可能卖。
而且，目前七成多 SKY 在质押，也不等于七成多永远卖不了。官方规则没有固定锁定期。
所以，这轮有收入买币的支撑，却没有“卖盘被彻底锁死”的保证。涨到哪里，还取决于市场愿意为这份生意付多少钱。
3️⃣ 今天的新压力：一个重要大户，股票先崩了
10月5日，持有约 10% SKY 的美股公司 SDEV 遭到负面研究报告，主要被质疑股票稀释和资产集中，股价收跌约 47%。
持有这么多币的公司出事，市场自然会问：以后还买不买，会不会反过来卖？
但最新披露显示，它此前没卖过 SKY、9月底没有未偿债务，也没拿质押仓位借款。还不能说它已经被迫砸盘，更不能把 SKY 今天全部跌幅归给它。
📈 接下来盯什么
一边看 Sky 的净盈余和实际回购有没有继续，一边看 SDEV 有没有真实减持。股票跌了是担忧，持仓减少并确认出售，才是落地的卖压。
同时对照 $BTC 的大盘走势，别把全市场波动都算在项目头上。
我的看法：$SKY 这轮上涨，值得看的是真实收入开始支持市场买盘；今天回落，新增的是对大户未来行为的担忧。目前还没有证据表明 Sky 的生意因此坏了，也没有证据证明大户已卖币。
你觉得这次回落，后续更该看项目赚多少钱，还是大户怎么动？
