Bitcoin beendet das dritte Quartal mit dem besten Ergebnis seit 2017. Delphi Digital zufolge könnte es jedoch schwieriger werden, die Rally fortzusetzen, da Renditen von US-Staatsanleihen über 5 % Anlegern eine attraktivere Alternative zu Risikoanlagen bieten. Cointelegraph zufolge erklärte das Unternehmen, Bitcoin sei im dritten Quartal um 43 % gestiegen und habe vergangene Woche zum dritten Mal in Folge einen Wochengewinn verzeichnet. Nach der Zinserhöhung der Federal Reserve im September und einem Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen auf Mehrjahrzehnthochs stoße der Kursanstieg jedoch auf erheblichen Widerstand. Delphi schrieb, dass jede Risikoanlage mehr leisten müsse, um das Kapital von Anlegern zu rechtfertigen, wenn eine Staatsanleihe mehr als 5 % risikofreie Rendite abwerfe. Bitcoin habe dennoch weiter zulegen können, teilweise gestützt durch das Interesse am sogenannten Debasement Trade. Dieser spiegelt die Sorge wider, dass anhaltende staatliche Kreditaufnahme und eine Ausweitung der Geldmenge die Kaufkraft des Dollars schwächen werden. Vanessa Grellet, geschäftsführende Gesellschafterin der auf Kryptowährungen spezialisierten Risikokapitalgesellschaft Arche Capital, sagte, für den Debasement Trade seien keine niedrigen Zinssätze erforderlich, da sich Anleger zunehmend auf die Haushaltsdefizite und die steigenden Zinsausgaben der US-Regierung konzentrierten.

Bitcoin überschritt letzte Woche kurzzeitig die Marke von 87.000 US-Dollar, bevor der Kurs wieder nachgab. Seit Mitte August ist er um mehr als 35 % gestiegen – kurz nachdem das US-Finanzministerium angekündigt hatte, seine Rückkäufe länger laufender Schuldtitel zu verdoppeln, um die Marktliquidität zu stützen und gezielt Anleihen mit zehn- und zwanzigjähriger Laufzeit zurückzukaufen. Einige Anleger sahen darin einen Versuch, die Spannungen am Anleihemarkt zu mildern und die Kreditkosten einzudämmen. Seitdem hat sich das Volumen dieser Rückkäufe verdreifacht. Das Zinsumfeld könnte weniger restriktiv werden, nachdem schwächer als erwartet ausgefallene Arbeitsmarktdaten die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung der Fed im Oktober deutlich gesenkt haben. Laut dem jüngsten Bericht des Bureau of Labor Statistics zu den Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft schuf die US-Wirtschaft im September lediglich 29.000 Arbeitsplätze und lag damit deutlich unter den Prognosen von 80.000. Der schwächere Wert verstärkte die Anzeichen für eine Abkühlung am Arbeitsmarkt und gab der Fed mehr Spielraum, mit einer weiteren Zinserhöhung abzuwarten. Schon vor der Veröffentlichung der Arbeitsmarktdaten hatten Fed-Vertreter signalisiert, dass sie es mit Maßnahmen nicht eilig hätten. Zwar hatten die Entscheidungsträger in ihren September-Prognosen für dieses Jahr eine weitere Zinserhöhung vorgesehen, doch einige Vertreter sprachen sich seither für Geduld aus. John Williams, Präsident der Federal Reserve Bank of New York und in diesem Jahr stimmberechtigtes Mitglied des Offenmarktausschusses der US-Notenbank, sagte, die Zentralbank müsse eine weitere Zinserhöhung nicht überstürzen. Nach dem geldpolitischen Beschluss bei der Septembersitzung bestehe kein Grund zur Eile, fügte er hinzu. Das FedWatch Tool der CME Group beziffert die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober inzwischen auf rund 24 %, verglichen mit mehr als 75 % eine Woche zuvor.