#美联储10月维持利率概率升至82.3%
Bitcoin ist in drei Monaten um 43 % gestiegen – und prallt jetzt an einer 5-%-Mauer ab 🦖
⚡ 有大动静群里说
Das war Bitcoins bestes drittes Quartal seit 2017. Doch die Research-Firma Delphi Digital dämpft in ihrem neuesten Wochenbericht die Euphorie: Das eigentliche Hindernis kommt nicht aus der Kryptobranche, sondern von den US-Staatsanleiherenditen, die inzwischen die 5-%-Marke überschritten haben – ein Höchststand seit Jahrzehnten.
Sinngemäß heißt es dort: „Wenn eine Staatsanleihe risikofrei mehr als 5 % abwirft, müssen alle Risikoanlagen doppelt so hart arbeiten, um dieses Geld zu verdienen.“ 💥
Ein Blick auf die Zahlen: Bitcoin kletterte vergangene Woche zeitweise auf 87.000 US-Dollar. Seit Mitte August ist der Kurs um mehr als 35 % gestiegen, im dritten Quartal insgesamt um 43 %. Gleichzeitig hat das US-Finanzministerium die Rückkäufe langfristiger Staatsanleihen immer weiter aufgestockt – auf ganze 6 Milliarden US-Dollar –, um die Liquidität am Anleihemarkt zu stützen. Das Geld ist nicht verschwunden, es hat nur einen bequemeren Ort gefunden.
Der entscheidende Faktor zeigte sich am vergangenen Freitag. Im September kamen in den USA nur 29.000 neue Stellen außerhalb der Landwirtschaft hinzu – weit weniger als die erwarteten 80.000. Die Daten des Bureau of Labor Statistics ließen die Markterwartung für eine Zinserhöhung im Oktober prompt von über 75 % eine Woche zuvor auf rund 24 % sinken (CME FedWatch). Auch John Williams, Präsident der New Yorker Fed, sagte: „Angesichts dessen, was wir im September bereits getan haben, gibt es keinen Grund zur Eile.“
Meine Einschätzung: Kurzfristig verschafft das Bitcoin Luft. Die Zinserwartungen kühlen ab, und Risikoanlagen können durchatmen. Mittelfristig ist der eigentliche Gegenspieler jedoch nicht die Fed, sondern diese 5-%-Staatsanleihe. Solange „risikofreie 5 %“ im Raum stehen, muss Bitcoin bei jeder Rally aufs Neue beweisen, dass es „mehr wert ist als Staatsanleihen“. Die Logik des sogenannten „Debasement Trades“ – also der Annahme, dass Staatsschulden und Gelddrucken den Dollar verwässern – ist schlüssig. Aber dafür braucht es Zeit, keinen plötzlichen Ausbruch.
Zwei Dinge sollte man im Auge behalten: Wird die Fed im Oktober tatsächlich die Zinsen unverändert lassen? Und können die Renditen langfristiger Anleihen wieder unter 5 % fallen? Sobald sich eine dieser Zahlen bewegt, ändert sich auch die Richtung von Bitcoin. 📉
Diskutiert in den Kommentaren: Wenn es wirklich 5 % risikofreie Rendite gibt, wie viel eures Portfolios würdet ihr dann noch in Bitcoin investieren?
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Jeden Tag halten wir euch über die wichtigsten Krypto-Themen auf dem Laufenden. Wir berichten nicht nur, was passiert, sondern helfen euch auch, die Zusammenhänge und Chancen dahinter zu verstehen 👀🚀
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Ein Blick auf die Zahlen: Bitcoin kletterte vergangene Woche zeitweise auf 87.000 US-Dollar. Seit Mitte August ist der Kurs um mehr als 35 % gestiegen, im dritten Quartal insgesamt um 43 %. Gleichzeitig hat das US-Finanzministerium die Rückkäufe langfristiger Staatsanleihen immer weiter aufgestockt – auf ganze 6 Milliarden US-Dollar –, um die Liquidität am Anleihemarkt zu stützen. Das Geld ist nicht verschwunden, es hat nur einen bequemeren Ort gefunden.
Der entscheidende Faktor zeigte sich am vergangenen Freitag. Im September kamen in den USA nur 29.000 neue Stellen außerhalb der Landwirtschaft hinzu – weit weniger als die erwarteten 80.000. Die Daten des Bureau of Labor Statistics ließen die Markterwartung für eine Zinserhöhung im Oktober prompt von über 75 % eine Woche zuvor auf rund 24 % sinken (CME FedWatch). Auch John Williams, Präsident der New Yorker Fed, sagte: „Angesichts dessen, was wir im September bereits getan haben, gibt es keinen Grund zur Eile.“
Meine Einschätzung: Kurzfristig verschafft das Bitcoin Luft. Die Zinserwartungen kühlen ab, und Risikoanlagen können durchatmen. Mittelfristig ist der eigentliche Gegenspieler jedoch nicht die Fed, sondern diese 5-%-Staatsanleihe. Solange „risikofreie 5 %“ im Raum stehen, muss Bitcoin bei jeder Rally aufs Neue beweisen, dass es „mehr wert ist als Staatsanleihen“. Die Logik des sogenannten „Debasement Trades“ – also der Annahme, dass Staatsschulden und Gelddrucken den Dollar verwässern – ist schlüssig. Aber dafür braucht es Zeit, keinen plötzlichen Ausbruch.
Zwei Dinge sollte man im Auge behalten: Wird die Fed im Oktober tatsächlich die Zinsen unverändert lassen? Und können die Renditen langfristiger Anleihen wieder unter 5 % fallen? Sobald sich eine dieser Zahlen bewegt, ändert sich auch die Richtung von Bitcoin. 📉
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