Morgan Stanley zufolge könnte sich der Kurs der SpaceX-Aktie auf 300 Dollar nahezu verdoppeln. Dennoch besitzen mindestens 40 Kunden des Unternehmens die Aktie nicht.
SpaceX ging im Juni mit dem bislang größten Börsengang (IPO) überhaupt zu 135 Dollar je Aktie an die Börse. Vier Monate später liegt der Aktienkurs rund 23 % über diesem Preis.
Analyst Adam Jonas bekräftigte in einer am Montag veröffentlichten Mitteilung seine Kaufempfehlung und sein Kursziel von 300 Dollar. Das liegt 89 % über dem Schlusskurs vom Freitag von 158,96 Dollar.
Seine Einschätzung beruht auf einer Aufteilung. Die Raketen und Starlink, den satellitengestützten Internetdienst, bewertet er mit 127 Dollar je Aktie.
Damit bleiben etwa 32 Dollar für das Geschäft mit künstlicher Intelligenz (KI). Dazu gehören der Chatbot Grok und Rechenkapazitäten, die SpaceX vermietet. Bei rund 13,2 Milliarden Aktien entspricht das einem Wert von knapp 420 Milliarden Dollar für das KI-Geschäft.
Jonas hält das für zu niedrig. SpaceX habe bei jüngsten kurzfristigen Verträgen für Rechenkapazität 30 bis 50 Dollar pro Watt erzielt, sagte er. Analystenmodelle gingen von 17,60 Dollar aus.
$SPCX – MORGAN STANLEY: SPACEX „GÜNSTIG UND WIRD NOCH GÜNSTIGER“Morgan Stanley bekräftigt seine Übergewichtungsempfehlung für SpaceX mit einem Kursziel von 300 Dollar. Die Aktie sei angesichts des Wachstumspotenzials günstig bewertet. Analyst Adam Jonas sagt, SpaceX werde rund 40 % unter den KI-Mega-Caps gehandelt …
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 5. Oktober 2026
Anders gesagt: Jonas zufolge zahlen Käufer derzeit vor allem für Raketen und Starlink und nur sehr wenig für KI.
Warum Anleger der SpaceX-Aktie fernbleiben
Jonas prüfte die Nachfrage selbst. Letzte Woche fragte er in einer Runde mit 40 Kunden, wer die Aktie besitze.
„Keine einzige Hand ging nach oben“, berichtete der Morgan-Stanley-Analyst.
Er nannte die Bedenken, die Anleger am häufigsten äußern:
Ob Grok mit konkurrierenden KI-Modellen Schritt halten kann.
Ob Starlink die für seinen Mobilfunkdienst benötigten Funkfrequenzen sichern kann.
Jonas zufolge sind beide bereits eingepreist.
Seit dem Börsendebüt ist die Aktie zudem gefallen. Sie notiert rund 30 % unter ihrem Hoch nach dem Börsengang von 225,64 Dollar.
Am 24. September wurden nach Ablauf der IPO-Sperrfrist rund 328 Millionen Aktien zum Verkauf freigegeben. Präsidentin Gwynne Shotwell verkaufte außerdem Aktien im Wert von 52,5 Millionen Dollar.
Unterdessen schreibt die KI-Sparte weiterhin Verluste. Im vergangenen Quartal verlor sie 1,26 Milliarden Dollar und beanspruchte dabei 86 % der Investitionsausgaben von SpaceX.
Nicht alle Analysten sind überzeugt. Einige prognostizieren laut TipRanks einen Kurs von nur 142 Dollar. Der Durchschnitt der 33 Analysten liegt bei 235,10 Dollar.
Jonas verweist auf Starship, Elon Musks visionäres wiederverwendbares Raumschiff, das kürzlich einen erfolgreichen Orbitalflug absolvierte. Flug 15 ist für Ende Oktober oder Anfang November geplant.
Wenn SpaceX das zurückkehrende Raumschiff auffängt, könnte das laut Jonas der Aktie seit dem Börsengang den größten Schub geben.
Die Ergebnisse des dritten Quartals werden Ende Oktober veröffentlicht. Jonas nennt auch neue Grok-Versionen und weitere Verträge für Rechenkapazität als mögliche Kurstreiber.
Er legte auch dar, was die Aktie abstürzen lassen könnte. Ein Kursrückgang auf 100 Dollar innerhalb eines Jahres würde eine Verlangsamung im KI-Bereich, einen schweren Rückschlag bei Starship oder eine Verwässerung voraussetzen.
Vorerst stößt das Kursziel von 300 Dollar auf einen Raum, in dem niemand die Hand hebt.