Laut den neuesten veröffentlichten Daten von S&P Global lag der endgültige US-Dienstleistungs-PMI für September bei 58,8 und damit leicht über dem vorherigen Wert von 58,7; der endgültige Composite-PMI blieb unverändert bei 58,4. Der Chefökonom von S&P Global erklärte, dass die Dynamik der gesamten Geschäftstätigkeit in den USA, angetrieben von der KI-Welle und einer breit angelegten Nachfrage, auf den höchsten Stand seit mehr als fünf Jahren gestiegen sei. Das annualisierte BIP-Wachstum im dritten Quartal könnte damit einen hohen Wert von rund 4 % erreichen.
Hinter der oberflächlich betrachtet starken Expansion verbirgt sich ein äußerst ernstes Risiko einer zweiten Inflationswelle. Dem Bericht zufolge ist die Inflation der Unternehmenskosten im September auf den höchsten Stand seit fast vier Jahren geschnellt. Der gleichzeitige Anstieg der Preise im Dienstleistungssektor und der Treibstoffkosten treibt die Endpreise rasch in die Höhe. Vor dem Hintergrund, dass die US-Notenbank Mitte September gerade erst eine Zinserhöhung vorgenommen hat, kehren die Überhitzung der Wirtschaft und der Kostendruck zurück. Das bedeutet, dass die Inflationsrate möglicherweise dauerhaft und hartnäckig vom geldpolitischen Ziel von 2 % abweicht.
Diese Daten haben die Hoffnungen der Finanzmärkte auf einen Lockerungszyklus erneut stark gedämpft. Gestützt von der robusten Konjunktur dürften die Renditen von US-Staatsanleihen und der US-Dollar-Index auf hohem Niveau schwanken und die Wertentwicklung unverzinslicher Anlagen weiter belasten. Die Märkte müssen sich der Realität stellen, dass sich der Straffungszyklus gezwungenermaßen verlängern könnte. Die Liquiditätspreise, die bislang auf rasche Zinssenkungen gesetzt hatten, stehen vor einer drastischen Neubewertung, und die Bewertungsniveaus globaler Risikoanlagen werden einer weiteren Belastungsprobe ausgesetzt.
Für den Kryptomarkt dürfte der Gegenwind durch die makroökonomische Liquidität nicht nur kaum nachlassen, sondern sich womöglich noch verstärken. Unter dem Druck hoher Realzinsen und zunehmender Risikoaversion fehlt Risikoanlagen wie $BTC kurzfristig der Anreiz, zusätzliche Mittel anzuziehen. Anleger sollten sich vor dem Korrekturrisiko überbewerteter Anlagen in Acht nehmen. Bis die Unsicherheit über die Geldpolitik vollständig ausgeräumt ist, bleiben defensive Positionierung und Liquiditätsmanagement die vorrangige Strategie. #USPMI #Inflation #Fed
Hinter der oberflächlich betrachtet starken Expansion verbirgt sich ein äußerst ernstes Risiko einer zweiten Inflationswelle. Dem Bericht zufolge ist die Inflation der Unternehmenskosten im September auf den höchsten Stand seit fast vier Jahren geschnellt. Der gleichzeitige Anstieg der Preise im Dienstleistungssektor und der Treibstoffkosten treibt die Endpreise rasch in die Höhe. Vor dem Hintergrund, dass die US-Notenbank Mitte September gerade erst eine Zinserhöhung vorgenommen hat, kehren die Überhitzung der Wirtschaft und der Kostendruck zurück. Das bedeutet, dass die Inflationsrate möglicherweise dauerhaft und hartnäckig vom geldpolitischen Ziel von 2 % abweicht.
Diese Daten haben die Hoffnungen der Finanzmärkte auf einen Lockerungszyklus erneut stark gedämpft. Gestützt von der robusten Konjunktur dürften die Renditen von US-Staatsanleihen und der US-Dollar-Index auf hohem Niveau schwanken und die Wertentwicklung unverzinslicher Anlagen weiter belasten. Die Märkte müssen sich der Realität stellen, dass sich der Straffungszyklus gezwungenermaßen verlängern könnte. Die Liquiditätspreise, die bislang auf rasche Zinssenkungen gesetzt hatten, stehen vor einer drastischen Neubewertung, und die Bewertungsniveaus globaler Risikoanlagen werden einer weiteren Belastungsprobe ausgesetzt.
Für den Kryptomarkt dürfte der Gegenwind durch die makroökonomische Liquidität nicht nur kaum nachlassen, sondern sich womöglich noch verstärken. Unter dem Druck hoher Realzinsen und zunehmender Risikoaversion fehlt Risikoanlagen wie $BTC kurzfristig der Anreiz, zusätzliche Mittel anzuziehen. Anleger sollten sich vor dem Korrekturrisiko überbewerteter Anlagen in Acht nehmen. Bis die Unsicherheit über die Geldpolitik vollständig ausgeräumt ist, bleiben defensive Positionierung und Liquiditätsmanagement die vorrangige Strategie. #USPMI #Inflation #Fed