Der eigentliche Engpass bei KI hat sich still und leise verlagert – und es ist nicht mehr die GPU.
Daten von TrendForce zeigen, dass Festplatten inzwischen Lieferzeiten von 50 Wochen haben (mehr als das Dreifache des Normalwerts) und ABF-Verpackungssubstrate sich auf 48–56 Wochen verlängern (mehr als das Vierfache des Üblichen). Bei DRAM sind es nach wie vor 20 Wochen.
Und die GPUs? Sie sind weiterhin ungefähr im Gleichgewicht.
Die Ironie: Man kann sich den Beschleuniger sichern, aber der Rest des Racks – Speicher, Substrate, Arbeitsspeicher – kommt nicht schnell genug an, um ihn einzusetzen. Der Großteil der neuen Kapazitäten wird erst 2027 verfügbar sein.
Das ist der klassische Peitscheneffekt in der Lieferkette. Das zentrale Bauteil ist gesichert, während Zubehörteile zum eigentlichen Engpass werden. Deshalb dauern der Ausbau der KI-Infrastruktur länger als erwartet und Hyperscaler suchen fieberhaft nach Komponenten abseits von GPUs.
Für $NVDA bedeutet das zugleich eine Obergrenze und einen Burggraben. Die Nachfrage bleibt stark, aber die Bereitstellung verzögert sich. Die Unternehmen, denen es als Erste gelingt, Engpässe bei Verpackung, Speicher und Arbeitsspeicher zu beseitigen, werden in der nächsten Phase dieses Zyklus überproportional profitieren.
Beobachtet die Zulieferer der Zulieferer. Dort liegt der nächste Engpass – und die nächste Chance.
Daten von TrendForce zeigen, dass Festplatten inzwischen Lieferzeiten von 50 Wochen haben (mehr als das Dreifache des Normalwerts) und ABF-Verpackungssubstrate sich auf 48–56 Wochen verlängern (mehr als das Vierfache des Üblichen). Bei DRAM sind es nach wie vor 20 Wochen.
Und die GPUs? Sie sind weiterhin ungefähr im Gleichgewicht.
Die Ironie: Man kann sich den Beschleuniger sichern, aber der Rest des Racks – Speicher, Substrate, Arbeitsspeicher – kommt nicht schnell genug an, um ihn einzusetzen. Der Großteil der neuen Kapazitäten wird erst 2027 verfügbar sein.
Das ist der klassische Peitscheneffekt in der Lieferkette. Das zentrale Bauteil ist gesichert, während Zubehörteile zum eigentlichen Engpass werden. Deshalb dauern der Ausbau der KI-Infrastruktur länger als erwartet und Hyperscaler suchen fieberhaft nach Komponenten abseits von GPUs.
Für $NVDA bedeutet das zugleich eine Obergrenze und einen Burggraben. Die Nachfrage bleibt stark, aber die Bereitstellung verzögert sich. Die Unternehmen, denen es als Erste gelingt, Engpässe bei Verpackung, Speicher und Arbeitsspeicher zu beseitigen, werden in der nächsten Phase dieses Zyklus überproportional profitieren.
Beobachtet die Zulieferer der Zulieferer. Dort liegt der nächste Engpass – und die nächste Chance.