Die Märkte waren diese Woche ziemlich interessant: Je schlechter die Beschäftigungszahlen, desto stärker stiegen die Aktienkurse. #美股周五收涨疲软就业数据提振
Im September kamen außerhalb der Landwirtschaft nur 29.000 neue Stellen hinzu – erwartet worden waren rund 90.000. Außerdem wurden die Zahlen für August nach unten korrigiert. Die Arbeitslosenquote stieg auf 4,2 %. Nach normaler Logik wären das schlechte Nachrichten, doch die Märkte legten stattdessen zu: Der Dow Jones stieg um 0,49 %, der Nasdaq um 1,2 %, angeführt von KI- und Halbleiteraktien.
Die Logik ist eigentlich ganz einfach: Schwache Beschäftigungszahlen → geringere Zinserhöhungserwartungen → weniger Druck durch die Zinsen → Wachstumsaktien profitieren. Laut CME-Daten liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen im Oktober unverändert bleiben, inzwischen bei 86 %. Zuvor hatten viele noch befürchtet, die Fed könnte die Zinsen weiter anheben.
Doch es gibt einen Haken: Der September-Bericht zu den Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft ist der letzte Arbeitsmarktbericht vor der Fed-Sitzung und den Zwischenwahlen. Dadurch erhält das Signal dieser Daten zusätzliches Gewicht. Auch das Lohnwachstum blieb hinter den Erwartungen zurück und lag im Monatsvergleich bei gerade einmal 0,1 %. Das zeigt, dass sich der Arbeitsmarkt tatsächlich abkühlt. Kurzfristig ist das gut für Risikoanlagen. Sollte sich der Trend einer schwächeren Konjunktur jedoch fortsetzen, wird sich das früher oder später auch bei den Unternehmensgewinnen bemerkbar machen.
Im September kamen außerhalb der Landwirtschaft nur 29.000 neue Stellen hinzu – erwartet worden waren rund 90.000. Außerdem wurden die Zahlen für August nach unten korrigiert. Die Arbeitslosenquote stieg auf 4,2 %. Nach normaler Logik wären das schlechte Nachrichten, doch die Märkte legten stattdessen zu: Der Dow Jones stieg um 0,49 %, der Nasdaq um 1,2 %, angeführt von KI- und Halbleiteraktien.
Die Logik ist eigentlich ganz einfach: Schwache Beschäftigungszahlen → geringere Zinserhöhungserwartungen → weniger Druck durch die Zinsen → Wachstumsaktien profitieren. Laut CME-Daten liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen im Oktober unverändert bleiben, inzwischen bei 86 %. Zuvor hatten viele noch befürchtet, die Fed könnte die Zinsen weiter anheben.
Doch es gibt einen Haken: Der September-Bericht zu den Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft ist der letzte Arbeitsmarktbericht vor der Fed-Sitzung und den Zwischenwahlen. Dadurch erhält das Signal dieser Daten zusätzliches Gewicht. Auch das Lohnwachstum blieb hinter den Erwartungen zurück und lag im Monatsvergleich bei gerade einmal 0,1 %. Das zeigt, dass sich der Arbeitsmarkt tatsächlich abkühlt. Kurzfristig ist das gut für Risikoanlagen. Sollte sich der Trend einer schwächeren Konjunktur jedoch fortsetzen, wird sich das früher oder später auch bei den Unternehmensgewinnen bemerkbar machen.