Meta in Schwierigkeiten? Auch Google steht vor großen Herausforderungen! Ein Blick auf die Entwicklung an den US-Aktienmärkten dieser Woche.
1. In der Woche ab dem 5. Oktober ließ Needham-Analystin Laura Martin eine Bombe platzen: Meta hatte zum Ende des zweiten Quartals potenzielle Verbindlichkeiten von rund 628 Milliarden US-Dollar. Bezieht man den Unternehmenswert mit ein, springt das EV/FY27E-Umsatzmultiple von 6,15 auf 8,32 – die Bewertung ist über Nacht um 35 % „teurer“ geworden. Was ist da passiert?
2. Die Antwort versteckt sich im Kleingedruckten der Anmerkungen ganz unten im Geschäftsbericht – dort lauert ein Elefant im Raum! Allein im Juli 2026 ging Meta neue Leasingverpflichtungen für Rechenzentren von rund 68 Milliarden US-Dollar ein. Das entspricht 80 % aller zum 30. Juni bilanziell ausgewiesenen Schulden. Anders gesagt: Meta hat einen Teil seiner enormen Schulden in den Anmerkungen zum Geschäftsbericht versteckt, statt sie im Hauptteil auszuweisen. Die tatsächliche Lage könnte also weniger rosig sein, als sie auf den ersten Blick wirkt.
3. Laut Goldman Sachs belaufen sich die gesamten Leasingzusagen der Hyperscaler auf 1,5 Billionen US-Dollar. Davon entfällt 1 Billion auf Mietverträge, die noch nicht begonnen haben. Die Behandlung dieser „noch nicht begonnenen Mietverträge“ nach GAAP führt dazu, dass die tatsächliche Verschuldung langfristig systematisch zu niedrig ausgewiesen wird.
4. Noch bemerkenswerter: Wendet man dieselbe Methode auf Alphabet an, liegt dessen bereinigtes Bewertungsmultiple bei 9,0 – sogar höher als bei Meta! Höher als bei Meta!
5. Ich möchte aber auch noch eines sagen: Lasst euch nicht gleich von Schulden abschrecken. Denn die Schulden, die Big Tech aufnimmt, dienen im Wesentlichen Investitionen. Sobald die Projekte umgesetzt sind, werden die Gewinne nach und nach sichtbar. Dann kann sich das Bild in den Geschäftszahlen womöglich mit einem Schlag drehen!
6. Kurzfristig betrachtet ist Meta tatsächlich schon ziemlich stark gestiegen und der Aktienkurs nähert sich seinem vorherigen Hoch. Man könnte also darüber nachdenken, einen Teil der Gewinne mitzunehmen. Google hat zuvor bereits deutlich korrigiert und eignet sich im Vergleich eher für einen Einstieg. Natürlich sind all das vielleicht nur Nebenrollen – der eigentliche Hauptdarsteller ist nach wie vor die Frage, ob der Nasdaq sein vorheriges Hoch überwinden kann. Das wäre der Beginn der großen Aufwärtsbewegung!
(Das ist lediglich meine persönliche Einschätzung der Marktentwicklung und keine Anlageberatung.) $龙虾 $牛来 $币安人生 #美联储10月加息概率降至17% #英伟达股价创历史新高涨2.4% #Zcash现货ETF首现周度净流出9360万美元
1. In der Woche ab dem 5. Oktober ließ Needham-Analystin Laura Martin eine Bombe platzen: Meta hatte zum Ende des zweiten Quartals potenzielle Verbindlichkeiten von rund 628 Milliarden US-Dollar. Bezieht man den Unternehmenswert mit ein, springt das EV/FY27E-Umsatzmultiple von 6,15 auf 8,32 – die Bewertung ist über Nacht um 35 % „teurer“ geworden. Was ist da passiert?
2. Die Antwort versteckt sich im Kleingedruckten der Anmerkungen ganz unten im Geschäftsbericht – dort lauert ein Elefant im Raum! Allein im Juli 2026 ging Meta neue Leasingverpflichtungen für Rechenzentren von rund 68 Milliarden US-Dollar ein. Das entspricht 80 % aller zum 30. Juni bilanziell ausgewiesenen Schulden. Anders gesagt: Meta hat einen Teil seiner enormen Schulden in den Anmerkungen zum Geschäftsbericht versteckt, statt sie im Hauptteil auszuweisen. Die tatsächliche Lage könnte also weniger rosig sein, als sie auf den ersten Blick wirkt.
3. Laut Goldman Sachs belaufen sich die gesamten Leasingzusagen der Hyperscaler auf 1,5 Billionen US-Dollar. Davon entfällt 1 Billion auf Mietverträge, die noch nicht begonnen haben. Die Behandlung dieser „noch nicht begonnenen Mietverträge“ nach GAAP führt dazu, dass die tatsächliche Verschuldung langfristig systematisch zu niedrig ausgewiesen wird.
4. Noch bemerkenswerter: Wendet man dieselbe Methode auf Alphabet an, liegt dessen bereinigtes Bewertungsmultiple bei 9,0 – sogar höher als bei Meta! Höher als bei Meta!
5. Ich möchte aber auch noch eines sagen: Lasst euch nicht gleich von Schulden abschrecken. Denn die Schulden, die Big Tech aufnimmt, dienen im Wesentlichen Investitionen. Sobald die Projekte umgesetzt sind, werden die Gewinne nach und nach sichtbar. Dann kann sich das Bild in den Geschäftszahlen womöglich mit einem Schlag drehen!
6. Kurzfristig betrachtet ist Meta tatsächlich schon ziemlich stark gestiegen und der Aktienkurs nähert sich seinem vorherigen Hoch. Man könnte also darüber nachdenken, einen Teil der Gewinne mitzunehmen. Google hat zuvor bereits deutlich korrigiert und eignet sich im Vergleich eher für einen Einstieg. Natürlich sind all das vielleicht nur Nebenrollen – der eigentliche Hauptdarsteller ist nach wie vor die Frage, ob der Nasdaq sein vorheriges Hoch überwinden kann. Das wäre der Beginn der großen Aufwärtsbewegung!
(Das ist lediglich meine persönliche Einschätzung der Marktentwicklung und keine Anlageberatung.) $龙虾 $牛来 $币安人生 #美联储10月加息概率降至17% #英伟达股价创历史新高涨2.4% #Zcash现货ETF首现周度净流出9360万美元