$PUMPBTCUSDT 永续合约在结算日继续加速。结论先说：当前观望，不追多。这是一轮显著扩大的短线波动，适合观察风险如何变化。与本账号12:10已发帖（ID 373892010451902）的发布前快照相比，滚动24小时涨幅从+56.132%升到13:01初扫的+94.917%，价格从0.01324升到0.01649 USDT，报价成交额从约4,176万美元增至5,412万美元。它从当时榜单第2升到全市场USDT永续榜第1。13:09发布前复扫仍列第1，但滚动涨幅回落至+92.071%、价格0.01623，显示行情在分钟级变化。这些是不同时间的滚动窗口读数，不是持仓收益，也不能说明上涨由哪一方推动。

增量主要在小时级：12:00—13:00已完成K线收涨约21.1%，报价成交额约1,300万美元，是前一小时约578万美元的2.25倍。同一小时样本的未平仓合约数量从12:00约3.391亿增至13:00约3.967亿，增幅约17.0%。OI只代表未平仓合约总量，不能区分多空；成交额也不代表净买入。把两者放在一起，只能说明价格扩张时市场参与和杠杆仓位都在变大，后续更要防止急涨急跌。

另一项风险信号是12:00已结算资金费率为+1.0755%/4小时。正费率意味着多头向空头付费，显示持有多头的成本很高；它不是趋势确认，拥挤仓位反而会放大反向波动。币安原公告规定，16:30停止接受新的非只减仓委托，17:00自动结算并下架该永续合约。公告是交易规则，不是本轮上涨的因果解释；截至13:02，我复查的原公告仍显示这一结算安排。

接下来只跟三件事：结算前新增小时K线能否维持高位而不迅速回吐；OI和费率是否继续同步升高，或价格回落时仓位也快速收缩；16:30委托限制与17:00结算是否按公告执行。最新13:00小时尚未收盘，图中只标记13:02报价，不把盘中高点当收盘确认。临近结算的流动性、滑点和强平风险可能显著变化，读者应重新核验公告与盘口；这里分析的是PUMPBTCUSDT永续，不是现货代币，也不给交易方向或目标价。