Zuerst das Fazit: Dass eine Börse zu der SEC rübergeht und dort Unterlagen einreicht, steht vermutlich nicht im Zeichen von „sie will in die USA“, sondern von „sie muss ihr Produkt wieder zurücksetzen/ändern“..
📢 盘面异动群里说
Laut einem Bericht von Bloomberg hat diese Börse bereits bei der US-amerikanischen SEC einen Antrag eingereicht, um ihr Geschäft mit tokenisierten Aktien in den US-Markt zu bringen.. Was aber wirklich zählt, ist, ob das, was sie gerade verkauft, zu den neuen Regeln passt..
Sie ist im Juli mit dem Angebot an tokenisierten Aktien live gegangen: anfangs rund 40 US-Aktien und ETFs, bis September dann auf über 70 ausgeweitet.. 24/7-Handel, Abrechnung in USDT, die Abwicklung läuft on-chain, die zugrunde liegenden Aktien werden von einem Dritten 1:1 treuhänderisch gehalten, während die Plattform selbst nur den Vertrieb übernimmt.. Klingt bereits nach „Aktien auf die Blockchain“ – aber die Details haken an zwei Punkten: Diese Produkte werden nach Regulation S nur für Nutzer außerhalb der USA zugänglich gemacht; weder US-Bürger noch EU-Nutzer können sie anfassen.. Außerdem werden sie als „synthetische Produkte“ eingestuft: Man hat eine Kurs-Exponierung, aber keine Dividenden und keine Stimmrechte..
Die meisten werden diese Nachricht wohl als „schon wieder eine Börse, die sich in den US-Markt drängt“ lesen.. Stellt man das Ganze aber in den Rahmen der Tür vom 17. September, dreht sich die Logik.. An diesem Tag hat die SEC eine Innovationsausnahme für fünf Jahre eröffnet: Damit dürfen qualifizierte Handelsplätze für tokenisierte Wertpapiere börsennotierte Aktien der New York Stock Exchange auf die Blockchain bringen und dort über AMMs und Liquiditätspools handeln; die Laufzeit reicht bis September 2031.. Die Bedingungen sind sehr streng: Token müssen die echten Aktionärsrechte abbilden – Dividenden und Stimmrechte dürfen auf keinen Fall fehlen..
Das Problem ist also nicht „kann man in die USA“, sondern „man muss vor dem Eintritt das synthetische Produkt zu echter Aktionärszugehörigkeit/echten Anteilsrechten umstellen“.. Eine bloße Öffnung reicht nicht; ohne strukturelle Änderung kann der Antrag die Bedingung nicht erfüllen.. Daher läuft sie gleichzeitig auch noch einen zweiten Weg: Im Juni hat sie gemeinsam mit der Muttergesellschaft der NYSE, ICE, ein Joint Venture gegründet, das speziell tokenisierte US-Aktien macht..
Die Kapital-Drehung geht faktisch schon in diese Richtung.. Die erste Phase von RWA bringt Anleihen und Fonds auf die Kette, die zweite Phase ist Equity: Wer es schafft, die Aktionärsrechte wirklich in Token einzuschreiben, der bekommt auch die US-Lizenz.. Die Schwierigkeit liegt nicht in der Technik, sondern in der Verwahrung, in der Abbildung von Rechten und darin, wie man Broker- und On-Chain-Orderbücher zusammenführt..
Der Knackpunkt ist hier: Diese Produktgeneration ist jetzt noch „synthetisch“ – wenn echte Aktienrechts-Token erst einmal durchlaufen sind, könnten On-Chain-Handel und traditionelle Broker sehr wahrscheinlich dasselbe Orderbuch nutzen.. Allerdings gilt die Ausnahme nur befristet: Wenn bis 2031 niemand ein replizierbares, konformes Muster vorlegt, endet diese Runde an Antrag und Pressemitteilung.
📢 盘面异动群里说
Laut einem Bericht von Bloomberg hat diese Börse bereits bei der US-amerikanischen SEC einen Antrag eingereicht, um ihr Geschäft mit tokenisierten Aktien in den US-Markt zu bringen.. Was aber wirklich zählt, ist, ob das, was sie gerade verkauft, zu den neuen Regeln passt..
Sie ist im Juli mit dem Angebot an tokenisierten Aktien live gegangen: anfangs rund 40 US-Aktien und ETFs, bis September dann auf über 70 ausgeweitet.. 24/7-Handel, Abrechnung in USDT, die Abwicklung läuft on-chain, die zugrunde liegenden Aktien werden von einem Dritten 1:1 treuhänderisch gehalten, während die Plattform selbst nur den Vertrieb übernimmt.. Klingt bereits nach „Aktien auf die Blockchain“ – aber die Details haken an zwei Punkten: Diese Produkte werden nach Regulation S nur für Nutzer außerhalb der USA zugänglich gemacht; weder US-Bürger noch EU-Nutzer können sie anfassen.. Außerdem werden sie als „synthetische Produkte“ eingestuft: Man hat eine Kurs-Exponierung, aber keine Dividenden und keine Stimmrechte..
Die meisten werden diese Nachricht wohl als „schon wieder eine Börse, die sich in den US-Markt drängt“ lesen.. Stellt man das Ganze aber in den Rahmen der Tür vom 17. September, dreht sich die Logik.. An diesem Tag hat die SEC eine Innovationsausnahme für fünf Jahre eröffnet: Damit dürfen qualifizierte Handelsplätze für tokenisierte Wertpapiere börsennotierte Aktien der New York Stock Exchange auf die Blockchain bringen und dort über AMMs und Liquiditätspools handeln; die Laufzeit reicht bis September 2031.. Die Bedingungen sind sehr streng: Token müssen die echten Aktionärsrechte abbilden – Dividenden und Stimmrechte dürfen auf keinen Fall fehlen..
Das Problem ist also nicht „kann man in die USA“, sondern „man muss vor dem Eintritt das synthetische Produkt zu echter Aktionärszugehörigkeit/echten Anteilsrechten umstellen“.. Eine bloße Öffnung reicht nicht; ohne strukturelle Änderung kann der Antrag die Bedingung nicht erfüllen.. Daher läuft sie gleichzeitig auch noch einen zweiten Weg: Im Juni hat sie gemeinsam mit der Muttergesellschaft der NYSE, ICE, ein Joint Venture gegründet, das speziell tokenisierte US-Aktien macht..
Die Kapital-Drehung geht faktisch schon in diese Richtung.. Die erste Phase von RWA bringt Anleihen und Fonds auf die Kette, die zweite Phase ist Equity: Wer es schafft, die Aktionärsrechte wirklich in Token einzuschreiben, der bekommt auch die US-Lizenz.. Die Schwierigkeit liegt nicht in der Technik, sondern in der Verwahrung, in der Abbildung von Rechten und darin, wie man Broker- und On-Chain-Orderbücher zusammenführt..
Der Knackpunkt ist hier: Diese Produktgeneration ist jetzt noch „synthetisch“ – wenn echte Aktienrechts-Token erst einmal durchlaufen sind, könnten On-Chain-Handel und traditionelle Broker sehr wahrscheinlich dasselbe Orderbuch nutzen.. Allerdings gilt die Ausnahme nur befristet: Wenn bis 2031 niemand ein replizierbares, konformes Muster vorlegt, endet diese Runde an Antrag und Pressemitteilung.
