Am Wochenende eskalierte der Konflikt zwischen Saudi-Arabien und den Huthi-Rebellen. Trump deutete wiederholt an, dass er Iran angreifen könnte.
In der Straße von Hormus wurde diese Woche zum sechsten Mal ein Öltanker angegriffen.
Nach gesundem Menschenverstand gilt: Wenn der Nahe Osten immer weiter aus dem Ruder läuft, sollte der Markt doch vor allem in Panik verfallen, und risikoreiche Assets müssten fallen.
Aber Bitcoin steigt.
Am Montag beschleunigten sich nach dem Börsenstart die US-Aktienfutures; BTC zog wieder an und kam zeitweise bis auf rund 87.000 heran.
Wenn du denkst, das liege an „Krisenflucht“ (Flucht in die Sicherheit), dann hast du das Drehbuch komplett falsch verstanden.
Die eigentliche treibende Kraft steckt im Inneren der US-Notenbank.
Diese Woche sagte der stellvertretende Vorsitzende der US-Notenbank, die Nummer zwei, Jerome Powell, an der University of Virginia einen Satz:
„Jede künftige Anpassung der Geldpolitik sollte auf einer sorgfältigen Bewertung der Datentrends beruhen. Für eine Entscheidung könnte mehr Zeit nötig sein.“
Der „drittwichtigste Mann“, New York-Fed-Präsident Williams, sagte Anfang dieser Woche fast genau dasselbe: „Derzeit besteht keine dringende Notwendigkeit zu handeln.“
Auch die für die Aufsicht zuständige Vizepräsidentin Bowman ergänzte am selben Tag: „Derzeit sehen wir keine dringende Notwendigkeit für weitere Maßnahmen.“
Jefferson, Williams, Bowman – alle drei haben einen ständigen Sitz mit Stimmrecht im FOMC.
Die Einschätzung von Evercore ISI: „maßgeblich“.
Während Warsh kaum Hinweise auf den künftigen Kurs gibt, schlagen die drei ständigen stimmberechtigten Mitglieder denselben Ton an – das ist kein Zufall, sondern abgestimmtes Vorgehen.
Der Markt passte seine Erwartungen sofort neu an.
Laut dem „FedWatch“-Tool der CME fiel die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober von 68,6 % vor einer Woche auf 24,9 %. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen unverändert bleiben, stieg auf über 70 %.
Goldman Sachs verschob noch am selben Tag seine Erwartung einer zweiten Zinserhöhung vom Oktober auf den Dezember. Im Research-Bericht hieß es wörtlich: „Eine Zinserhöhung im Oktober ist unwahrscheinlich. Das FOMC wird letztlich wahrscheinlich zu dem Schluss kommen, dass keine weitere Zinserhöhung nötig ist.“
Doch hier gibt es einen Unterschied in der Wahrnehmung.
Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung ist gesunken, aber die Richtung hat sich nicht geändert. Kashkari sagte, „die derzeitige Geldpolitik könnte die Wirtschaft nur begrenzt einschränken“. Logan ging noch weiter und bezeichnete eine Zinserhöhung im September direkt als „ersten Schritt“; der Zielkorridor müsse um weitere 50 Basispunkte oder mehr angehoben werden.
Das ist keine Kehrtwende. Das ist „mit Ruhe auf Bewegung reagieren“.
Das Tempo hat nachgelassen, die Richtung nicht. Der Markt liest daraus nicht: „Die Fed wird die Zinsen senken“, sondern: „Im Oktober kommt keine zweite Zinserhöhung direkt hinterher.“
Aber das reicht schon.
Abkühlende Zinserhöhungserwartungen → US-Renditen geben von ihren Höchstständen nach → Bewertungsdruck auf Risikoanlagen lässt nach → BTC durchbricht die Verkaufszone bei 85.000 US-Dollar.
Daten von Glassnode: In der Nähe von 85.000 US-Dollar lag einst eine „Verkaufswand“. Eine Woche lang prallte der Kurs hier immer wieder ab, ohne sie zu durchbrechen. Doch die Käufer absorbierten sie schließlich, und die übrigen Verkaufsaufträge wurden zurückgezogen.
Nachdem die Liquidität auf der Oberseite nachgelassen hatte, beschleunigte sich der Kursanstieg. Bitcoin erreichte im Tagesverlauf kurzzeitig 86.857 US-Dollar; Short-Positionen im Umfang von 122 Millionen US-Dollar wurden liquidiert.
Es ist nicht so, dass „Bitcoin gestiegen ist und deshalb alle kaufen“, sondern dass „oben niemand mehr verkauft und der Kurs deshalb von selbst nach oben springt“.
Der Iran greift weiterhin Öltanker in der Straße von Hormus an; diese Woche war es bereits das sechste Mal. Im September wurde die Meerenge mindestens 16-mal angegriffen.
Seltsam ist, dass sich der Ölpreis kaum bewegt hat.
Brent-Rohöl am Spotmarkt bei etwa 106 US-Dollar, Tagesplus von weniger als 0,25 %.
Doch Bitcoin reagierte heftig.
Warum?
Der jüngste Bericht des Bitcoin Policy Institute liefert die Antwort: Angetrieben vom Konflikt mit dem Iran erreichte das jährliche Blockchain-Transaktionsvolumen im Nahen Osten und Nordafrika 2025–2026 350 Milliarden US-Dollar – mehr als das Dreifache der rund 100 Milliarden US-Dollar von 2022.
Der Bericht nennt Ägypten, die Türkei, den Libanon und den Iran ausdrücklich: Je stärker die Währung eines Landes abwertet, desto größer ist die Nachfrage nach Bitcoin und Stablecoins.
Der Krieg ist nicht der direkte Grund für den Anstieg von BTC. Doch er beschleunigt den Wandel in der Anlagepolitik des Kapitals im Nahen Osten.
Vermögende zieht es in Dubais regulierte Märkte, normale Anleger in Bitcoin und Stablecoins.
Kapital wartet nicht, wenn es weiterzieht.
Erst das Zusammentreffen dieser drei Faktoren brachte uns die heutigen 87.000.
Die erste Linie: Die drei wichtigsten Fed-Vertreter signalisieren abgestimmt eine zurückhaltende Haltung. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober stürzt von 68,6 % auf 24,9 % → ein technisches Zeitfenster öffnet sich.
Die zweite Linie: Die Verkaufswand bei 85.000 US-Dollar wurde von Käufern absorbiert, die Liquidität darüber ließ nach → der Kurs stieß auf keinen Widerstand mehr.
Die dritte Linie: Der Konflikt im Nahen Osten beschleunigt die strukturelle Verlagerung regionalen Kapitals in digitale Vermögenswerte → zusätzliches Kapital fließt in den Markt.
Du denkst, „sichere Häfen“ hätten BTC nach oben getrieben?
Nein. Die nachlassenden Zinserhöhungserwartungen schufen ein technisches Zeitfenster, die Kapitalverlagerung aus dem Nahen Osten sorgte für die zugrunde liegende Nachfrage..
Während alle über „sichere Anlagen im Nahostkonflikt“ reden, rechnen die klugen Anleger längst mit der Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung.
Du siehst die Kriegsflammen. Sie sehen die Liquidität.
Ob BTC sich über 87.000 halten und auf 90.000 zusteuern kann, hängt von zwei Dingen ab:
Erstens: Können die ETF-Zuflüsse wieder an Fahrt gewinnen? Am 21. September gab es an einem einzigen Tag Nettozuflüsse von fast 1 Milliarde US-Dollar. Danach gingen sie kontinuierlich zurück und waren bis zum 28. auf 24 Millionen gesunken.
Zweitens: Kann das Handelsvolumen mithalten? Der Kurs ist gestiegen, doch das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen liegt bei etwa 6,4 Milliarden und damit weiterhin auf einem niedrigen Niveau seit der Einführung der ETFs.
Stimmung kann den Kurs nach oben treiben, aber nur Volumen kann ihn dort halten.
Der Krieg lodert, die Zinserhöhungen kommen zum Erliegen.
Die Geschichte von Bitcoin steht gerade erst am Anfang ihres zweiten Kapitels.