Die 10-jährige Rendite hat gerade die 5,28% erreicht — das höchste Niveau seit 2002. Die Anleihen haben nicht einmal eine Kaufnachfrage abbekommen, trotz schwacher Payrolls (+29k vs. 90k erwartet). Der MOVE-Index steht bei 107, nahe an den Jahreshöchstständen — das bedeutet, dass die Anleihevolatilität laut schreit.
Diese Woche stehen 3-, 10- und 30-jährige US-Treasury-Auktionen an. Wenn diese Auktionen nachgeben oder eine schwache Nachfrage zeigen, könnten die Renditen kräftig nach oben schießen und letztlich Aktien nach unten reißen. Wenn sie jedoch „sauber“ laufen und die Renditen nachlassen, könnten wir einen heftigen Short Squeeze bei $SPY sehen.
So ist die Lage: Wenn die 10y-Rendite über 5,30% ausbricht und darüber bleibt, schaue ich nach Puts auf $SPY — wahrscheinlich mit einer Laufzeit von 2–3 Wochen, mit dem Ziel eines Rücksetzers Richtung Unterstützung bei 570–575. Die Idee wird ungültig, wenn die 10y-Rendite per Schlusskurs wieder unter 5,20% fällt — dann dreht es ins Bullenlager für einen Erholungsrally.
Aktuell ist der Anleihemarkt der Treiber. Beobachte die Auktionen. Wenn die Renditen weiter in den Widerstand hinein klettern und die Aktien trotzdem stabil bleiben, ist das tatsächlich bullisch — das heißt, dass Aktien die Zinsbelastung ignorieren. Aber wenn $SPY anfängt, die Marktstruktur zu brechen, während die Renditen hochschießen, ist das dein Signal, dich defensiv zu positionieren.
Ich neige zu einem weiteren Flush, bevor es zu einem Squeeze kommt, aber ich renne dem nicht voraus. Warte, bis die 10y nach den Auktionen ihre Hand zeigt.
Diese Woche stehen 3-, 10- und 30-jährige US-Treasury-Auktionen an. Wenn diese Auktionen nachgeben oder eine schwache Nachfrage zeigen, könnten die Renditen kräftig nach oben schießen und letztlich Aktien nach unten reißen. Wenn sie jedoch „sauber“ laufen und die Renditen nachlassen, könnten wir einen heftigen Short Squeeze bei $SPY sehen.
So ist die Lage: Wenn die 10y-Rendite über 5,30% ausbricht und darüber bleibt, schaue ich nach Puts auf $SPY — wahrscheinlich mit einer Laufzeit von 2–3 Wochen, mit dem Ziel eines Rücksetzers Richtung Unterstützung bei 570–575. Die Idee wird ungültig, wenn die 10y-Rendite per Schlusskurs wieder unter 5,20% fällt — dann dreht es ins Bullenlager für einen Erholungsrally.
Aktuell ist der Anleihemarkt der Treiber. Beobachte die Auktionen. Wenn die Renditen weiter in den Widerstand hinein klettern und die Aktien trotzdem stabil bleiben, ist das tatsächlich bullisch — das heißt, dass Aktien die Zinsbelastung ignorieren. Aber wenn $SPY anfängt, die Marktstruktur zu brechen, während die Renditen hochschießen, ist das dein Signal, dich defensiv zu positionieren.
Ich neige zu einem weiteren Flush, bevor es zu einem Squeeze kommt, aber ich renne dem nicht voraus. Warte, bis die 10y nach den Auktionen ihre Hand zeigt.