PONS 一周跌约27%，距高点回撤过半，市场讨论突然从“发射台龙头”转向“收入还剩多少”。
核心判断：定价锚换了。之前买的是“发射热度→费用→回购销毁”的飞轮，现在买的是对收入下滑速度的贴现。
据公开讨论，Pons V2 日均发币量较高峰降约七成，全链日均手续费降约七成以上，协议收入从峰值回落约九成，日回购规模从百万美元级掉到二十万美元级。越跌越没人发，越没人发回购越弱。
第二个压力来自信任。有人称一个团伙两个月在同一生态链上连发五十多个项目、套现千万美元级，多数走 Pons V2，相关说法仍待核实。
多头赌的是 V3：新合约、仍在审计，只用于新发射；另有说法称回购节奏已改为七天一结。
收入止跌了吗？如果这条链的 TVL 和稳定币确实没大撤，那问题是收入先回来，还是先等到下一批 rug。
核心判断：定价锚换了。之前买的是“发射热度→费用→回购销毁”的飞轮，现在买的是对收入下滑速度的贴现。
据公开讨论，Pons V2 日均发币量较高峰降约七成，全链日均手续费降约七成以上，协议收入从峰值回落约九成，日回购规模从百万美元级掉到二十万美元级。越跌越没人发，越没人发回购越弱。
第二个压力来自信任。有人称一个团伙两个月在同一生态链上连发五十多个项目、套现千万美元级，多数走 Pons V2，相关说法仍待核实。
多头赌的是 V3：新合约、仍在审计，只用于新发射；另有说法称回购节奏已改为七天一结。
收入止跌了吗？如果这条链的 TVL 和稳定币确实没大撤，那问题是收入先回来，还是先等到下一批 rug。