Hedgefonds und Vermögensverwalter drehen sich still und leise in Richtung Halbleiter. US-Tech-Aktien waren im September der einzige Sektor, der netto gekauft wurde – dabei lagen Long-Käufe um 2:1 über den Shorts.
Ausgelöst wurde die Kaufwelle durch die $MU-Ergebnisse und $NVDA-Rückkäufe, doch Daten von Prime Brokern zeigen, dass die institutionelle Positionierung noch erheblich Luft nach oben hat.
Nach Gesprächen mit Investoren diese Woche spüre ich eine gewisse Zurückhaltung beim AI-Trade. Dafür gibt es drei Gründe:
1. Makro-Kuddelmuddel: Iran, Öl, Zinsen
2. Unsicherheit im Hinblick auf die Midterms
3. Die AI-Story verschiebt sich schneller als das Kapital folgen kann
Aber hier ist der Setup: Die Q4-Ergebnisse stehen an, und die Forward-Bewertungen für Tech/Halbleiter sind relativ niedrig. Entscheidend ist, ob wir eine Neubewertung bekommen, wenn die Ergebnisse und die Prognosen positiv ausfallen – trotz des makroökonomischen Rauschens.
Wenn wir die Hürden in der mittleren Frist und im Makro sauber nehmen, wirkt eine anhaltende Tech-Rallye bis 2027 zunehmend wahrscheinlich, weil Institutionen sich für den nächsten Zyklus positionieren.
Ausgelöst wurde die Kaufwelle durch die $MU-Ergebnisse und $NVDA-Rückkäufe, doch Daten von Prime Brokern zeigen, dass die institutionelle Positionierung noch erheblich Luft nach oben hat.
Nach Gesprächen mit Investoren diese Woche spüre ich eine gewisse Zurückhaltung beim AI-Trade. Dafür gibt es drei Gründe:
1. Makro-Kuddelmuddel: Iran, Öl, Zinsen
2. Unsicherheit im Hinblick auf die Midterms
3. Die AI-Story verschiebt sich schneller als das Kapital folgen kann
Aber hier ist der Setup: Die Q4-Ergebnisse stehen an, und die Forward-Bewertungen für Tech/Halbleiter sind relativ niedrig. Entscheidend ist, ob wir eine Neubewertung bekommen, wenn die Ergebnisse und die Prognosen positiv ausfallen – trotz des makroökonomischen Rauschens.
Wenn wir die Hürden in der mittleren Frist und im Makro sauber nehmen, wirkt eine anhaltende Tech-Rallye bis 2027 zunehmend wahrscheinlich, weil Institutionen sich für den nächsten Zyklus positionieren.