Schwache Arbeitsmarktdaten haben das Makro-Setup rund um $BTC deutlich interessanter gemacht. In den USA wurden im September nur 29.000 Jobs geschaffen – weit unter den Erwartungen von etwa 84.000–90.000. Die Arbeitslosenquote stieg auf 4,2%, das Lohnwachstum verlangsamte sich auf 0,1% im Monat, und frühere Beschäftigungszahlen wurden nach unten korrigiert. Die Märkte reagierten schnell. Die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Fed-Erhöhung im Oktober sank auf ungefähr 17%, während Bitcoin kurzzeitig in Richtung $87.200 drückte, als die Renditen fielen und die Risikobereitschaft zunahm. Gleichzeitig erhöhte Citi sein 12-Monats-Bitcoin-Ziel von $82.000 auf $113.000. Bei einem Handel von $BTC um rund $85.000 würde das Erreichen dieses Ziels einen Upside von etwa 33–35% erfordern. Citis These basiert auf stärkerer Marktaktivität, einer Verbesserung der On-Chain-Aktivität, einem unterstützenderen makroökonomischen Umfeld und frischen Zuflüssen in ETFs. Die Bank rechnet in den kommenden zwölf Monaten mit einer Nachfrage nach Bitcoin-ETFs von rund 5 Milliarden US-Dollar. Der Zeitpunkt hängt nun stark von den Makrodaten ab. Weichere Konjunkturdaten könnten die Fed vorsichtig halten und die Liquidität über verschiedene Risk Assets hinweg stützen. Starke ETF-Nachfrage würde noch eine weitere Quelle für Kaufdruck liefern. $100K wirkt wie die erste große psychologische Marke, die man im Blick behalten sollte. Wenn die Liquidität sich verbessert und die institutionelle Nachfrage weiter wächst, könnte Citis Ziel von $113K früher in den Fokus rücken, als es der 12-Monats-Horizont nahelegt. Für $BTC könnten die nächsten wenigen makroökonomischen Veröffentlichungen genauso wichtig sein wie die Charts.