Der zweite Buyback-Pipe von Hyperliquid bekommt heute seinen ersten Test, und er hängt nicht vom Handelsvolumen ab.
Fazit: Die neue Quelle ist real, aber ihre Größe ist noch eine Schätzung. Die erste Auszahlung ist der Test.
So funktioniert es
Seit dem 26. August fließen etwa 90 % der Reserve-Rendite (nach Kosten) für auf Hyperliquid gehaltenes USDC in den Assistance Fund. Der Fonds kauft HYPE und vernichtet es. Die Rendite wird in 30-Tage-Zyklen angesammelt und 8 Tage nach dem Ende jedes Zyklus ausgezahlt. Deshalb ist die erste Auszahlung heute, dem 3. Oktober, fällig.
Zuvor kamen Buybacks nur aus Handelsgebühren (etwa 99 % davon, laut CoinShares). Der neue Pipe hängt stattdessen von USDC-Beständen und Zinssätzen ab.
Die Zahlen
Jede Zahl unten ist eine Schätzung, keine offizielle Angabe.
Jährlicher Buyback aus der neuen Quelle: 135 Mio. USD bis 200 Mio. USD
Marktkapitalisierung nahe dem 24. Sep.: etwa 20,9 Mrd. USD
Meine Rechnung: ungefähr 0,65 % bis 1 % der Marktkapitalisierung pro Jahr. Nur zur Einordnung.
Für einen einzelnen 30-Tage-Zyklus liegt dieser Bereich grob bei 11 Mio. USD bis 16 Mio. USD (meine Rechnung). Die Zahl von ~20 Mio. USD, die ich gesehen habe, würde auf das Jahr hochgerechnet über die Obergrenze des Bereichs führen, daher betrachte ich das als optimistischen Fall.
Ich habe nicht bestätigt, ob die Auszahlung angekommen ist.
Was ich nicht mag
Wenn die Zinssätze fallen oder USDC abwandert, schrumpft der Buyback.
Die Quellen widersprechen sich beim Satz, von etwa 3 % bis 4 %.
Das plattformweite Open Interest erreichte am 23. Sep. einen Rekord von 18 Mrd. USD, rund um die Binance-Listung. Das deutet auf erhöhten Leverage hin.
Binance hat seinen Seed Tag angewendet, ein Volatilitäts-Flag, kein Urteil über das Projekt.
Ich habe nichts gefunden, das Buyback-Nachfrage von Listungsnachfrage trennt.
Was meine Meinung ändern würde
Stärker: eine Auszahlung innerhalb des Bereichs 11 Mio. USD–16 Mio. USD oder höher, und ein stabiler USDC-Bestand.
Schwächer: eine Auszahlung deutlich unter 11 Mio. USD oder ein fallender USDC-Bestand.
Wenn irgendjemand den Wallet des Assistance Fund geprüft hat: Wie groß war die erste Auszahlung?
$HYPE
NFA
#Hyperliquid #HYPE #Buyback
Fazit: Die neue Quelle ist real, aber ihre Größe ist noch eine Schätzung. Die erste Auszahlung ist der Test.
So funktioniert es
Seit dem 26. August fließen etwa 90 % der Reserve-Rendite (nach Kosten) für auf Hyperliquid gehaltenes USDC in den Assistance Fund. Der Fonds kauft HYPE und vernichtet es. Die Rendite wird in 30-Tage-Zyklen angesammelt und 8 Tage nach dem Ende jedes Zyklus ausgezahlt. Deshalb ist die erste Auszahlung heute, dem 3. Oktober, fällig.
Zuvor kamen Buybacks nur aus Handelsgebühren (etwa 99 % davon, laut CoinShares). Der neue Pipe hängt stattdessen von USDC-Beständen und Zinssätzen ab.
Die Zahlen
Jede Zahl unten ist eine Schätzung, keine offizielle Angabe.
Jährlicher Buyback aus der neuen Quelle: 135 Mio. USD bis 200 Mio. USD
Marktkapitalisierung nahe dem 24. Sep.: etwa 20,9 Mrd. USD
Meine Rechnung: ungefähr 0,65 % bis 1 % der Marktkapitalisierung pro Jahr. Nur zur Einordnung.
Für einen einzelnen 30-Tage-Zyklus liegt dieser Bereich grob bei 11 Mio. USD bis 16 Mio. USD (meine Rechnung). Die Zahl von ~20 Mio. USD, die ich gesehen habe, würde auf das Jahr hochgerechnet über die Obergrenze des Bereichs führen, daher betrachte ich das als optimistischen Fall.
Ich habe nicht bestätigt, ob die Auszahlung angekommen ist.
Was ich nicht mag
Wenn die Zinssätze fallen oder USDC abwandert, schrumpft der Buyback.
Die Quellen widersprechen sich beim Satz, von etwa 3 % bis 4 %.
Das plattformweite Open Interest erreichte am 23. Sep. einen Rekord von 18 Mrd. USD, rund um die Binance-Listung. Das deutet auf erhöhten Leverage hin.
Binance hat seinen Seed Tag angewendet, ein Volatilitäts-Flag, kein Urteil über das Projekt.
Ich habe nichts gefunden, das Buyback-Nachfrage von Listungsnachfrage trennt.
Was meine Meinung ändern würde
Stärker: eine Auszahlung innerhalb des Bereichs 11 Mio. USD–16 Mio. USD oder höher, und ein stabiler USDC-Bestand.
Schwächer: eine Auszahlung deutlich unter 11 Mio. USD oder ein fallender USDC-Bestand.
Wenn irgendjemand den Wallet des Assistance Fund geprüft hat: Wie groß war die erste Auszahlung?
$HYPE
NFA
#Hyperliquid #HYPE #Buyback
