2,9 Millionen Nicht-Landwirtschafts-Beschäftigte sind nicht die Zahl, die sich der Markt am ehesten merken sollte – 16% ist die entscheidende.
Im September stieg die Beschäftigung nur um 29.000 und damit unter den erwarteten 90.000; der vorherige Wert wurde um 60.000 nach unten revidiert, im Juli drehte er sogar ins Negative, und die Arbeitslosenquote stieg auf 4,2%. Daher fielen die Markt-Tipps auf eine Zinserhöhung im Oktober von knapp 70% auf 16%.
Noch wichtiger: Der Kern-PCE im Jahresvergleich lag im August bei 3% – und damit 0,3 Prozentpunkte unter der Erwartung von 3,3%. Die Beschäftigung hat deutlich nachgelassen, und die Kerninflation lag erneut unter den Prognosen. Damit werden beide tragenden Säulen der Straffungs-Erzählung gleichzeitig dünner.
Ich sehe das nicht als kurze, negative Datenlage, sondern als neue Gelegenheit: Die Bewertung erhält wieder Liquiditäts-Unterstützung. Die Begründung für weitere Zinserhöhungen tritt erst einmal in den Hintergrund – und riskante Vermögenswerte warten oft nicht darauf, dass die Stimmung sich erst wieder aufhellt, bevor sie neu bewertet werden.
#MARKET
Im September stieg die Beschäftigung nur um 29.000 und damit unter den erwarteten 90.000; der vorherige Wert wurde um 60.000 nach unten revidiert, im Juli drehte er sogar ins Negative, und die Arbeitslosenquote stieg auf 4,2%. Daher fielen die Markt-Tipps auf eine Zinserhöhung im Oktober von knapp 70% auf 16%.
Noch wichtiger: Der Kern-PCE im Jahresvergleich lag im August bei 3% – und damit 0,3 Prozentpunkte unter der Erwartung von 3,3%. Die Beschäftigung hat deutlich nachgelassen, und die Kerninflation lag erneut unter den Prognosen. Damit werden beide tragenden Säulen der Straffungs-Erzählung gleichzeitig dünner.
Ich sehe das nicht als kurze, negative Datenlage, sondern als neue Gelegenheit: Die Bewertung erhält wieder Liquiditäts-Unterstützung. Die Begründung für weitere Zinserhöhungen tritt erst einmal in den Hintergrund – und riskante Vermögenswerte warten oft nicht darauf, dass die Stimmung sich erst wieder aufhellt, bevor sie neu bewertet werden.
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