Kernaussagen
Die gesamte Marktkapitalisierung von Stablecoins ist laut dem CryptoQuant-Analysten Darkfost seit Mai um 14 Milliarden US-Dollar gefallen.
Die Stablecoin-Zirkulation hat sich seit September begonnen zu erholen und ist um etwa 4 Milliarden US-Dollar auf rund 270 Milliarden US-Dollar gestiegen.
Die Erholung deutet darauf hin, dass sich die Liquiditätsbedingungen langsam verbessern, bleibt jedoch im Vergleich zum früheren Rückgang eher bescheiden.
Darkfost sagte, es könnte ein stärkeres Wachstum der Stablecoin-Liquidität erforderlich sein, um genügend Kapital bereitzustellen, damit Bitcoin neue Hochs ansteuern kann.
Der Stablecoin-Markt zeigt laut dem CryptoQuant-Analysten Darkfost nach Monaten der Kontraktion erste Erholungstendenzen, aber die Liquidität, die in den Krypto-Markt einfließt, bleibt relativ schwach.
Die gesamte Marktkapitalisierung des Stablecoin-Marktes ist seit Mai um etwa 14 Milliarden US-Dollar gesunken und spiegelt eine deutliche Reduzierung der krypto-nativen Liquidität wider.
Der Trend hat sich seit September verbessert: Die Marktkapitalisierung der Stablecoins ist um ungefähr 4 Milliarden US-Dollar gestiegen und auf rund 270 Milliarden US-Dollar zurückgekehrt.
Darkfost warnte jedoch, dass die Erholung relativ klein bleibt und möglicherweise noch nicht genug neue Liquidität darstellt, um einen anhaltenden Bitcoin-Move in Richtung neuer Hochs zu unterstützen.
Marktkapitalisierung von Stablecoins fällt seit Mai um 14 Mrd. US-Dollar
Das Stablecoin-Angebot wird eng beobachtet, da es ein Indikator für die im Krypto-Ökosystem verfügbare Liquidität ist.
Im Gegensatz zu Kapital, das außerhalb des Marktes gehalten wird, können Stablecoins im Allgemeinen schnell über Bitcoin, Ethereum und andere Krypto-Assets hinweg eingesetzt werden.
Eine steigende Marktkapitalisierung von Stablecoins kann daher darauf hindeuten, dass mehr in US-Dollar denominierten Liquidität innerhalb der Krypto-Märkte verfügbar ist, während eine anhaltende Kontraktion anzeigen kann, dass Kapital das Ökosystem verlässt.
Seit Mai hat sich laut Darkfost die gesamte Marktkapitalisierung der Stablecoins um 14 Milliarden US-Dollar verringert.
Der Rückgang legt nahe, dass die Liquiditätsbedingungen trotz zeitweiliger Stärke bei Bitcoin und im breiteren Krypto-Markt weiterhin relativ eng geblieben sind.
Stablecoin-Liquidität beginnt sich zu erholen
Das Bild hat sich seit September zu verbessern begonnen.
Die Marktkapitalisierung von Stablecoins ist um etwa 4 Milliarden US-Dollar gestiegen und bringt den Gesamtwert wieder in Richtung von 270 Milliarden US-Dollar.
Diese Kehrtwende zeigt, dass nach der früheren Kontraktion wieder etwas Liquidität in den Markt zurückkehrt.
Allerdings bedeutet die Erholung von 4 Milliarden US-Dollar nur einen Teil des seit Mai verzeichneten Rückgangs von 14 Milliarden US-Dollar, wodurch die gesamte Stablecoin-Liquidität unter ihrem vorherigen Niveau bleibt.
Darkfost beschrieb die Verbesserung als nicht ausreichend, um auf eine entschlossene Ausweitung der Liquidität hinzuweisen.
Warum das Stablecoin-Angebot für Bitcoin wichtig ist
Die Stablecoin-Liquidität kann eine wichtige Rolle dabei spielen, Krypto-Marktrallys zu unterstützen, weil sie Kapital repräsentiert, das potenziell in Bitcoin und andere digitale Assets rotiert werden kann.
Ein anhaltender Anstieg bei der Ausgabe von Stablecoins und ihrer Marktkapitalisierung kann den Pool der verfügbaren Kaufkraft vergrößern.
Wenn sich das Stablecoin-Angebot hingegen stagnierend verhält oder schrumpft, kann Bitcoin möglicherweise weniger frische Liquidität zur Verfügung haben, um zunehmend höhere Bewertungen zu stützen.
Die aktuelle Situation stellt daher ein gemischtes Signal dar.
Die Kontraktion der Marktkapitalisierung von Stablecoins scheint sich gerade umzukehren, aber das Ausmaß der Erholung bleibt begrenzt.
Bitcoin braucht möglicherweise stärkeres Liquiditätswachstum für neue Hochs
Darkfost sagte, dass Bitcoin möglicherweise wesentlichere Liquiditätszuflüsse benötigt, um in Richtung neuer Hochs zu drängen.
Der jüngste Anstieg um 4 Milliarden US-Dollar liefert zwar eine erste Hinweis darauf, dass sich die Bedingungen verbessern, hat jedoch den breiten Rückgang von 14 Milliarden US-Dollar seit Mai noch nicht ausgeglichen.
Eine fortgesetzte Ausweitung des Stablecoin-Angebots könnte den Liquiditätshintergrund für Bitcoin stärken, insbesondere wenn das zusätzliche Kapital auf Börsen gelangt und anschließend in Krypto-Assets investiert wird.
Die Daten deuten derzeit darauf hin, dass sich die Krypto-Liquidität erholt, aber noch nicht im Tempo eines starken Zuflusses frischen Kapitals.
Ob sich der Aufschwung des Stablecoin-Marktes über 270 Milliarden US-Dollar hinaus erstrecken kann, könnte daher zu einem wichtigen Indikator für Bitcoins nächstes großes Move werden.