#secproposescryptocustodyrules
Die SEC hat den Krypto-Verwahrplan ihres Vorgängers gerade gestrichen – und durch einen sehr anderen ersetzt
Die Krypto-Verwahrregeln waren seit Jahren ein ständiges Ziel im Fokus der SEC und schwankten zwischen konkurrierenden Vorstellungen zum Anlegerschutz. Die neueste Überarbeitung der Behörde markiert eine deutliche Abkehr davon, wie die Dinge noch vor gut drei Jahren aussahen.
Hier die Vorgeschichte: Die neu vorgeschlagenen „Änderungen der Verwahrregeln“ ersetzen formell einen Sicherungs-Vorschlag aus dem Jahr 2023 von der ehemaligen Vorsitzenden Gary Gensler. Dieser hätte die Verwahranforderungen rund um Krypto-Assets erweitert – nicht gelockert – und wurde letztlich zurückgezogen, ohne finalisiert zu werden. Das neue Regelwerk, das unter dem aktuellen Vorsitzenden Paul Atkins entwickelt wurde, soll stattdessen klarstellen, wie Investmentberater und regulierte Fonds Krypto-Assets halten können. Dazu gehört unter anderem, einen Weg zu eröffnen, damit staatlich zugelassene Trust Companies als Verwahrer qualifizieren können, und eine begrenzte Eigenverwahrung durch Berater zuzulassen, wenn kein externer Verwahrer verfügbar ist. Der Vorschlag baut auf Schritte auf, die in diesem Jahr bereits erfolgt sind – ein No-Action-Schreiben im September 2025, das staatlich zugelassene Trusts erlaubt, sowie eine Mitarbeitererklärung im Dezember 2025, die Broker-Dealer dazu ermächtigt, Krypto-Wertpapiere direkt zu verwahren. Nun folgt eine 60-tägige öffentliche Kommentierungsphase, bevor es zu einer endgültigen Abstimmung kommt.
Warum ist das wichtig? Das Hin und Her zwischen Genslers strengerem Ansatz von 2023 und der in diesem Jahr eher permissiveren Überarbeitung zeigt, wie stark die Krypto-Politik in den USA bis heute davon abhängt, wer gerade den Behördenvorsitz innehat – statt von bereits geklärten, belastbaren Gesetzen. Für Investmentberater, die jahrelang echte Unsicherheit bei der Einhaltung einer regelkonformen Krypto-Verwahrung durchstehen mussten, bietet ein klareres Regelwerk – selbst wenn es sich unter einem künftigen Vorsitz wieder ändern könnte – einen realen Weg nach vorn in der nahen Zukunft.
Ob diese Version Bestand hat oder einfach nur das nächste Kapitel in einem fortlaufenden Hin und Her wird, wird letztlich nur die Zeit zeigen.
Liefert eine Regulierung, die mit jedem neuen Vorsitz so stark schwankt, der Branche tatsächlich die Stabilität, die sie braucht? 🤔
$VELVET $SAND $ONE
Die SEC hat den Krypto-Verwahrplan ihres Vorgängers gerade gestrichen – und durch einen sehr anderen ersetzt
Die Krypto-Verwahrregeln waren seit Jahren ein ständiges Ziel im Fokus der SEC und schwankten zwischen konkurrierenden Vorstellungen zum Anlegerschutz. Die neueste Überarbeitung der Behörde markiert eine deutliche Abkehr davon, wie die Dinge noch vor gut drei Jahren aussahen.
Hier die Vorgeschichte: Die neu vorgeschlagenen „Änderungen der Verwahrregeln“ ersetzen formell einen Sicherungs-Vorschlag aus dem Jahr 2023 von der ehemaligen Vorsitzenden Gary Gensler. Dieser hätte die Verwahranforderungen rund um Krypto-Assets erweitert – nicht gelockert – und wurde letztlich zurückgezogen, ohne finalisiert zu werden. Das neue Regelwerk, das unter dem aktuellen Vorsitzenden Paul Atkins entwickelt wurde, soll stattdessen klarstellen, wie Investmentberater und regulierte Fonds Krypto-Assets halten können. Dazu gehört unter anderem, einen Weg zu eröffnen, damit staatlich zugelassene Trust Companies als Verwahrer qualifizieren können, und eine begrenzte Eigenverwahrung durch Berater zuzulassen, wenn kein externer Verwahrer verfügbar ist. Der Vorschlag baut auf Schritte auf, die in diesem Jahr bereits erfolgt sind – ein No-Action-Schreiben im September 2025, das staatlich zugelassene Trusts erlaubt, sowie eine Mitarbeitererklärung im Dezember 2025, die Broker-Dealer dazu ermächtigt, Krypto-Wertpapiere direkt zu verwahren. Nun folgt eine 60-tägige öffentliche Kommentierungsphase, bevor es zu einer endgültigen Abstimmung kommt.
Warum ist das wichtig? Das Hin und Her zwischen Genslers strengerem Ansatz von 2023 und der in diesem Jahr eher permissiveren Überarbeitung zeigt, wie stark die Krypto-Politik in den USA bis heute davon abhängt, wer gerade den Behördenvorsitz innehat – statt von bereits geklärten, belastbaren Gesetzen. Für Investmentberater, die jahrelang echte Unsicherheit bei der Einhaltung einer regelkonformen Krypto-Verwahrung durchstehen mussten, bietet ein klareres Regelwerk – selbst wenn es sich unter einem künftigen Vorsitz wieder ändern könnte – einen realen Weg nach vorn in der nahen Zukunft.
Ob diese Version Bestand hat oder einfach nur das nächste Kapitel in einem fortlaufenden Hin und Her wird, wird letztlich nur die Zeit zeigen.
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