Huatai Securities hat das Basisszenario für die nächste Zinserhöhung der US-Notenbank auf Dezember gelegt; die Dringlichkeit von aufeinanderfolgenden Erhöhungen im Oktober nimmt damit ab.

Der Grund: Die gerade veröffentlichten September-Nichtfarmdaten liegen unter den Erwartungen. Da die Monatsdaten starken Schwankungen unterliegen, betrachtet man den Drei-Monats-Durchschnitt: Der Zuwachs bei den neuen Nichtfarm-Arbeitsplätzen beträgt 51.000 Personen und liegt damit in der Nähe des Niveaus bei Vollbeschäftigung. Die Arbeitslosenquote bleibt weiterhin niedrig; die Beschäftigung ist zwar stabil, aber nicht wirklich fest. Das Lohnwachstum im September ist rückläufig; die reale Einkommensentwicklung verlangsamt sich, und auch der private Konsum wird möglicherweise nicht die Stärke vom August fortsetzen können. Frühindikatoren wie die NFIB-Job-Absichtsquote deuten darauf hin, dass der Nichtfarmbericht im Oktober möglicherweise noch schwach ausfällt; später könnte es jedoch zu einer Erholung kommen.

Als Nächstes sollten vor allem die Daten zu den Nichtfarmbeschäftigten im Oktober sowie die Formulierungen der US-Notenbank in der Sitzung im Oktober beobachtet werden.
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