Die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) hat einen neuen Regelungsrahmen dafür vorgeschlagen, wie registrierte Anlageberater und regulierte Fonds Krypto-Assets verwahren können. Der am 1. Oktober 2026 angekündigte Vorschlag soll jahrzehntealte Verwahranforderungen modernisieren und klarere Wege für Institutionen schaffen, die digitale Vermögenswerte halten.
🔐 Was schlägt die SEC vor?
Eine der größten Veränderungen ist die Einführung zusätzlicher Verwahroptionen für Kryptowerte.
Im Rahmen des Vorschlags könnten Berater möglicherweise bestimmte Kryptowerte unter bestimmten Bedingungen selbst verwahren, insbesondere wenn ein berechtigter zugelassener Verwahrer nicht verfügbar ist. Der Berater müsste nachweisen, dass kein zugelassener Verwahrer den betreffenden Vermögenswert halten kann, und diese Feststellung regelmäßig erneut bewerten.
Der Vorschlag würde außerdem zulassen, dass staatlich zugelassene Trust-Gesellschaften als Verwahrstellen für bestimmte Krypto-Vermögenswerte von Kunden und regulierten Fonds dienen, sofern sie die festgelegten Anforderungen erfüllen, die darauf ausgelegt sind, Vermögenswerte gegen Diebstahl, Verlust, Missbrauch und zweckfremde Verwendung zu schützen.
🏦 Warum ist das für Institutionen relevant?
Die Krypto-Verwahrung war ein großes operatives und regulatorisches Thema für institutionelle Anleger. Herkömmliche Verwahrregeln wurden entwickelt, lange bevor es Blockchain-Netzwerke gab, während die Verfügbarkeit qualifizierter Verwahrstellen für bestimmte digitale Vermögenswerte nicht immer Schritt mit dem Markt gehalten hat.
Die SEC sagt, dass ihr Vorschlag darauf abzielt, regulatorische Hürden abzubauen, die Auswahl für Anleger zu erweitern und Beratern sowie regulierten Fonds einen klarer definierten Compliance-Rahmen für kryptobezogene Anlageaktivitäten zu geben.
Falls er finalisiert wird, könnte der Rahmen beeinflussen, wie Investmentfirmen ihre Abläufe mit digitalen Vermögenswerten strukturieren, wie die Verwahrung organisiert ist, welche Risikokontrollen gelten und welche institutionellen Krypto-Strategien sie verfolgen.
⚠️ Wichtig: Das ist immer noch ein Vorschlag
Der neue Rahmen wird nicht sofort Gesetz und ersetzt auch nicht bestehende Anforderungen. Der Vorschlag der SEC wird durch den öffentlichen Kommentierungs- und den Regelsetzungsprozess gehen.
Die SEC sagt, dass die öffentliche Kommentierungsfrist 60 Tage lang offen bleiben wird, nachdem die verordnungsvorbereitende Veröffentlichung im Bundesanzeiger erfolgt ist.
Das bedeutet, dass sich die endgültigen Regeln je nach Rückmeldungen von Anlageberatern, Fonds, Verwahrstellen, Anlegern und anderen Marktteilnehmern erheblich ändern könnten.
📈 Was könnte das für Krypto bedeuten?
Der Vorschlag stellt einen weiteren wichtigen Schritt in dem sich entwickelnden Ansatz der SEC für digitale Vermögenswerte dar. Er konzentriert sich dabei gezielt auf das Verwahrungsproblem, statt einen vollständigen regulatorischen Rahmen für die gesamte Krypto-Industrie zu schaffen.
Für institutionelle Anleger sind die wichtigsten Punkte, auf die es zu achten gilt:
🔹 Verfügbarkeit qualifizierter Krypto-Verwahrstellen
🔹 Bedingungen im Zusammenhang mit der Eigenverwahrung durch Berater
🔹 Ausweitung der Verwahrung durch staatliche Trust-Gesellschaften
🔹 Schutzmaßnahmen für Private Keys und Cybersicherheit
🔹 Vermögenstrennung und Anlegerschutz
🔹 Zukünftige Änderungen der SEC nach öffentlichen Kommentaren
Der Vorschlag der SEC hat daher Auswirkungen, die über die Verwahrung selbst hinausgehen: Eine klarere institutionelle Verwahr-Infrastruktur kann beeinflussen, wie leicht regulierte Investmentfirmen an Krypto-Märkten teilnehmen können. Der tatsächliche Effekt wird jedoch davon abhängen, wie die finalen Regeln aussehen und wie Institutionen sie umsetzen.
🔥 Fazit
Der von der SEC vorgeschlagene Rahmen für die Krypto-Verwahrung könnte eine bedeutende Änderung darin markieren, wie regulierte Anlageberater und Fonds digitale Vermögenswerte handhaben. Er eröffnet potenzielle Wege zur Eigenverwahrung und erweitert die Arten von Institutionen, die Krypto-Verwahrung anbieten können, während er zugleich Bedingungen hinzufügt, die dazu bestimmt sind, Anleger zu schützen.
Die große Frage ist nun nicht, ob die SEC den Rahmen vorgeschlagen hat — das hat sie. Die nächste Frage lautet, wie die endgültigen Regeln nach dem 60-tägigen Kommentierungsprozess aussehen werden.
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