Gestern Nacht: Nonfarm im September – 290.000 neue Stellen. Erwartet waren 900.000. Der Vormonat wurde auf 133.000 nach unten korrigiert. Die Arbeitslosenquote schießt auf 4,2%.
Das ist der letzte Beschäftigungsbericht vor der Zinsentscheidung in diesem Monat. Sobald die Daten heraus sind, sinken die Zinserwartungen drastisch – und die US-Aktienmärkte steigen durchgehend.
Der Nasdaq steigt um 1,19%.
Nvidia erreicht intraday einen neuen historischen Höchststand, die Marktkapitalisierung ist auf 5,7 Billionen US-Dollar zurückgesprungen – nur einen Schritt von 6 Billionen entfernt. SpaceX +7,35%, Tesla +4,65%, Broadcom +3,35%, ASML +3,25%.
Und wie steht es mit Bitcoin?
Nach Veröffentlichung der Beschäftigungsdaten schoss es kurzfristig auf 87.000 US-Dollar nach oben.
Und dann ist es weg.
Derzeit 84.660 US-Dollar, innerhalb von 24 Stunden ist es noch einmal um 1,48% gefallen.
Diese Woche hat BTC einen vollständigen Hin-und-Rücklauf hingelegt: 82.000 → 87.000 → 84.000.
87.000 – der dritte Angriff scheitert.
Bei derselben positiven Nachricht: Die einen essen Fleisch, die anderen trinken Suppe, und manche können nur den Geruch wahrnehmen.
Bitcoin gehört jetzt zur dritten Kategorie. Warum hat Bitcoin nicht nachgezogen?
Der erste Grund: KI zieht den Hahn für die Liquidität auf.
Arthur Hayes hat das schon vor langer Zeit gesagt: Seit ChatGPT explodiert ist, haben KI-Unternehmen etwa 1,5 Billionen US-Dollar an neuer Liquidität aufgesogen – und genau das ist der Hauptgrund für die schwache Bitcoin-Performance im selben Zeitraum.
Nvidia hat gerade angekündigt, dass die Aktienrückkauf-Ermächtigung um 150 Milliarden US-Dollar erhöht wird. Was bedeutet das? Globales Kapital bündelt sich in eine Richtung – Performance, Rückkäufe und ein klarer KI-Player an der Spitze.
Was ist Bitcoin? Eine Erzählung von „digitalem Gold“. Die gibt es seit fünf Jahren.
Wenn nebenan Ergebnisse mit echtem Geld dastehen, womit willst du dann den Leuten das Geld abjagen?
Der zweite Grund: Die Rendite von US-Staatsanleihen ist der echte Gegner.
Die Kursentwicklung von BTC in dieser Woche hat bereits immer wieder bestätigt, dass es nicht wirklich „die Zinserwartungen“ sind, denen es folgt, sondern der tatsächliche Verlauf der Renditen von US-Staatsanleihen.
Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen liegt immer noch in der Nähe von 5,3%, die der 30-jährigen bei über 5,6%.
Für nicht verzinsliche Vermögenswerte ist dieses Renditeniveau die Obergrenze.
Du kannst 5,3% risikofreie Rendite mitnehmen – warum solltest du dann auf ein Asset wetten, das innerhalb von 24 Stunden um 1,5% fällt?
Jedes Mal, wenn die Rendite von US-Staatsanleihen steigt, wird BTC nach unten gedrückt. Das ist kein Zufall – das ist, wie Geld mit den Füßen abstimmt.
Der dritte Grund: 87.000 ist ein harter Deckel.
Diese Woche hat BTC den Weg von 82.000 → 87.000 → 84.000 gemacht und dabei eine kräftige Auf-und-Ab-Bewegung vollzogen.
In der Nähe von 87.000 hat sich bereits eine kleine Doppel-Top-Struktur gebildet, die Nackenlinie liegt bei 85.000.
Drei Versuche, drei Fehlschläge. Der erste war Mitte September, der zweite Ende September, der dritte ist der von gestern Nacht.
87.000 ist nicht die Widerstandszone. Es ist eine Linie, die der Markt mit echtem Geld gezeichnet hat – an dieser Stelle gibt es mehr Verkaufs- als Kauforders.
Jemand wird fragen: „Gibt es denn nicht Zuflüsse in den ETFs?“
Ja. Am 1. Oktober hatte der Spot-Bitcoin-ETF insgesamt einen Nettozufluss von 103 Millionen US-Dollar, BlackRocks IBIT einen Nettozufluss von 196 Millionen US-Dollar.
1 Milliarde. Klingt nach nicht wenig, oder?
Nvidias Marktkapitalisierung nimmt an einem einzigen Tag um mehr als 150 Milliarden US-Dollar zu.
Du hast einen ETF-Zufluss von 1 Milliarde – auf der anderen Seite steht ein Anstieg der Marktkapitalisierung um 150 Milliarden.
BlackRocks IBIT verzeichnete tatsächlich einen gesamten Nettozufluss von 65,5 Milliarden US-Dollar. Aber das Problem ist: Die aktuelle Zuflussgeschwindigkeit reicht nicht aus, um einen Ausbruch über 87.000 zu stützen.
Bitcoin braucht einen nachhaltigen, großen institutionellen FOMO – nicht jeden Tag „mal eben“ eine Milliarde.
Also sieht die Lage jetzt so aus: Die Erwartung an Zinserhöhungen kühlt ab – das ist zwar positiv. Aber „positiv“ heißt nicht, dass das Geld zwangsläufig in Bitcoin fließt.
Wenn Nvidia globales Kapital mit Performance und Rückkäufen anzieht, braucht Bitcoin etwas „Härteres“ als nur „Erwartungen“ –
Stetige Nettozuflüsse in ETFs – oder eine wirklich neue Erzählung, die bei Institutionen FOMO auslöst.
Beides gibt es nicht.
Dann kann Bitcoin nur an dieser Stelle bleiben und auf einen Grund warten, der den Markt überzeugt.
Urs derselben positiven Nachricht: Nvidia holt sich das Fleisch, Bitcoin hat nicht mal Suppe abbekommen.
Nicht weil Bitcoin nicht gut genug ist, sondern weil der jetzige Markt es nicht braucht.
Nvidia hat Performance, Rückkäufe und Planbarkeit. Bitcoin hat eine Story, einen Glauben und „die Zukunft“.
Aber „die Zukunft“ kann nicht als Sicherheit dienen. „Die Story“ kann die Inflation nicht absichern.